Diễn biến giá trên thị trường kỳ hạn

Trong phiên đêm qua, hợp đồng tương lai đồng LME mở cửa ở mức 10.796 USD/tấn, chạm đỉnh 10.817 USD/tấn trước khi suy yếu dần và đóng cửa tại 10.766,5 USD/tấn, giảm 0,73% so với phiên trước. Khối lượng giao dịch đạt khoảng 16.000 lô, trong khi số lượng hợp đồng mở ở mức 324.000 lô, cho thấy dòng tiền thận trọng.

Tại Trung Quốc, hợp đồng đồng SHFE tháng 12/2025 mở cửa ở 86.440 NDT/tấn và kết phiên tại 86.320 NDT/tấn, giảm nhẹ 0,1%. Khối lượng giao dịch đạt 20.000 lô, với hợp đồng mở duy trì ở mức 177.000 lô. Diễn biến cho thấy thị trường nội địa Trung Quốc cũng đang trong giai đoạn quan sát, chưa xuất hiện lực mua mạnh.

Sự cố tại Congo gây lo ngại về nguồn cung

Ngày 15/11, một cây cầu tại mỏ đồng Kalando (tỉnh Lualaba, Congo) bất ngờ sập, khiến 49 người thiệt mạng và 20 người bị thương nặng. Sự cố đặt ra quan ngại về khả năng gián đoạn sản xuất tại một trong những khu vực khai thác đồng quan trọng của châu Phi, từ đó góp phần gia tăng bất ổn về nguồn cung toàn cầu.

Thị trường giao ngay tại Trung Quốc: Nguồn cung hạn chế, giá bám sát kỳ hạn

Thượng Hải

Giá đồng catốt giao ngay SMM #1 ngày 17/11 ghi nhận mức cộng 105 NDT/tấn so với hợp đồng kỳ hạn tháng trước, tăng 50 NDT so với phiên liền kề. Giá giao ngay dao động trong vùng 86.300 – 86.720 NDT/tấn.

Thượng Hải vừa trải qua giai đoạn giảm tồn kho do lượng hàng nhập khẩu và nội địa về ít hơn. Nguồn cung đồng chất lượng cao tiếp tục hạn chế, dự kiến mức chênh lệch giao ngay duy trì quanh ngưỡng +100 NDT/tấn trong tuần.

Quảng Đông

Giá đồng catốt #1 ghi nhận mức chiết khấu 50 NDT/tấn, giảm nhẹ so với hôm trước. Giá trung bình giảm còn 86.410 NDT/tấn, tương đương mức sụt 570 NDT/tấn. Giao dịch trên thị trường được đánh giá ở mức trung bình, với chênh lệch giao ngay có xu hướng thu hẹp.

Đồng phế chịu áp lực lớn, doanh nghiệp sản xuất thua lỗ

Giá đồng nguyên liệu tái chế và sản phẩm đồng thứ cấp tiếp tục giảm, trong khi giá đầu vào vẫn neo cao. Giá đồng sáng trần tại Quảng Đông giảm còn 78.300–78.600 NDT/tấn, giảm 200 NDT/tấn.

Chênh lệch giá giữa đồng catốt và đồng phế xuống còn 3.271 NDT/tấn. Do nguồn cung đầu vào đắt đỏ, nhiều doanh nghiệp sản xuất thanh đồng thứ cấp phải giảm giá bán thêm 200–300 NDT/tấn để cạnh tranh, dẫn đến biên lợi nhuận gần như bằng 0. Nhiều đơn vị cho biết việc sản xuất hiện không còn mang lại hiệu quả kinh tế.

Hàng tồn kho: Xu hướng trái chiều giữa các sàn

• Tồn kho đồng LME tăng nhẹ 325 tấn, lên 136.050 tấn.

• Tồn kho SHFE tăng mạnh 7.135 tấn, đạt 56.965 tấn.

• Ngược lại, tồn kho đồng thương mại tại Trung Quốc (theo SMM) giảm 7.300 tấn, còn 193.800 tấn.

Sự phân hóa này cho thấy dòng chảy hàng hóa giữa thị trường quốc tế và nội địa đang có sự khác biệt đáng kể.

Áp lực từ thị trường vĩ mô

Thị trường tài chính toàn cầu tiếp tục chịu ảnh hưởng từ các tín hiệu trái chiều của Fed. Phó Chủ tịch Jefferson nhấn mạnh sự cần thiết thận trọng trước rủi ro việc làm, trong khi Thống đốc Waller ủng hộ khả năng cắt giảm 25 điểm cơ bản ngay trong tháng 12.

Sự không đồng nhất này khiến kỳ vọng cắt giảm lãi suất bị điều chỉnh thấp hơn, giúp chỉ số USD phục hồi và gây áp lực lên giá các kim loại cơ bản, trong đó có đồng.

Gía đồng hiện đang đi ngang tích lũy trong biên thu hẹp, tuy nhiên lực mua vẫn đang ở vùng yếu. Gía cần có đà bứt phá lên hẳn vùng 5.08 để mở rộng đà tăng mới.