Lúa mì EU và Ukraine ghi nhận xuất khẩu sụt giảm, trong khi Trung Quốc bắt đầu mua lại đậu tương Mỹ trước thỏa thuận thương mại mới. Sản lượng ethanol Mỹ giảm nhẹ, nhưng tiêu thụ ngô cho nhiên liệu vẫn duy trì ổn định.

Thị trường lúa mì

Xuất khẩu lúa mì của Ukraine niên vụ 2025/26 ước 6,15 triệu tấn, giảm 20% so với năm trước. Nhà đầu cơ mua gần 4.000 hợp đồng lúa mì CBOT, nhưng nhóm quỹ đầu cơ vẫn còn vị thế bán ròng khoảng 80–85 nghìn hợp đồng. Vị thế mở  giảm 6,5 nghìn hợp đồng, cho thấy các quỹ bán khống đang thoái vị thế.

Tính từ đầu niên vụ (1/7) đến ngày 26/10, xuất khẩu lúa mì mềm của EU đạt 6,2 triệu tấn, giảm 21% so với 7,9 triệu tấn cùng kỳ năm trước, theo Ủy ban Châu Âu. Các thị trường lớn gồm Maroc (759 nghìn tấn), Ả Rập Xê-út (695 nghìn tấn) và Jordan (422 nghìn tấn).

Theo hãng Tass, Bộ trưởng Nông nghiệp Oksana Lut cho biết Nga đã thu hoạch 137 triệu tấn ngũ cốc (tính theo trọng lượng boongke) trong năm nay. Nước này giữ nguyên dự báo sản lượng ngũ cốc năm 2025 ở mức 135 triệu tấn.

Ủy ban Ước tính Mùa màng Quốc gia Nam Phi cho biết nông dân dự định gieo trồng 2,67 triệu ha ngô trong vụ 2026, tăng 2,7% so với năm trước và là mức cao nhất kể từ 2021 (quy mô lớn nhất trong 5 năm). Cơ quan này đồng thời nâng ước tính sản lượng ngô thương mại 2025 thêm 0,9% lên 16,3 triệu tấn, cao hơn 27% so với năm ngoái.

LSEG nâng dự báo sản lượng lúa mì Úc niên vụ 2025/26 thêm 2% lên 34,8 triệu tấn (khoảng 33,1–36,7 triệu tấn), dựa trên ảnh vệ tinh cho thấy thảm thực vật tốt bằng hoặc vượt trung bình dài hạn tại các bang trọng điểm (NSW, Tây Úc, Victoria, Nam Úc, Queensland).

Trung Quốc được dự báo giữ ổn định sản lượng lúa mì niên vụ 2026/27 ở mức 140,95 triệu tấn (khoảng 134,5–148,0 triệu tấn). Tổng diện tích gieo trồng ước 23,62 triệu ha, gần như không đổi so với niên vụ trước do giá lúa mì duy trì thấp, hạn chế động lực mở rộng.

Thị trường đậu tương

Về đàm phán thương mại với Trung Quốc, có tin Tổng thống Trump đề xuất giảm một nửa thuế fentanyl xuống 10% và cho phép Trung Quốc tiếp cận chip máy tính Mỹ chất lượng cao. Đổi lại, Trung Quốc được cho là đề nghị mở xuất khẩu khoáng sản đất hiếm trong 1 năm trước khi đánh giá lại, đồng thời cam kết mua tới 10 triệu tấn đậu tương Mỹ cho niên vụ 2025/26 dù vẫn chưa bằng một nửa lượng mua trong niên vụ 2024/25. Phe “gấu” cho rằng khả năng Trung Quốc mua thêm là quá ít và quá muộn, vì vụ Brazil dự kiến sẽ tràn ngập thị trường toàn cầu từ tháng 2/2026, khiến tồn kho Mỹ tăng dù diện tích gieo trồng tại Mỹ đã giảm xuống mức thấp nhất 6 năm vào đầu mùa xuân.

COFCO (doanh nghiệp nhà nước Trung Quốc) đã mua ba chuyến đậu tương Mỹ trong tuần này, theo hai nguồn tin thương mại đây là những lô đầu tiên từ vụ thu hoạch năm nay của Mỹ.

Các nhà phân tích nhận định Trung Quốc cần mở rộng đáng kể lượng mua hoặc cam kết mua lớn trong tương lai để tạo hưng phấn cho thị trường.

Theo khảo sát của Reuters, ước tính doanh số xuất khẩu hàng tuần của Mỹ: đậu tương 600.000–1,6 triệu tấn, ngô 1,1–2,1 triệu tấn, lúa mì 350.000–600.000 tấn.

USDA đã tạm dừng công bố các báo cáo doanh số xuất khẩu hàng tuần (thường ra thứ Năm) do chính phủ liên bang đóng cửa.

Theo các nhà giao dịch, các quỹ hàng hóa là bên mua ròng đậu tương và ngũ cốc CBOT trong phiên thứ Tư.

USDA đã tạm dừng công bố các báo cáo doanh số xuất khẩu hàng tuần (thường ra thứ Năm) do chính phủ liên bang đóng cửa.

Rabobank nhận định đề xuất mới của Ủy ban Châu Âu nới lỏng quy định chống phá rừng (EUDR) gây thất vọng cho các nhà xuất khẩu nông sản Brazil. Theo báo cáo do Reuters xem được, các nhà xuất khẩu đậu tương, thịt bò và cà phê kỳ vọng hưởng “phí bảo hiểm” từ năm 2025 nhờ tuân thủ sớm tuy nhiên, việc nới quy định có thể làm chậm mức tăng giá dự kiến và làm suy giảm lợi thế cạnh tranh của họ so với các đối thủ tuân thủ muộn.

Theo ANEC, xuất khẩu của Brazil trong tháng 10 được ước tính như sau: đậu tương khoảng 7,00 triệu tấn (giảm so với 7,34 triệu tấn ước tính tuần trước), khô đậu tương 2,08 triệu tấn (so với 2,09 triệu tấn tuần trước) và ngô 6,19 triệu tấn (so với 6,57 triệu tấn tuần trước). Các điều chỉnh cho thấy kỳ vọng xuất khẩu tháng này đã hạ nhẹ ở cả ba mặt hàng.

Thị trường ngô

Báo cáo EIA cho thấy sản lượng ethanol giảm xuống 1.091 nghìn thùng/ngày, tương đương 321 triệu gallon trong tuần kết thúc ngày Thứ Sáu 24/10, thấp hơn mức 327 triệu của tuần trước nhưng vẫn tăng 1% so với cùng kỳ năm ngoái sản lượng này thấp hơn kỳ vọng. Có 109 triệu giạ ngô được sử dụng cho sản xuất ethanol trong tuần, tức 15,53 triệu giạ/ngày, nhỉnh hơn mức 15,4 triệu giạ/ngày cần thiết để đạt dự báo tiêu thụ ngô cho ethanol của USDA là 5,60 tỷ giạ.

Nhu cầu xăng dầu ước tính tuần trước ở mức 8.924 tbd (~8,9 triệu thùng/ngày), tăng 5,6% so với tuần liền trước nhưng vẫn giảm 2,6% so với cùng kỳ năm trước. Tồn kho ethanol tăng 2% lên 22,37 triệu thùng, hơi cao hơn kỳ vọng và cao hơn 2,75% so với năm ngoái.

Rabobank dự báo sản lượng ngô Brazil niên vụ 2025/26 đạt 137 triệu tấn, giảm 3,5% so với ước tính 2024/25 của chính họ, nhưng cao hơn dự báo 2025/26 của USDA ở mức 131 triệu tấn. Dù xuất khẩu ngô và nhu cầu từ sản xuất ethanol vẫn đứng vững, khó xây dựng kịch bản trong đó tồn kho ngô Mỹ giảm xuống dưới 2 tỷ giạ trừ khi năng suất giảm xuống dưới 181 giạ/mẫu Anh (bpa).