Lúa mì chịu áp lực từ hoạt động bán ròng của quỹ và xuất khẩu Ukraine chậm lại. Đậu tương được hỗ trợ khi Trung Quốc tăng mua nhưng vẫn đối mặt nguy cơ USDA hạ dự báo xuất khẩu. Ngô Mỹ duy trì lợi thế cạnh tranh nhờ xuất khẩu ổn định.

Thị trường lúa mì

Các quỹ đầu cơ đã bán ròng khoảng 3 nghìn hợp đồng lúa mì CGO, qua đó mở rộng vị thế bán ròng lên 94.626 hợp đồng. Ngược lại, quỹ mua ròng 6,4 nghìn hợp đồng KC và 1,2 nghìn hợp đồng MIAX, giúp thu hẹp vị thế bán ròng xuống còn dưới 20 nghìn hợp đồng ở mỗi thị trường.

Dữ liệu USDA công bố hôm thứ Ba cho thấy đánh giá chất lượng lúa mì vụ đông Hoa Kỳ đã giảm trong tháng 12 tại Kansas, và một số bang khác ở khu vực Đồng bằng.

Tại Ukraine, thời tiết tháng 12 thuận lợi cho cây vụ đông, theo Viện Hàn lâm Khoa học Ukraine.

Xuất khẩu nông sản của Ukraine trong tháng 12 giảm 8,4% so với tháng trước, xuống 3,28 triệu tấn, chủ yếu do lúa mì và đậu tương sụt giảm, theo Ukrainian Grain Association. Cụ thể, xuất khẩu lúa mì giảm còn 619.000 tấn (so với 958.000 tấn trong tháng 11) và đậu tương giảm hơn một nửa xuống 203.000 tấn. Dù không nêu nguyên nhân chính thức, giới phân tích cho rằng thuế xuất khẩu hạt có dầu cùng các cuộc tấn công vào cảng biển đã làm chậm dòng chảy hàng hóa.

Giá lúa mì giảm sâu trong năm 2025 nhiều khả năng sẽ làm suy yếu lợi nhuận của nông dân Brazil, khiến diện tích gieo trồng khó mở rộng trong nửa đầu năm và duy trì sự phụ thuộc vào nhập khẩu để đáp ứng nhu cầu trong nước.Theo Conab, nhập khẩu lúa mì giai đoạn 8/2025–7/2026 dự kiến đạt 6,7 triệu tấn, cao hơn nhịp đầu vụ.

Thị trường đậu tương

Thị trường đậu tương ghi nhận điều chỉnh kỹ thuật vào thứ Ba sau phiên tăng mạnh trước đó, song lực bán không đáng kể. Động lực hỗ trợ đến từ thông tin USDA xác nhận Trung Quốc mua 336.000 tấn đậu tương Mỹ cho niên vụ 2025–26, giúp củng cố tâm lý thị trường. Theo ước tính của giới thương mại, tổng lượng đậu tương Mỹ Trung Quốc đã mua kể từ thỏa thuận đình chiến thương mại cuối tháng 10 hiện vào khoảng 10 triệu tấn, cho thấy nhu cầu nhập khẩu vẫn duy trì ở mức cao.

Dù USDA công bố bán nhanh 336 nghìn tấn đậu tương (12,3 triệu giạ) sang Trung Quốc, thị trường nhiều khả năng cần thêm các giao dịch được xác nhận cho kỳ hạn tháng 3/2026 để duy trì đà tăng gần đây. Tin đồn giao dịch trong hai ngày trước đó ở mức 1–1,5 triệu tấn có thể đưa tổng mua của Trung Quốc lên khoảng 9,5–10 triệu tấn, tương đương hơn 80% mục tiêu 12 triệu tấn đã thỏa thuận.

Bất chấp lực mua từ Trung Quốc, các nhà phân tích kỳ vọng USDA sẽ cắt giảm dự báo xuất khẩu đậu tương 50 triệu giạ, xuống 1,585 tỷ giạ, trong báo cáo WASDE vào thứ Hai tới.

Sau tháng 1/2026, giá chào FOB của Brazil giảm về mức chiết khấu 0,75–0,85 USD/giạ so với hàng Mỹ, trong khi Argentina chưa có thay đổi đáng kể. Dự báo hiện tại về nhu cầu dầu đậu tương cho sản xuất nhiên liệu sinh học (15,5 tỷ pound) được đánh giá là quá cao.

Về vị thế đầu cơ, tính đến hết ngày 30/12, các quỹ đầu cơ bán ròng hơn 26 nghìn hợp đồng đậu tương, gần 3,6 nghìn hợp đồng khô đậu, trong khi chỉ bán nhẹ vài trăm hợp đồng dầu đậu tương. Nhà đầu cơ vẫn nắm giữ vị thế mua ròng đậu tương 84.562 hợp đồng, gần như không thay đổi so với tuần trước.

Nhập khẩu đậu tương của EU tính đến ngày 4/1 đạt 6,46 triệu tấn, giảm 12% so với cùng kỳ năm trước.

StoneX đã nâng nhẹ dự báo sản lượng đậu tương Brazil niên vụ 2025/26 lên 177,6 triệu tấn, tăng 0,2% so với ước tính tháng 12, nhờ năng suất cải thiện tại Mato Grosso và điều kiện thời tiết thuận lợi trong tháng 12. Công ty cho rằng triển vọng vẫn tích cực và có khả năng lập kỷ lục, dù kết quả tại các vùng gieo trồng muộn vẫn phụ thuộc vào diễn biến thời tiết đến giữa tháng 3.

Các nhà kinh doanh đậu tương lớn đang rút khỏi Thỏa thuận cấm nhập khẩu đậu tương (Soy Moratorium), sáng kiến ra đời năm 2006 nhằm ngăn mua đậu tương từ các khu vực Amazon bị phá rừng sau 2008. Các tổ chức môi trường, như WWF Brazil, cảnh báo việc rút lui làm suy yếu nỗ lực chống phá rừng và cho thấy doanh nghiệp ưu tiên lợi ích thuế hơn các cam kết khí hậu, dù về pháp lý thỏa thuận chưa bị bãi bỏ.

Thị trường ngô

Dù xuất khẩu vẫn duy trì mạnh, tăng 30% từ đầu niên vụ so với mức USDA dự báo tăng 12%, sau khi USDA đã nâng dự báo trong các báo cáo tháng 11 và 12/2026, khả năng cao cơ quan này sẽ không điều chỉnh thêm trong tháng này. Ngô Mỹ tiếp tục giữ tính cạnh tranh về giá ít nhất đến quý II/2026. Trong 35 năm qua, sản lượng ngô Mỹ đã bị điều chỉnh giảm trong 65% các trường hợp từ báo cáo tháng 11 đến số liệu cuối cùng.

Về dòng tiền đầu cơ, trong tuần kết thúc ngày 30/12, các quỹ đầu cơ bán ròng hơn 26 nghìn hợp đồng, đưa vị thế sang bán ròng 23.584 hợp đồng. Sau khi mua lại hơn 21 nghìn hợp đồng trong phiên hôm qua, vị thế bán ròng đầu cơ hiện còn khoảng 9 nghìn hợp đồng.

Báo cáo EIA được kỳ vọng cho thấy sản lượng ethanol trong tuần trước ở mức 320–332 triệu gallon, so với 329 triệu gallon của tuần trước đó.

Nhập khẩu ngô của EU tính đến ngày 4/1 đạt 8,22 triệu tấn, giảm 20% so với cùng kỳ năm trước.