Thị trường lúa mì chịu tác động đan xen từ thời tiết khô hạn tại Mỹ, cạnh tranh xuất khẩu ngày càng gay gắt từ Nga và Argentina, cùng triển vọng sản lượng – xuất khẩu kỷ lục tại Nam Mỹ. Trong khi đó, diễn biến của đậu tương, ngô và chi phí đầu vào nông nghiệp tiếp tục ảnh hưởng đến bức tranh cung – cầu chung của thị trường ngũ cốc toàn cầu trong ngắn hạn.

Lúa mì

Tại Mỹ, nền nhiệt thấp hơn mức trung bình nhiều năm được dự báo sẽ tiếp diễn tại khu vực Trung Bắc Trung Tây và vành đai ngô phía Đông cho tới đầu tháng 2. Ngược lại, khu vực vành đai ngô phía Tây và miền Bắc đồng bằng có xu hướng ấm dần lên. Trong hai tuần tới, phần lớn khu vực trung tâm nước Mỹ vẫn được dự báo khô hạn hơn bình thường.

Hôm thứ Ba, công ty tư vấn nông nghiệp Sovecon đã điều chỉnh tăng dự báo xuất khẩu lúa mì của Nga trong niên vụ 2025/26 thêm 1,1 triệu tấn, lên mức 45,7 triệu tấn. Với vị thế là quốc gia xuất khẩu lúa mì lớn nhất thế giới, động thái này tiếp tục gia tăng áp lực cạnh tranh trên thị trường toàn cầu.

Cơ quan Dịch vụ Nông nghiệp Nước ngoài (FAS) thuộc Bộ Nông nghiệp Mỹ cho biết đã mua 183.700 tấn lúa mì vụ đông đỏ cứng của Mỹ vào giữa tháng Giêng nhằm phục vụ chương trình Lương thực vì Tiến bộ.

Theo báo cáo của FAS (USDA), việc áp dụng các tiến bộ trong công nghệ canh tác cùng điều kiện thời tiết thuận lợi đã góp phần đưa sản lượng và xuất khẩu lúa mì của Argentina lên mức cao kỷ lục trong niên vụ 2025–2026.

Hiệp hội Nông nghiệp Argentina (FAS) dự báo sản lượng lúa mì của nước này sẽ đạt kỷ lục 27,5 triệu tấn, trong khi các ước tính từ khu vực tư nhân chủ yếu dao động trong khoảng 27–28 triệu tấn. Mức này cao hơn đáng kể so với sản lượng 18,5 triệu tấn của niên vụ 2024–2025 và 15,8 triệu tấn của niên vụ 2023–2024.

Xuất khẩu lúa mì của Argentina trong niên vụ 2025–2026 được kỳ vọng đạt mức cao kỷ lục 17,5 triệu tấn, đồng thời tiêu thụ nội địa dự báo tăng lên 7,7 triệu tấn.

Đậu tương

Giá đậu tương tăng trong phiên giao dịch thứ Ba chủ yếu nhờ kỳ vọng liên quan đến chính sách nhiên liệu sinh học của chính quyền Donald Trump. Thị trường đang theo dõi khả năng Cơ quan Bảo vệ Môi trường Mỹ (EPA) công bố tỷ lệ pha trộn nhiên liệu sinh học vào đầu tháng 3.

Trung Quốc đã hoàn tất cam kết mua 12 triệu tấn đậu tương Mỹ theo thỏa thuận trước đó. Tuy nhiên, giai đoạn tháng 2–3 thường ghi nhận tốc độ mua chậm lại do Brazil bước vào vụ thu hoạch, nguồn cung dồi dào và giá cạnh tranh hơn so với Mỹ. Theo thông lệ, Trung Quốc thường quay lại mua mạnh vào khoảng tháng 8, khi vụ đậu tương Mỹ tiến gần thời điểm thu hoạch.

Cam kết mua 25 triệu tấn đậu tương Mỹ cho năm 2026 hiện vẫn chưa được phản ánh đầy đủ vào giá thị trường. Nếu Trung Quốc thực hiện đúng quy mô này, đây sẽ là yếu tố hỗ trợ rất mạnh, buộc USDA phải điều chỉnh tăng dự báo xuất khẩu trong các báo cáo cung – cầu, đồng thời kéo giảm tồn kho cuối kỳ và cải thiện cân đối thị trường.

Trong ngắn hạn, nguồn cung lớn từ Nam Mỹ đang đóng vai trò như một “trần giá” đối với đậu tương. Sản lượng của Brazil được đánh giá ở mức cao, trong khi Argentina dù cần tiếp tục theo dõi sát diễn biến thời tiết nhưng hiện chưa xuất hiện rủi ro nghiêm trọng.

Ngô

Giá FOB ngô Argentina đã giảm xuống thấp hơn so với giá tại khu vực Vịnh Mexico cho các lô hàng giao tới hết tháng 4, qua đó gây sức ép lên tốc độ xuất khẩu đang ở mức kỷ lục của Mỹ.

Một số nhà phân tích dự đoán sản lượng ethanol sẽ giảm trong báo cáo EIA tuần này, do các nhà máy đã chủ động thu hẹp hoạt động để ứng phó với đợt rét đậm lan rộng tại khu vực trung tâm nước Mỹ vào cuối tuần trước.

Sau khi ghi nhận lượng mưa cao hơn dự kiến vào cuối tuần vừa qua, khu vực Đông – Trung Argentina được dự báo sẽ quay lại trạng thái nắng nóng và khô hạn từ nay đến đầu tháng 2. Tuy vậy, mưa diện rộng có thể xuất hiện trong tuần thứ hai của giai đoạn dự báo. Tại Brazil, bang RGDS và Santa Catarina nhiều khả năng tiếp tục ít mưa và nhiệt độ cao hơn trung bình trong khoảng một tuần tới, trước khi điều kiện mưa cải thiện vào cuối tuần sau.

Theo Sở Giao dịch Ngũ cốc Buenos Aires, tiến độ gieo trồng gần như đã hoàn tất, với 93,1% diện tích ngô và 96,2% diện tích đậu tương đã được gieo. Điều này khiến đợt khô hạn hiện tại tác động trực tiếp và tiêu cực hơn tới năng suất cây trồng.

Thị trường phân bón toàn cầu bước vào đầu năm trong trạng thái chịu sức ép, khi giá urê hiện cao hơn 15–20% so với cùng kỳ năm ngoái, chủ yếu do lo ngại về nguồn cung liên quan đến yếu tố địa chính trị, dù điều kiện cung ứng tổng thể đang dần cải thiện.

Đồng thời, tỷ lệ giá phosphate so với giá ngũ cốc đang ở mức cao kỷ lục, kết hợp với rủi ro Mỹ áp thuế đối với potash nhập khẩu từ Canada, khiến chi phí đầu vào và mức độ bất định đối với nông dân gia tăng đáng kể.