Thị trường kim loại quý đã đi ngược lại hầu hết các dự báo trong đầu năm 2026, nối dài đà tăng của năm trước bằng khởi đầu bùng nổ đến mức ngay cả những nhà phân tích kỳ cựu cũng phải bất ngờ. Chỉ trong nửa đầu tháng 1, giá vàng và bạc lần lượt tăng 7% và 20%, thiết lập các kỷ lục mới dù đã tăng mạnh tới 65% và 145% trong suốt năm 2025. Bạch kim cũng không nằm ngoài xu hướng, tăng 15% từ đầu năm đến nay và tiến sát đỉnh lịch sử sau khi đã tăng tới 125% trong năm ngoái.



Những mức tăng liên tiếp này thách thức các quy luật vận động quen thuộc của thị trường, nơi thông thường các đợt tăng giá quá mạnh sẽ kích hoạt hoạt động chốt lời và giai đoạn tích lũy điều chỉnh. Trái lại, xu hướng đi lên không ngừng hiện nay dường như được thúc đẩy bởi sự hội tụ của nhiều yếu tố nền tảng, chưa có dấu hiệu suy yếu.

Bất Ổn Chính Trị Thúc Đẩy Dòng Vốn Trú Ẩn
Những diễn biến chính sách gần đây từ Washington đã gia tăng đáng kể sức hấp dẫn của kim loại quý như một công cụ phòng hộ trong danh mục đầu tư. Hàng loạt động thái hành pháp của Tổng thống Donald Trump — bao gồm chỉ đạo mua 200 tỷ USD chứng khoán bảo đảm bằng thế chấp, can thiệp vào ngành dầu mỏ Venezuela, nỗ lực kiểm soát phân bổ vốn của các nhà thầu quốc phòng, áp trần lãi suất thẻ tín dụng, cùng các đe dọa từ Bộ Tư pháp đối với Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell — đã tạo ra môi trường bất định ở mức cao.

Dù luận điểm về “sự suy yếu giá trị đồng USD” có phần bị thổi phồng trong bối cảnh đồng bạc xanh vẫn tương đối ổn định trong những tháng gần đây, diễn biến của kim loại quý cho thấy giới đầu tư đang nhận diện những rủi ro tiền tệ thực chất. Làn sóng tìm kiếm tài sản an toàn từ khu vực tư nhân đang cộng hưởng với một động lực ngày càng quan trọng đối với giá vàng: hoạt động mua vào của các ngân hàng trung ương.



Đa Dạng Hóa Dự Trữ Chiến Lược Tăng Tốc
Các ngân hàng trung ương đã nổi lên như nguồn cầu “bền vững”, mua vàng nhằm mục tiêu đa dạng hóa dự trữ chiến lược bất chấp mặt bằng giá cao. Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc là ví dụ điển hình cho xu hướng này, khi mua vàng liên tục trong 14 tháng tính đến tháng 12/2025. Dù khối lượng mua thấp hơn năm trước — 28,5 tấn so với 44 tấn — hoạt động này diễn ra đúng vào giai đoạn giá vàng ghi nhận mức tăng mạnh nhất trong một năm kể từ 1979, qua đó nâng giá trị dự trữ vàng của Trung Quốc từ 191,34 tỷ USD lên 319,45 tỷ USD.

Xu hướng này không chỉ giới hạn ở Trung Quốc. Dữ liệu từ Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) cho thấy Brazil, Phần Lan và Thổ Nhĩ Kỳ nằm trong nhóm mua vàng tích cực nhất, đẩy tổng lượng mua của khu vực chính thức vượt xa mức trung bình dài hạn. Như các nhà phân tích của Deutsche Bank nhận định, “mức giá vàng cao hiện nay vẫn chưa làm suy giảm xu hướng tích lũy vàng của các nhà quản lý dự trữ”.

Sự Dịch Chuyển Trong Quản Lý Dự Trữ
Theo phân tích của State Street, lực mua từ khu vực chính thức đang tạo ra lực cầu “bền vững”, phản ánh “sự thay đổi mang tính cấu trúc” trong chiến lược quản lý dự trữ, dịch chuyển khỏi trái phiếu Kho bạc Mỹ sang kim loại quý. Quá trình tái phân bổ này đang hình thành một mặt bằng giá sàn ngày càng cao, mà State Street ước tính vào khoảng 4.000 USD/ounce — thấp hơn đáng kể so với mức đỉnh kỷ lục 4.630 USD ghi nhận vào đầu tuần. Khi trần giá cũng tiếp tục được đẩy lên, kịch bản kiểm định mốc 5.000 USD/ounce ngày càng trở nên khả thi.



Theo Hội đồng Vàng Thế giới, vàng chiếm 25,9% tổng dự trữ ngoại hối toàn cầu vào tháng 10, vượt tỷ trọng 20% của đồng euro trong số các dự trữ được IMF ghi nhận. Một số nhà phân tích cho rằng trong năm 2025, tỷ trọng vàng thậm chí đã vượt qua trái phiếu Kho bạc Mỹ lần đầu tiên kể từ năm 1996, dù việc so sánh chính xác vẫn gặp khó khăn do sự khác biệt về mức độ minh bạch trong báo cáo.



Bất chấp các sai số thống kê, xu hướng tổng thể là không thể phủ nhận. Trong bối cảnh thế giới bị phân mảnh bởi địa chính trị, bất định trong chính sách tiền tệ và biến động chính trị gia tăng, làn sóng dịch chuyển của các ngân hàng trung ương sang dự trữ dựa trên vàng nhiều khả năng sẽ tiếp diễn, tạo nền tảng vững chắc cho đà tăng giá bền vững của kim loại quý trong năm 2026 và xa hơn nữa.

Cơ hội hiện tại: Bạc
Giá bạc hiện tại đang cho thấy lực mua rất mạnh khi đã có tín hiệu vượt đỉnh lịch sử, kết nến tháng 12 xanh thân lớn với mức tăng 24.34%. NĐT sang đầu năm mới 2026 chủ động mở vị thế canh mua khi giá có các nhịp điều chỉnh ngắn.



Triển vọng trung hạn vẫn tích cực, với mục tiêu xa hơn ở vùng 85–95 USD/oz trong quý I/2026, xa hơn có thể đạt tới 150 USD/oz.



Phân tích này dựa trên giả định tỷ lệ vàng/bạc sẽ quay về các đáy lịch sử dài hạn quanh vùng 30-40, từng xuất hiện vào các chu kỳ cao điểm của bạc (1983, 1998, 2011). Nếu vàng bước vào siêu chu kỳ tăng mạnh lên 7.000-8.000 USD/oz, chỉ cần tỷ lệ vàng/bạc giảm về mức trung tính 35 thì giá bạc đã hàm ý mức tăng rất lớn, phản ánh tính đòn bẩy cao của bạc so với vàng.



------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Thị trường hàng hóa phái sinh là nơi giao dịch các hợp đồng dựa trên giá trị của các loại hàng hóa cơ bản như nông sản, năng lượng, kim loại, và nguyên liệu công nghiệp. Đây là công cụ giúp doanh nghiệp và nhà đầu tư quản lý rủi ro biến động giá, đồng thời tạo cơ hội sinh lời từ sự chênh lệch giá trong tương lai. Với sự phát triển của công nghệ và hội nhập kinh tế, thị trường này ngày càng thu hút sự quan tâm nhờ tính thanh khoản cao và khả năng đa dạng hóa danh mục đầu tư. NĐT quan tâm liên hệ với tôi cũng như tham gia nhóm cộng đồng qua thông tin trên trang cá nhân.

***Tư vấn đầu tư hàng hoá thông qua Sở giao dịch Hàng hoá Việt Nam (MXV)***
- Hợp pháp - Minh Bạch - Thanh khoản cao tiêu chuẩn quốc tế
- Mua bán 2 chiều LONG SHORT - Giao dịch T0 - Đòn bẩy 20 lần không lãi vay Margin - Liên thông 52 quốc gia
- Mobile/ z.a.lo: 0867 091 553 ( Để tham gia room )
- Link nhóm zalo tin tức hàng hóa phái sinh: https://zalo.me/g/tdoxrn656