Khu vực sản xuất của Hoa Kỳ tiếp tục lao dốc trong tháng 11, đánh dấu tháng thứ chín liên tiếp suy giảm khi các nhà máy vật lộn với nhu cầu yếu và chi phí đầu vào tăng cao—hệ quả kéo dài của chính sách thuế nhập khẩu. Chỉ số PMI sản xuất của Viện Quản lý Nguồn cung (ISM) giảm xuống 48,2 từ mức 48,7 của tháng 10, duy trì dưới ngưỡng 50 phân tách mở rộng và thu hẹp hoạt động.

Sự suy yếu kéo dài này đặc biệt đáng lo ngại trong bối cảnh sản xuất chiếm hơn 10,1% GDP Mỹ. Dù một số phân khúc được hưởng lợi từ sự bùng nổ đầu tư vào trí tuệ nhân tạo, bức tranh toàn ngành vẫn đối mặt với những thách thức ngày càng lớn, đe dọa triển vọng dài hạn.

Thuế Quan Đang Tạo Ra Những Thay Đổi Lớn Mang Tính Cơ Cấu
Môi trường thuế quan đã vượt xa phạm vi của lực cản tạm thời—nó đang buộc các doanh nghiệp phải điều chỉnh chiến lược vận hành một cách lâu dài. Các nhà sản xuất trong ngành thiết bị vận tải cho biết họ đã phải cắt giảm lao động và tái cấu trúc hoạt động do bất định trong chính sách thương mại. Một số công ty thậm chí chuyển dây chuyền sản xuất ra nước ngoài—những cơ sở đáng lẽ sẽ hỗ trợ xuất khẩu của Mỹ—đồng thời hạ dự báo lợi nhuận cho cổ đông.



Các mức thuế 25% do Tổng thống Trump áp đặt từ tháng 5 đối với hơn 460 tỷ USD xe và linh kiện ô tô nhập khẩu cho thấy sự bao quát rộng của chính sách. Dù các thỏa thuận sau đó đã giúp giảm mức thuế cho một số quốc gia và miễn trừ với một số linh kiện, việc chính thức áp thuế 25% lên xe tải hạng trung và hạng nặng từ ngày 1/11 càng làm tăng thêm áp lực. Như Stephen Stanley, Kinh tế trưởng tại Santander U.S. Capital Markets, nhận định: “Khu vực sản xuất tiếp tục bị đè nặng bởi môi trường thuế quan đầy bất định.”

Suy Giảm Trên Diện Rộng
Khảo sát ISM cho thấy chỉ có bốn ngành ghi nhận tăng trưởng, bao gồm sản phẩm máy tính – điện tử và máy móc. Trong khi đó, các ngành gỗ, thiết bị vận tải và dệt may đều suy giảm. Các nhà sản xuất hóa chất cho biết “thuế quan và bất ổn kinh tế đang tiếp tục kìm hãm nhu cầu đối với keo và chất kết dính”, trong khi nhóm hàng hóa khác phản ánh “chi phí cao hơn do thuế, tình trạng chính phủ đóng cửa và bất định toàn cầu gia tăng”.

Chỉ số đơn hàng mới—chỉ báo sớm về nhu cầu—tiếp tục xấu đi, giảm từ 49,4 xuống 47,4 và đã suy giảm trong chín trên mười tháng gần nhất. Nhu cầu yếu phần nào giúp giảm áp lực chuỗi cung ứng: chỉ số giao hàng của nhà cung cấp giảm từ 54,2 xuống 49,3. Tuy nhiên, chi phí đầu vào vẫn tăng, khi chỉ số giá đầu vào nhích lên 58,5 từ 58,0.



Áp Lực Lạm Phát Và Hệ Lụy Chính Sách
Chi phí đầu vào duy trì ở mức cao báo hiệu áp lực lạm phát vẫn dai dẳng, làm phức tạp quá trình ra quyết định của Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Oren Klachkin, chuyên gia kinh tế thị trường tài chính tại Nationwide, nhận định: “Điều này cho thấy rủi ro tăng giá hàng hóa vẫn hiện hữu. Chúng tôi dự báo lạm phát sẽ nhích lên đôi chút đầu năm tới, trước khi hạ nhiệt khi tác động của thuế quan dần phản ánh đầy đủ vào dữ liệu.”

Khi Fed họp trong tuần tới để quyết định lãi suất, sự chia rẽ trong nội bộ FOMC phản ánh bối cảnh kinh tế khó lường. Có từ năm đến bảy thành viên bỏ phiếu tỏ ra hoài nghi về việc tiếp tục cắt giảm lãi suất, trong khi những người khác ủng hộ chính sách nới lỏng.

Thị Trường Lao Động Sản Xuất Ngày Càng U Ám
Triển vọng việc làm trong ngành tiếp tục xấu đi: chỉ số việc làm sản xuất suy giảm tháng thứ mười liên tiếp. Có tới 67% doanh nghiệp tham gia khảo sát cho biết họ đang duy trì hoặc thu hẹp nhân sự thay vì tuyển dụng—một tín hiệu đáng lo cho lao động phổ thông trong bối cảnh việc làm vốn đã khó khăn.

Carl Weinberg, Kinh tế trưởng tại High Frequency Economics, đưa ra đánh giá thẳng thắn: “Không có dấu hiệu nào trong báo cáo cho thấy sản xuất tại Mỹ phục hồi kể từ khi chế độ thuế quan được áp dụng mùa xuân năm ngoái. Ngành sản xuất đang ốm yếu.”

Với những tranh chấp pháp lý về quyền áp thuế đã lên tới Tòa án Tối cao cùng các vấn đề mang tính cấu trúc như thiếu hụt lao động tay nghề, khả năng phục hồi của ngành sản xuất Mỹ đang đối mặt con đường đầy chông gai—vượt xa những biến động mang tính chu kỳ kinh tế.

Cơ hội hiện tại: Bạc
Trong bối cảnh đó, Bạc - một sản phẩm kim loại quý cùng dòng với vàng hiện lên như 1 kênh đầu tư có tiềm năng tăng giá mạnh. So với vàng, vốn chủ yếu được xem là tài sản trú ẩn an toàn, bạc có tiềm năng tăng trưởng vượt trội nhờ tính ứng dụng đa dạng và nhu cầu công nghiệp ngày càng tăng.



Giá bạc hiện tại đang cho thấy lục mua rất mạnh khi đã có tín hiệu vượt đỉnh lịch sử, kết nến tháng xanh thân lớn với mức tăng hơn 18%. Theo đánh giá quan điểm cá nhân Admin, trong tương lai gần khả năng cao bạc có thể chạm các mốc 60$ và 70$/ounce. NĐT trong tháng 12 cuối năm này chủ động mở vị thế canh mua khi giá có các nhịp điều chỉnh ngắn.


Triển vọng trung hạn vẫn tích cực, với mục tiêu xa hơn ở vùng 85–95 USD/oz trong quý I/2026.



Về dài hạn, tỷ lệ vàng/bạc đang phá vỡ xu hướng tăng kéo dài gần một thập kỷ, cho thấy bạc đang bắt đầu vượt trội hơn vàng. Mốc hỗ trợ 82 đã bị xuyên thủng, mở ra khả năng điều chỉnh sâu hơn về vùng 70, thậm chí 57 nếu đà suy yếu tiếp diễn. Khi đó, Bạc sẽ tăng tốc mạnh vượt đỉnh lịch sử và chạy theo vàng trong tương lai.

------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Thị trường hàng hóa phái sinh là nơi giao dịch các hợp đồng dựa trên giá trị của các loại hàng hóa cơ bản như nông sản, năng lượng, kim loại, và nguyên liệu công nghiệp. Đây là công cụ giúp doanh nghiệp và nhà đầu tư quản lý rủi ro biến động giá, đồng thời tạo cơ hội sinh lời từ sự chênh lệch giá trong tương lai. Với sự phát triển của công nghệ và hội nhập kinh tế, thị trường này ngày càng thu hút sự quan tâm nhờ tính thanh khoản cao và khả năng đa dạng hóa danh mục đầu tư. NĐT quan tâm liên hệ với tôi cũng như tham gia nhóm cộng đồng qua thông tin trên trang cá nhân.

***Tư vấn đầu tư hàng hoá thông qua Sở giao dịch Hàng hoá Việt Nam (MXV)***
- Hợp pháp - Minh Bạch - Thanh khoản cao tiêu chuẩn quốc tế
- Mua bán 2 chiều LONG SHORT - Giao dịch T0 - Đòn bẩy 20 lần không lãi vay Margin - Liên thông 52 quốc gia
- Mobile/ z.a.lo: 0867 091 553 ( Để tham gia room )
- Link nhóm zalo tin tức hàng hóa phái sinh: https://zalo.me/g/tdoxrn656