Thị trường hàng hóa 10/12 ghi nhận diễn biến sôi động trên hầu hết các nhóm ngành. Nhóm năng lượng bật tăng mạnh nhờ giá dầu và khí tự nhiên đi lên, trong khi vàng tiếp tục thu hút dòng tiền sau quyết định hạ lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ.

Năng lượng: Cổ phiếu dầu khí bứt phá, giá dầu và khí tự nhiên đồng loạt tăng

Cổ phiếu năng lượng tại Mỹ tăng mạnh trong phiên giao dịch chiều ngày 10/12. Chỉ số NYSE Energy Sector Index tăng 0,7%, trong khi quỹ ETF năng lượng XLE tăng tới 1,1%. Nhóm dịch vụ dầu khí cũng ghi nhận mức tăng tích cực khi Philadelphia Oil Service Sector Index tăng 0,9%. Ngược lại, nhóm tiện ích Dow Jones US Utilities Index giảm nhẹ.

Giá năng lượng cơ sở quay đầu đi lên mạnh mẽ. Dầu WTI kỳ hạn gần tăng 0,36% lên 58,46 USD/thùng, trong khi dầu Brent tăng 0,44% lên 62,21 USD/thùng. Khí tự nhiên Henry Hub tăng 0,8% lên 4,61 USD/MMBtu, phản ánh kỳ vọng nhu cầu sưởi ấm và tiêu thụ điện trong mùa đông.

Dữ liệu tồn kho dầu thô Mỹ tiếp tục hỗ trợ giá khi lượng dầu thô dự trữ, bao gồm cả Kho Dự trữ Chiến lược, giảm 1,6 triệu thùng trong tuần kết thúc ngày 5/12. Nếu loại trừ SPR, tồn kho thương mại giảm tới 1,8 triệu thùng, mạnh hơn dự báo giảm 1,3 triệu thùng của thị trường. Diễn biến này cho thấy nguồn cung ngắn hạn tại Mỹ đang có dấu hiệu thắt chặt trở lại.

Ở nhóm cổ phiếu doanh nghiệp, GE Vernova tăng vọt 15% sau khi công bố tăng gấp đôi cổ tức hàng quý và mở rộng chương trình mua lại cổ phiếu thêm 4 tỷ USD. Cổ phiếu Chevron tăng 2% khi công ty xác nhận đang đàm phán với chính phủ Mỹ về việc duy trì tuân thủ các lệnh trừng phạt tại Venezuela, đồng thời tiếp tục theo đuổi chiến lược hoạt động dài hạn tại quốc gia Nam Mỹ này. Exxon Mobil tăng 1,1% sau khi Morgan Stanley nâng mục tiêu tăng trưởng đến năm 2030 và điều chỉnh giá mục tiêu lên 137 USD/cổ phiếu.

Ở chiều ngược lại, Petrobras giảm 0,7% khi công đoàn FUP bác bỏ đề xuất thỏa ước lao động mới và lên kế hoạch tiến hành đình công từ đầu tuần tới, làm gia tăng rủi ro gián đoạn nguồn cung.

Kim loại quý: Vàng sau quyết định hạ lãi suất của Fed, bạc lập đỉnh lịch sử mới

Giá vàng đảo chiều trong phiên ngày 10/12 sau khi Fed quyết định cắt giảm lãi suất. Vàng giao ngay giảm nhẹ 0,03% còn 4.219,3 USD/ounce, trong khi vàng kỳ hạn tháng 2 giảm nhẹ 0,27% về 4.224,70 USD/ounce do hoạt động chốt lời kỹ thuật.

Fed hạ lãi suất trong một cuộc bỏ phiếu có sự chia rẽ, đồng thời phát tín hiệu sẽ tạm dừng chu kỳ nới lỏng trong thời gian tới để chờ thêm dữ liệu về lạm phát và thị trường lao động. Phần lớn các thành viên Fed cho rằng vẫn cần giảm lãi suất trong năm 2026, song mức độ cắt giảm còn gây tranh cãi, thậm chí có thành viên dự báo khả năng tăng lãi suất trở lại.

Trong bối cảnh lãi suất đi xuống, vàng tiếp tục được hưởng lợi nhờ đặc tính không sinh lợi suất nhưng giữ giá trị phòng thủ cao. Tuy vậy, Fed cũng chưa đưa ra tín hiệu rõ ràng về đợt cắt giảm tiếp theo, khiến dư địa bứt phá của vàng vẫn còn bỏ ngỏ.

Bạc trở thành tâm điểm khi tăng mạnh lên 61,85 USD/ounce, chính thức thiết lập mức cao nhất lịch sử. Tính từ đầu năm 2025 đến nay, giá bạc đã tăng tới 113%, nhờ nhu cầu công nghiệp tăng mạnh, tồn kho toàn cầu sụt giảm và việc Mỹ đưa bạc vào danh sách khoáng sản chiến lược. Dòng tiền đầu cơ cũng đổ mạnh vào bạc sau nhịp điều chỉnh của vàng, tạo hiệu ứng khuếch đại đà tăng.

Kim loại cơ bản: Giá đồng tăng, thép và quặng sắt đảo chiều tăng nhờ kỳ vọng kích thích kinh tế Trung Quốc

Giá đồng trên sàn COMEX tăng nhẹ 0,63% lên 5.3535 USD/tấn. Sau nhiều phiên giảm sâu, thị trường thép và quặng sắt quốc tế đã hồi phục mạnh trong ngày 10/12. Giá thép thanh kỳ hạn tháng 1/2026 trên Sàn Thượng Hải tăng 0,65% lên 3.111 nhân dân tệ/tấn. Trên Sàn Đại Liên, giá quặng sắt tăng 1,4% lên 786,5 nhân dân tệ/tấn, trong khi hợp đồng quặng sắt kỳ hạn trên Sàn Singapore tăng 0,94% lên 102,75 USD/tấn.

Đà phục hồi xuất hiện trong bối cảnh hàng loạt dữ liệu kinh tế cho thấy tình trạng giảm phát kéo dài tại Trung Quốc. Chỉ số giá sản xuất PPI tháng 11 giảm 2,2% so với cùng kỳ, sâu hơn mức giảm của tháng 10. Điều này làm gia tăng kỳ vọng Bắc Kinh sẽ sớm triển khai thêm các gói kích thích nhằm hỗ trợ tăng trưởng trong quý I/2026.

Tuy nhiên, một số cảnh báo cho rằng nhịp hồi hiện tại mang tính đầu cơ nhiều hơn là dựa trên nền tảng cung – cầu thực tế. Tập đoàn Tài nguyên Khoáng sản Trung Quốc nhận định biến động giá hiện nay đã bị khuếch đại bởi hoạt động đầu cơ, trong bối cảnh nguồn cung tăng mạnh và nhu cầu thép nội địa suy yếu.

Dù vậy, xuất khẩu thép của Trung Quốc vẫn duy trì ở mức cao kỷ lục. Trong tháng 11, Trung Quốc xuất khẩu 9,98 triệu tấn thép, tăng 2% so với tháng trước và tăng 7,5% so với cùng kỳ. Lũy kế 11 tháng đạt 107,72 triệu tấn, tăng 6,7% so với năm ngoái. Ở chiều ngược lại, lợi nhuận ngành thép tiếp tục suy giảm khi chỉ khoảng 35% nhà máy có lãi vào cuối tháng 11.

Ngũ cốc: Lúa mì và ngô giảm mạnh, đậu tương tăng nhờ đơn hàng từ Trung Quốc

Thị trường ngũ cốc Chicago chịu áp lực điều chỉnh mạnh sau báo cáo WASDE tháng 12 của USDA. Giá lúa mì kỳ hạn tháng 3 giảm 0,94% xuống 5,29 USD/giạ khi USDA nâng triển vọng sản lượng toàn cầu tại EU, Nga, Argentina và Australia, làm gia tăng áp lực cạnh tranh đối với xuất khẩu lúa mì Mỹ.

Giá ngô kỳ hạn tháng 3 giảm 0,84% xuống 4,44 USD/giạ trong bối cảnh sản lượng ethanol giảm nhẹ so với tuần trước và tồn kho ethanol giảm không đáng kể.

Ngược lại, đậu tương kỳ hạn tháng 1 tăng 0,37% lên 10,91 USD/giạ nhờ các đơn hàng xuất khẩu mới. Trung Quốc mua 136.000 tấn đậu tương cho niên vụ 2025–2026, cùng với các đơn hàng lớn sang các thị trường khác, giúp hỗ trợ giá trong bối cảnh thanh khoản thị trường đang suy giảm do kỳ nghỉ cuối năm.

Ca cao: Giá tăng vọt lên đỉnh một tháng nhờ kỳ vọng gia nhập chỉ số hàng hóa

Giá ca cao tăng mạnh trong phiên ngày 10/12 khi thị trường lan truyền thông tin hợp đồng ca cao New York có thể được đưa vào Bloomberg Commodity Index trong năm tới. Ca cao New York tăng 5,76% lên 6.221 USD/tấn, có thời điểm chạm 6.300 USD/tấn – mức cao nhất trong một tháng. Ca cao London tăng 5,6% lên 4.492 bảng/tấn.

Việc gia nhập chỉ số hàng hóa được dự báo sẽ thu hút lượng lớn dòng tiền từ các quỹ đầu tư dài hạn, qua đó tạo động lực tăng mới cho giá ca cao trong trung hạn.

Cà phê: Robusta hồi phục từ đáy, arabica tăng nhẹ

Giá cà phê robusta giảm nhẹ 0,17% xuống 4.221 USD/tấn sau khi chạm mức thấp nhất trong gần 2,5 tháng. Mặc dù mưa nhiều và tình trạng thiếu lao động khiến tiến độ thu hoạch tại Việt Nam chậm lại, triển vọng sản lượng vẫn được đánh giá tích cực với chất lượng hạt cải thiện.

Arabica tăng 0,96% lên 3,723 USD/pound. Tuy nhiên, xuất khẩu cà phê xanh của Brazil trong tháng 11 giảm tới 27% so với cùng kỳ do sản lượng hạn chế, tắc nghẽn cảng và tác động chậm của thuế Mỹ. Dù vậy, điều kiện thời tiết tại Brazil hiện được đánh giá thuận lợi cho vụ mùa 2026–2027.

Đường: Giá bật tăng nhờ rủi ro nguồn cung Thái Lan

Giá đường thô tăng 1,64% lên 14,91 cents/pound, phục hồi từ mức đáy gần bốn tuần. Đường trắng tăng 1,7% lên 426,10 USD/tấn. Thị trường được hỗ trợ khi nông dân Thái Lan, quốc gia xuất khẩu đường lớn thứ hai thế giới, chuyển sang trồng sắn do giá đường thấp và dịch bệnh trên mía làm gia tăng rủi ro nguồn cung.

Bông: Giá bông tăng nhẹ giữa tín hiệu thu hẹp vị thế bán ròng

Giá bông tiếp tục tăng trong phiên giữa tuần khi các hợp đồng kỳ hạn tăng từ 25–30 điểm. Hợp đồng bông tháng 3/2026 đóng cửa tại 64,12 cents/pound, tháng 5 đạt 65,17 cents và tháng 7 đạt 66,16 cents.

Dữ liệu từ CFTC cho thấy giới đầu cơ đã cắt giảm hơn 3.400 hợp đồng trong vị thế bán ròng, cho thấy tâm lý bi quan đang dần hạ nhiệt. Tuy nhiên, chỉ số Cotlook A tiếp tục giảm về 73,70 cents, trong khi tồn kho bông đạt chuẩn ICE vẫn duy trì ở mức rất thấp.