Bức tranh thị trường lao động Mỹ đang xuất hiện một sự “lệch pha” rõ rệt giữa số liệu bề nổi và xu hướng thực tế. Dù báo cáo bảng lương phi nông nghiệp (NFP) gần đây cho thấy tín hiệu tích cực, phần lớn mức tăng lại đến từ các yếu tố mang tính kỹ thuật như đảo chiều đình công hay tác động từ thời tiết, thay vì phản ánh sự cải thiện bền vững của nền kinh tế.

Khi loại bỏ các yếu tố ngắn hạn, xu hướng thực sự đang cho thấy sự suy yếu. Tăng trưởng việc làm trung bình 3 tháng chỉ đạt khoảng 68 nghìn, trong khi trung bình 6 tháng giảm mạnh xuống còn 15 nghìn—mức thấp đáng kể so với giai đoạn trước. Điều này cho thấy thị trường lao động đang dần hạ nhiệt và tiến về trạng thái ổn định ở mức thấp hơn.

Một điểm đáng chú ý khác là tỷ lệ thất nghiệp giảm mạnh, nhưng lại không đi kèm với sự gia tăng tương ứng về số lượng việc làm. Nguyên nhân chủ yếu đến từ việc lực lượng lao động suy giảm, tức là ít người tham gia thị trường hơn, thay vì doanh nghiệp tuyển dụng nhiều hơn. Đây là tín hiệu mang tính kỹ thuật và không phản ánh sức khỏe thực sự của thị trường lao động.

Bên cạnh đó, khu vực việc làm liên bang tiếp tục thu hẹp với chuỗi 14 tháng giảm liên tiếp, đưa quy mô xuống mức thấp nhất trong nhiều thập kỷ. Điều này cho thấy khu vực công không còn đóng vai trò hỗ trợ tăng trưởng việc làm, mà ngược lại đang trở thành yếu tố kéo giảm tổng thể.

Ngoài ra, tác động của công nghệ, đặc biệt là trí tuệ nhân tạo, cũng bắt đầu thể hiện rõ. Mỗi tháng, AI đang thay thế khoảng 25 nghìn việc làm, trong khi chỉ tạo ra khoảng 9 nghìn việc làm mới, khiến thị trường mất ròng khoảng 16 nghìn việc làm. Dù mức độ chưa lớn, nhưng xu hướng này có thể trở thành áp lực dài hạn đối với रोजगार.

Tác động tới chính sách và thị trường kim loại quý

Sự hạ nhiệt của thị trường lao động mang lại một hàm ý quan trọng: áp lực lạm phát từ tiền lương đang giảm dần, qua đó mở ra khả năng nới lỏng chính sách tiền tệ trong trung hạn.

Đối với Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, điều này tạo ra một thế cân bằng khó:

• Một mặt, dữ liệu việc làm vẫn “ổn” ở bề ngoài → chưa đủ cơ sở để cắt giảm lãi suất ngay
• Mặt khác, xu hướng suy yếu bên dưới → gia tăng áp lực phải nới lỏng trong tương lai

Chính sự giằng co này đang tác động trực tiếp đến thị trường kim loại quý.

Đối với vàng và bạc:

• Ngắn hạn: vẫn chịu áp lực nếu lãi suất duy trì ở mức cao
• Trung hạn: bắt đầu được hỗ trợ khi kỳ vọng giảm lãi suất tăng lên

Đặc biệt, bạc có thể hưởng lợi kép:

• Tính chất kim loại quý (theo vàng)
• Nhu cầu công nghiệp (gắn với chu kỳ kinh tế)
  
  
  

-----------------------------------
Giao dịch hàng hóa phái sinh – được Bộ Công Thương cấp phép
Giao dịch online thuận tiện, phần mềm thân thiện, ký quỹ linh hoạt
Thanh khoản cao (T+0), mua bán hai chiều
Hotline: 0387.183.988 – Thu Hà