Phân tích các yếu tố tác động đến kim loại ngày 20/04/2026: vàng duy trì xu hướng tăng nhưng đà chậm lại, bạc và đồng cải thiện động lượng ngắn hạn, bạch kim ổn định sau nhịp hồi, trong bối cảnh kinh tế Mỹ gia tăng bất bình đẳng và áp lực lãi suất.

Diễn biến thị trường

Giá vàng vẫn duy trì trên đường EMA50 ngày và tiếp tục vận động trong cấu trúc tăng, cho thấy xu hướng trung hạn hiện chưa bị phá vỡ. Tuy nhiên, biên độ dao động đang dần thu hẹp trong mô hình nêm đi lên, phản ánh đà tăng có dấu hiệu chậm lại khi dòng tiền chưa cho thấy sự mở rộng rõ rệt.

Giá bạc đang tiến sát vùng 81- 82 sau khi duy trì trên các đường EMA 50, 100 và 200 ngày, cho thấy cấu trúc tăng ngắn hạn vẫn chưa bị phá vỡ. Chỉ báo động lượng RSI đi lên vùng trung tính cao, MACD mở rộng theo hướng dương và tốc độ thay đổi giá tiếp tục dương, phản ánh lực mua đang cải thiện trong ngắn hạn.

Giá bạch kim duy trì trên đường EMA 50 ngày sau nhịp hồi, cho thấy tín hiệu cải thiện trong cấu trúc ngắn hạn khi lực mua có dấu hiệu quay trở lại thị trường.

Giá đồng tiếp tục duy trì xu hướng tăng trong kênh giá đi lên và ghi nhận phản ứng tích cực sau khi kiểm định vùng hỗ trợ động quanh đường EMA 50 tuần, cho thấy xu hướng tăng hiện vẫn đang được duy trì.

Kinh tế vĩ mô

Sự chênh lệch về tăng trưởng lương giữa các nhóm thu nhập ở Mỹ đạt mức rộng nhất kể từ 2015. Thu nhập sau thuế của các hộ thu nhập cao tăng 5,6%, trong khi các hộ thu nhập thấp chỉ tăng 1,0%, mức thấp nhất trong ba năm qua. Điều này phản ánh sự phân hóa ngày càng lớn, khi các hộ thu nhập thấp và trung bình bị ảnh hưởng bởi lạm phát, dẫn đến mức lương thực tế giảm.

Sự bất bình đẳng tài sản ở Mỹ hiện đạt mức cao nhất trong lịch sử. Tài sản của nhóm 0,001% hộ gia đình giàu nhất đã tăng 3.500% từ năm 1976, trong khi các nhóm 0,01% và 0,1% lần lượt tăng 2.200% và 1.200%. So với đó, tài sản trung bình của các hộ gia đình chỉ tăng 200%. Đặc biệt, khoảng 72% tài sản của nhóm 0,1% nằm trong cổ phiếu, quỹ đầu tư và doanh nghiệp tư nhân, phản ánh sự giàu có tập trung trong tay những người sở hữu tài sản.

Ngành công nghệ Mỹ đang đối mặt với "bức tường đáo hạn" nợ lớn, với hơn 330 tỷ USD nợ từ các khoản vay có lợi suất cao và vay có đòn bẩy dự kiến đáo hạn vào năm 2028. Riêng trong năm 2028, khoảng 142 tỷ USD nợ sẽ đáo hạn, gần gấp ba lần số nợ đáo hạn trong năm 2026. Hầu hết nợ này được phát hành khi lãi suất gần như bằng không, và các công ty sẽ phải tái tài trợ với chi phí cao hơn, làm tăng gánh nặng tài chính cho ngành công nghệ.

Thị trường điện thoại thông minh toàn cầu dự kiến giảm 13% trong năm 2026, tương đương với thiếu hụt khoảng 160 triệu đơn vị, xuống còn 1,1 tỷ chiếc. Sự sụt giảm này là do thiếu hụt chip bộ nhớ, làm tăng chi phí linh kiện và khiến các nhà sản xuất ngừng sản xuất mẫu điện thoại giá rẻ không có lợi nhuận. Điều này buộc người tiêu dùng chuyển sang các mẫu cao cấp hơn, và tình trạng thiếu hụt dự báo sẽ kéo dài đến giữa năm 2027.

Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã ghi nhận lỗ hoạt động 18,7 tỷ USD trong năm 2025, đánh dấu năm thứ ba liên tiếp thua lỗ. Tổng lỗ trong ba năm qua lên tới 210,3 tỷ USD, chủ yếu do chi phí lãi suất cao hơn trả cho các ngân hàng và quỹ thị trường tiền tệ so với thu nhập từ các khoản đầu tư vào trái phiếu và chứng khoán thế chấp.

Thị trường hàng hóa

Trung Quốc

Mức chênh lệch giá bạc tại Thượng Hải hiện đang gần đạt 14%, phản ánh sự chênh lệch giữa giá bạc tại thị trường Trung Quốc và giá giao ngay quốc tế. Điều này cho thấy nhu cầu bạc tại Trung Quốc đang duy trì ở mức cao, trong khi nguồn cung vẫn chưa đáp ứng đủ, gây áp lực lên mức giá tại thị trường nội địa.