Thị trường hàng hóa 11/12 phân hóa mạnh: năng lượng giảm khi dầu và khí tự nhiên chịu áp lực; vàng và bạc bật tăng nhờ Fed hạ lãi suất; thép và quặng sắt suy yếu; ngũ cốc hồi phục nhẹ; cà phê trái chiều; đường và bông giảm, ca cao giữ đà tăng.

Thị trường năng lượng: Cổ phiếu dầu khí giảm, giá dầu chịu áp lực

Thị trường năng lượng ghi nhận diễn biến tiêu cực trong phiên 11/12 khi nhóm cổ phiếu dầu khí trên NYSE suy yếu. Chỉ số NYSE Energy Sector giảm 0,4%, còn quỹ XLE mất 0,5%. Ngược lại, chỉ số Philadelphia Oil Service tăng nhẹ 0,1% và Dow Jones US Utilities nhích 0,6%.

Giá dầu thô cũng cùng chiều đi xuống. WTI giao tháng gần nhất giảm 1,47% xuống 57,6 USD/thùng, trong khi Brent giảm 1,49% về 61,28 USD/thùng. Giá khí tự nhiên Henry Hub lao dốc mạnh 8,1% còn 4,22 USD/MMBtu, phản ánh lo ngại về nhu cầu mùa đông yếu hơn kỳ vọng.

Thị trường chịu tác động từ báo cáo lưu trữ khí tự nhiên của Mỹ cho thấy tồn kho giảm 177 tỷ feet khối trong tuần kết thúc ngày 5/12, sâu hơn mức dự báo 166 tỷ feet khối nhưng không đủ hỗ trợ giá. Bên cạnh đó, triển vọng nguồn cung toàn cầu tiếp tục được mở rộng. IEA nâng dự báo sản lượng dầu thế giới lên 106,2 triệu thùng/ngày trong năm 2025 và 108,6 triệu thùng/ngày trong năm 2026. OPEC cũng điều chỉnh tăng dự báo sản lượng chất lỏng từ các nước ngoài DoC thêm 960.000 thùng/ngày.

Ở mảng doanh nghiệp, Cenovus Energy công bố ngân sách vốn 2026 ở mức 5–5,3 tỷ USD; BP khai thác dòng dầu đầu tiên từ dự án Atlantis Drill Center 1 trước tiến độ hai tháng; Kosmos Energy giảm sâu 2,9% do lo ngại về tiến độ thu hút đối tác tại mỏ Yakaar-Teranga. Valero Energy mất 2,7% sau báo cáo hạ xếp hạng của BofA, trong khi Centuri tăng 4,2% nhờ giành thêm gần 500 triệu USD giá trị hợp đồng.

Kim loại quý: Vàng lập đỉnh hơn một tháng, bạc chạm kỷ lục mới

Giá vàng tăng mạnh trong phiên 11/12 khi tâm lý thị trường phản ứng tích cực với việc Fed hạ lãi suất thêm 25 điểm cơ bản. Vàng giao ngay tăng 0,87% lên 4.255,9 USD/ounce – mức cao nhất kể từ cuối tháng 10. Hợp đồng vàng kỳ hạn tháng 2 tăng 2,09% lên 4.313 USD/ounce.

Đồng USD suy yếu xuống mức thấp nhất tám tuần giúp vàng tăng sức hấp dẫn đối với nhà đầu tư quốc tế. Fed phát tín hiệu tạm dừng chu kỳ cắt giảm để chờ tín hiệu mới từ thị trường lao động và lạm phát, tạo bối cảnh thuận lợi cho các tài sản phi lợi suất.

Bạc tiếp tục là tâm điểm khi tăng gần 4% lên 64,22 USD/ounce, áp sát kỷ lục 64,31 USD thiết lập trong ngày. Đà tăng mạnh của bạc kéo theo xu hướng tích cực đối với bạch kim và palladium, theo đánh giá của Marex.

Thị trường hiện hướng về báo cáo việc làm phi nông nghiệp Mỹ ngày 16/12 để xác định lộ trình chính sách lãi suất thời gian tới.

Kim loại cơ bản: Đồng tăng, thép – quặng sắt giảm trở lại khi nhu cầu hạ nhiệt

Giá đồng trên sàn COMEX tăng 2,76% lên 5.5015 USD/tấn. Giá thép và quặng sắt đồng loạt giảm trong phiên 11/12 do thị trường thiếu thông tin hỗ trợ và nhu cầu tại Trung Quốc duy yếu. Thép thanh kỳ hạn tháng 1/2026 trên Sàn Thượng Hải giảm 0,45% về 3.097 NDT/tấn. Giá quặng sắt Đại Liên giảm 0,45% xuống 783 NDT/tấn, trong khi hợp đồng quặng sắt Singapore giảm 1,27% còn 101,45 USD/tấn.

Theo Reuters, đà phục hồi ngày trước đó nhanh chóng bị xóa bỏ khi thị trường chờ đợi định hướng chính sách từ Hội nghị Công tác Kinh tế Trung ương. Bắc Kinh được kỳ vọng sẽ đưa ra mục tiêu tăng trưởng và định hướng hỗ trợ kinh tế, nhưng đến nay vẫn giữ lập trường thận trọng.

Áp lực còn đến từ báo cáo ngành thép cho thấy chỉ 35% nhà máy Trung Quốc có lợi nhuận trong tháng 11, giảm mạnh so với 45% tháng 10. Mức tiêu thụ thép của 5 nhóm sản phẩm chính giảm tuần thứ ba liên tiếp, còn 8,4 triệu tấn. Lượng tồn kho quặng sắt tăng, phản ánh nhu cầu sản xuất giảm tốc trong bối cảnh thị trường bất động sản chưa phục hồi.

IMF mới đây nâng dự báo tăng trưởng của Trung Quốc năm 2025 lên 5%, nhưng nhấn mạnh nền kinh tế cần chuyển đổi sang mô hình tăng trưởng dựa vào tiêu dùng và cải cách cơ cấu mạnh hơn.

Thị trường ngũ cốc: Lúa mì phục hồi, ngô và đậu tương tăng nhẹ

Thị trường ngũ cốc Chicago ghi nhận sự hồi phục. Lúa mì kỳ hạn tháng 3 tăng 0,76% lên 5,33 1/2 USD/giạ sau nhiều phiên giảm liên tiếp do triển vọng nguồn cung toàn cầu dồi dào. Báo cáo của Price Futures Group cho biết nhu cầu với lúa mì Nga giảm, trong khi các mùa vụ tại Bắc bán cầu và Nam bán cầu đều cho kết quả khả quan.

Ngô tháng 3 tăng 0,51% lên 4,46 1/2 USD/giạ nhờ doanh số xuất khẩu mạnh. USDA báo cáo xuất khẩu ngô tuần kết thúc ngày 13/11 đạt 2,38 triệu tấn, gần gấp ba lần tuần trước. Đậu tương kỳ hạn tháng 1 tăng 0,21% lên 10,93 1/2 USD/giạ.

Tuy nhiên, giới phân tích cho rằng số liệu này đã trễ một tháng do ảnh hưởng từ đợt đóng cửa chính phủ Mỹ, và phản ứng thị trường vẫn thận trọng. StoneX nhận định việc Trung Quốc mua vào gần đây giúp giảm áp lực thiếu hụt của đậu tương, nhưng chưa đủ để tạo đột biến như thị trường kỳ vọng.

Thị trường cà phê: Robusta suy yếu, arabica duy trì đà tăng

Thị trường cà phê ghi nhận biến động trái chiều trong phiên 11/12. Robusta giảm 0,36% xuống 4.199 USD/tấn sau nhịp tăng ngắn, nhưng vẫn đứng trên đáy 2,5 tháng. Các thương nhân tại Tây Nguyên cho biết hoạt động thu hoạch đang dần cải thiện sau khi bị cản trở bởi mưa bão, dù lượng hàng mới ra thị trường chưa nhiều.

Arabica tiếp tục tăng 1,05% lên 3,762 USD/pound, được hỗ trợ bởi lực mua kỹ thuật và nguồn cung hạn chế tại Brazil trong ngắn hạn.

Thị trường đường: Giá đi xuống do tồn kho lớn

Đường thô giảm nhẹ 0,4% xuống 14,85 cents/pound khi thị trường đối mặt rủi ro dư thừa nguồn cung trong niên vụ mới. Đường trắng giảm 0,4% còn 424,20 USD/tấn. Thông tin nông dân Thái Lan có thể giảm diện tích trồng mía để chuyển sang sắn cũng không đủ giúp giá đảo chiều.

Thị trường ca cao: Duy trì đà tăng dù nhu cầu yếu

Ca cao New York tăng 1,08% lên 6.288 USD/tấn, đạt mức cao nhất năm tuần. Đà tăng chủ yếu đến từ hoạt động mua vào mang tính đầu cơ sau thông tin ca cao sẽ quay trở lại rổ hàng hóa BCOM năm 2026, có thể kéo theo hơn 27.000 hợp đồng mua mới. Tuy nhiên, nhu cầu nghiền yếu và nguồn cung cải thiện tại Bờ Biển Ngà vẫn hạn chế dư địa tăng.

Thị trường bông: Giá giảm nhẹ khi xuất khẩu suy yếu

Giá bông kỳ hạn quay đầu giảm trong phiên 11/12, với hợp đồng tháng 3/2026 giảm 12 điểm xuống 64 cents/pound. Báo cáo xuất khẩu ghi nhận lượng bông Mỹ bán ra giảm và tiến độ giao hàng xuống mức thấp thứ hai từ đầu vụ. Giá dầu giảm cũng phần nào khiến tâm lý thị trường yếu đi. Chỉ số Cotlook A lùi về 73,95 cents; tồn kho ICE giữ ở mức 13.971 kiện.