Triển vọng về thị trường ca cao đang làm dấy lên mối lo ngại lớn trong ngành sản xuất sô cô la, khi kỳ vọng về sự sụt giảm giá không thành hiện thực.

Sau khi giá ca cao đạt đỉnh vào tháng 4 năm nay ở mức 12.000 USD/tấn, gấp gần ba lần so với mức trung bình thập kỷ đã điều chỉnh theo lạm phát, giá đã giảm xuống còn 7.000 USD/tấn vào tháng 5. Tuy nhiên, sự điều chỉnh này có vẻ chỉ là tạm thời. Nguy cơ thiếu hụt cung-cầu kéo dài có thể đẩy giá lên mức cao hơn nữa trong tương lai.

Ngành sô cô la đối mặt với rủi ro lớn

Nhiều nhà sản xuất đã đặt cược vào việc giá ca cao giảm sâu hơn, cắt giảm dự trữ từ mức đủ dùng cho 8-9 tháng xuống chỉ còn 5 tháng. Thậm chí, kỳ vọng rằng vụ mùa từ tháng 5 đến tháng 8 sẽ bổ sung tồn kho cũng không thành hiện thực khi sản lượng toàn cầu giảm mạnh, đặc biệt ở Bờ Biển Ngà và Ghana – hai quốc gia chiếm hơn 50% sản lượng ca cao thế giới. Vụ mùa 2023-24 ghi nhận mức thiếu hụt 500.000 tấn, đánh dấu năm thứ ba liên tiếp thị trường bị thâm hụt nghiêm trọng.

Nguyên nhân sâu xa: Không chỉ là thời tiết

Hiện tượng thời tiết El Niño được cho là nguyên nhân chính khiến sản lượng sụt giảm, nhưng các vấn đề cấu trúc như luật cấm phá rừng, khan hiếm phân bón do chiến tranh Ukraine, cùng sự lây lan của virus CSSV (Cocoa Swollen Shoot Virus) đã làm trầm trọng thêm tình hình. Virus này, với tỷ lệ lây nhiễm lên tới 67% ở Tây Phi, có thể khiến sản lượng tại Bờ Biển Ngà giảm một nửa trong vài năm tới, đe dọa sự ổn định của thị trường toàn cầu.

Khủng hoảng nguồn cung trong tầm nhìn

Dự trữ ca cao tại châu Âu và Mỹ đã giảm từ 400.000 tấn cuối năm 2023 xuống chỉ còn hơn 100.000 tấn – mức thấp kỷ lục. Với thời gian trưởng thành của cây ca cao kéo dài tới bốn năm, bất kỳ nỗ lực nào nhằm tăng nguồn cung cũng sẽ không thể giải quyết khủng hoảng ngay lập tức.

Giá cao nhưng nhu cầu vẫn bền bỉ

Không giống như các mặt hàng khác, nhu cầu ca cao có tính không co giãn cao. Giá cao hơn không dễ dàng làm giảm lượng tiêu thụ sô cô la, đặc biệt khi chi phí ca cao thực sự trong mỗi thanh sô cô la là rất nhỏ. Điều này tạo ra một tình thế mà nguồn cung khan hiếm kết hợp với nhu cầu bền bỉ sẽ đẩy giá lên cao hơn nữa.

Kịch bản giá ca cao chạm đỉnh lịch sử

Với tỷ lệ tồn kho/cầu hiện tại, thị trường có thể hướng đến mức giá điều chỉnh lạm phát cao chưa từng có, tương tự như đỉnh 28.000 USD/tấn vào năm 1977. Khi nguồn cung tiếp tục bị siết chặt trong ít nhất bốn năm tới, giá ca cao nhiều khả năng sẽ lập kỷ lục mới, đẩy ngành sô cô la vào một giai đoạn đầy thách thức.

-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Tư vấn đầu tư hàng hoá thông qua Sở giao dịch Hàng hoá Việt Nam
- Hợp pháp - Minh Bạch - Thanh khoản cao tiêu chuẩn quốc tế
- Mua bán 2 chiều LONG SHORT - Giao dịch T0 - Đòn bẩy 20 lần không lãi vay Margin - Liên thông 52 quốc gia
- Mobile/ z.a.lo: 0967 024 910 ( Để tham gia room )
- Tham gia nhóm zalo tin tức hàng hóa phái sinh

- Đăng ký mở TK giao dịch hàng hóa miễn phí tại đây