Thị trường vĩ mô ngày 08/12/2025 ghi nhận thặng dư thương mại kỷ lục của Trung Quốc, GDP Nhật Bản giảm sâu, kỳ vọng lạm phát Mỹ hạ nhiệt và giá dầu lao dốc trước tín hiệu hòa đàm Ukraine.

Trung Quốc: Thặng dư thương mại vượt 1 nghìn tỷ

• Thặng dư thương mại tháng 11 của Trung Quốc đạt 792,57 tỷ nhân dân tệ, cao hơn mức dự báo 670 tỷ nhân dân tệ và 640,49 tỷ của tháng trước

• Xuất khẩu phục hồi, tăng mạnh +5,9% YoY, trên mức +3,8% kỳ vọng và -1,1% của tháng trước

• Nhập khẩu quay đầu +1,9% YoY dưới mức kỳ vọng +2,8%, vượt mức +1,0% YoY tháng trước

• Xuất khẩu sang Mỹ giảm -28,6% YoY, mức giảm mạnh nhất trong các đối tác chính

• Xuất khẩu qua châu Âu: tăng +14,8% YoY, mức tăng thấp nhất kể từ tháng 2/2025

• Xuất khẩu sang ASEAN: tăng +8,2% YoY, nhưng không đủ bù đắp mức sụt giảm từ Mỹ

• Xuất khẩu sang Nhật Bản: tăng +4,3% YoY, phục hồi so với +3,4% tháng trước

• Tổng thặng dư thương mại đạt mức kỷ lục 1000 tỷ nhân dân tệ trong 11 tháng

• Xuất khẩu đất hiếm tháng 11 từ Trung Quốc sang Mỹ tăng vọt +26,5% MoM, lên 5.493 tấn sau cuộc gặp của nguyên thủ hai nước

• Trung Quốc tiếp tục giảm giá để duy trì xuất khẩu

→ Xuất khẩu các nước thứ ba chậm lại nhưng đẩy mạnh xuất khẩu sang Châu Âu. Thặng dư vẫn chạm đỉnh từ sản xuất dư thừa và hạ giá để bù nhu cầu trong nước yếu, thị trường cạnh tranh → nhập khẩu thấp. Điều này duy trì việc làm và công nghiệp nhưng đặt áp lực về giảm phát, làm khó khả năng giữ cho đồng nhân dân tệ không tăng giá.

Trung Quốc: Doanh số bán xe tháng 11 giảm mạnh

• Doanh số bán xe của Trung Quốc -8,5% YoY trong tháng 11, mức giảm mạnh nhất trong 10 tháng liên tiếp

• Tổng doanh số đạt 2,24 triệu xe, xe điện chiếm 58,9% tổng doanh số - mức kỷ lục

→ Sự sụt giảm do tiêu dùng chịu áp lực lớn và chính phủ giảm trợ cấp cuối năm

Nhật Bản: GDP Q3 yếu hơn dự báo

• GDP Q3 của Nhật -2,3% QoQ, yếu hơn mức -1,8% dự kiến

→ Chi tiêu tiêu dùng yếu kém và đầu tư doanh nghiệp sụt giảm dẫn đến sự suy thoái này. BoJ chuẩn bị nâng lãi suất 

Khảo sát lạm phát và tiêu dùng FED New York

• Kỳ vọng lạm phát trong vòng 1 năm tới giảm 3,2%, so với 3,24% của năm ngoái

• Kỳ vọng 3 năm giữ nguyên 3,0%

• Kỳ vọng 5 năm giữ nguyên 3,0%

• Kỳ vọng thất nghiệp trung bình được cải thiện, giảm -0,4% MoM xuống 42,1%

Giá dầu giảm mạnh khi Zelensky cân nhắc thỏa thuận hòa bình

Trump chỉ trích Zelensky “chưa đọc” dự thỏa hòa bình

• Zelensky đã gặp các đồng minh châu Âu tại London vào chiều ngày 8/12 (giờ Anh)

• Sẽ đưa bản dự thảo riêng cho Mỹ vào hôm nay

→ Dầu giảm mạnh -2,21% do kì vọng thỏa thuận hoà bình khi Ukraine đưa dự thảo mới thay vì chỉ từ chối dự thảo cũ do Mỹ đề xuất