Thị trường bạc Trung Quốc vừa chứng kiến một cú “điều chỉnh gây sốc” khi UBS SDIC Fund Management Co. bất ngờ thay đổi mô hình định giá đối với quỹ Hợp đồng Tương lai Bạc UBS SDIC LOF – sản phẩm có quy mô lên tới 2,2 tỷ USD. Động thái này đã khiến giá trị tài sản ròng (NAV) của quỹ lao dốc kỷ lục 31,5% chỉ trong một ngày, thổi bùng làn sóng phản đối dữ dội từ cộng đồng nhà đầu tư.

Điều gì đã xảy ra?

Theo thông báo chính thức, UBS SDIC – liên doanh giữa ngân hàng UBS (Thụy Sĩ) và một đơn vị thuộc Tập đoàn Đầu tư & Phát triển Nhà nước Trung Quốc – đã chuyển cơ chế định giá quỹ từ việc tham chiếu giá bạc trên Sàn Thượng Hải (SHFE) sang giá hợp đồng tương lai bạc tại các thị trường quốc tế, bao gồm Comex.

Lý do được đưa ra là nhằm “phản ánh kịp thời và công bằng hơn giá trị thực của tài sản”, trong bối cảnh thị trường bạc toàn cầu biến động cực mạnh, còn SHFE lại áp dụng biên độ dao động giá tối đa 17%/ngày, khiến giá trong nước không theo kịp diễn biến quốc tế.

Cú rơi lịch sử và phản ứng dữ dội

Việc điều chỉnh mô hình định giá diễn ra đúng thời điểm giá bạc toàn cầu đảo chiều mạnh, khi bạc giao ngay giảm hơn 25%, còn hợp đồng tương lai bạc trên Comex mất tới 32,7% chỉ trong hai phiên sau giai đoạn tăng nóng, phần nào được thúc đẩy bởi dòng tiền đầu cơ từ Trung Quốc.

Hệ quả là NAV của quỹ UBS SDIC LOF ghi nhận mức giảm trong ngày thuộc hàng mạnh nhất lịch sử các quỹ tương hỗ Trung Quốc, khiến nhiều nhà đầu tư “trở tay không kịp”. Trên mạng xã hội, làn sóng chỉ trích bùng nổ, đặc biệt từ những nhà đầu tư rút vốn vào cuối ngày và phải gánh thêm thiệt hại do việc định giá lại.

UBS SDIC nói gì?

Trong thông báo trên WeChat, UBS SDIC nhấn mạnh rằng nếu không điều chỉnh mô hình định giá, những nhà đầu tư rút vốn sớm sẽ được hưởng NAV bị thổi phồng, trong khi nhà đầu tư còn lại phải đối mặt với rủi ro giá tài sản “quay về giá trị thực” – điều mà công ty cho rằng “đi ngược lại nguyên tắc công bằng”.

Công ty cũng cho biết sẽ quay lại tham chiếu giá bạc tại Thượng Hải khi thị trường ổn định hơn và các hợp đồng tương lai “phản ánh đầy đủ đặc điểm của thị trường giao dịch sôi động”.

Tín hiệu cảnh báo cho thị trường?

Sau cú sụp đổ của nhóm kim loại quý, Sàn Giao dịch Hợp đồng Tương lai Thượng Hải đã nhanh chóng lên tiếng, kêu gọi các tổ chức thành viên tăng cường quản lý rủi ro và nhắc nhở nhà đầu tư tham gia thị trường một cách thận trọng, lý trí.

Sự kiện lần này không chỉ là câu chuyện riêng của một quỹ bạc, mà còn là lời cảnh tỉnh rõ ràng về rủi ro biến động, chênh lệch định giá và tâm lý đầu cơ trong bối cảnh thị trường hàng hóa toàn cầu ngày càng nhạy cảm với dòng tiền và yếu tố chính sách.

--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

ĐẦU TƯ HÀNG HÓA - SỞ GIAO DỊCH HÀNG HÓA VIỆT NAM

Liên hệ tư vấn: 0842861942 - Quang Anh 

Mở tài khoản HCT: https://hct.vn/motk?mid=01201665