Thị trường tài chính toàn cầu đã phản ứng mạnh trong phiên đầu tuần với diễn biến chưa từng có tiền lệ, làm lung lay nguyên tắc nền tảng của hệ thống tiền tệ hiện đại: tính độc lập của ngân hàng trung ương. Việc các công tố viên liên bang Mỹ mở cuộc điều tra hình sự đối với Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (Fed) Jay Powell – thông tin do chính ông công bố hôm Chủ nhật – đã kích hoạt làn sóng tài sản trú ẩn và làm gia tăng lo ngại về tính toàn vẹn của chính sách tiền tệ Mỹ.

Giá vàng tăng vọt lên mức cao kỷ lục mới, vượt 4.600 USD/ounce, có thời điểm tăng tới 2,7%, trong khi bạc bật tăng gần 8%, vượt mốc 86 USD/ounce. Song song đó, đồng USD suy yếu so với các đồng tiền chủ chốt khi nhà đầu tư đánh giá lại mức độ tín nhiệm của các định chế tiền tệ Mỹ. Những biến động này phản ánh nỗi bất an ngày càng lớn của thị trường trước nguy cơ can thiệp chính trị làm suy giảm khả năng hoạch định chính sách độc lập của Fed.

Cuộc Điều Tra Và Những Hệ Lụy
Bộ Tư pháp Mỹ đã phát hành trát triệu tập đại bồi thẩm đoàn và đe dọa truy tố hình sự ông Powell, liên quan đến phần điều trần trước Quốc hội về dự án cải tạo trụ sở Fed trị giá 2,5 tỷ USD. Động thái pháp lý này diễn ra sau một thời gian dài chính quyền Tổng thống Donald Trump gây sức ép yêu cầu Fed phải cắt giảm lãi suất mạnh tay hơn, bất chấp bối cảnh lạm phát dai dẳng vốn thường đòi hỏi sự thận trọng trong điều hành chính sách.



Thời điểm xảy ra sự việc càng làm gia tăng mức độ nhạy cảm. Chỉ hơn một tuần sau khi lực lượng Mỹ bắt giữ lãnh đạo Venezuela Nicolás Maduro, Tổng thống Trump tiếp tục phát tín hiệu về khả năng triển khai các hành động quân sự nhằm vào Iran, đẩy rủi ro địa chính trị lên cao trong một môi trường vốn đã đầy bất ổn. Như ông John Woods, Giám đốc đầu tư khu vực châu Á của Lombard Odier, nhận định, vàng đang nổi lên như tài sản phòng vệ địa chính trị hàng đầu trong một thị trường bão hòa rủi ro.

“Giao Dịch Phá Giá Tiền Tệ” Dần Hình Thành
Giới đầu tư ngày càng đặt cược vào cái gọi là “debasement trade” – chiến lược dựa trên giả định rằng áp lực chính trị sẽ buộc Fed duy trì lãi suất ở mức thấp một cách phi tự nhiên, qua đó làm giảm giá trị đồng USD và thổi bùng lạm phát trong trung hạn.

Xu hướng này thể hiện rõ qua nhiều chỉ báo thị trường: lạm phát kỳ vọng 10 năm (break-even inflation) tăng lên 2,3%, mức cao nhất kể từ tháng 11; trong khi đường cong lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ dốc lên mạnh, với chênh lệch lợi suất giữa trái phiếu 30 năm và 2 năm nới rộng lên 1,4 điểm phần trăm – mức lớn nhất trong vòng bốn năm.

Ông Kevin Thozet của Carmignac cảnh báo rằng “găng tay đã được tháo bỏ” trong mối quan hệ giữa Nhà Trắng và Fed, hàm ý một giai đoạn bất định kéo dài đối với chính sách tiền tệ. Trong khi đó, ông Mike Riddell từ Fidelity International chỉ ra quy luật quen thuộc: áp lực chính trị lên Fed thường kéo theo đồng USD suy yếu, lợi suất trái phiếu dài hạn tăng và kỳ vọng lạm phát leo thang.

Tính Độc Lập Của Ngân Hàng Trung Ương Trước Ngưỡng Thử Thách
Bất chấp những biến động dữ dội của thị trường, một số ý kiến vẫn đặt niềm tin vào sức bền thể chế của Fed. Ông Jan Hatzius, Kinh tế trưởng của Goldman Sachs, cho rằng Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) sẽ tiếp tục ra quyết định dựa trên hai mục tiêu cốt lõi – ổn định giá cả và toàn dụng lao động – cũng như các dữ liệu kinh tế, thay vì chịu chi phối bởi động cơ chính trị.



Tuy nhiên, ông Thozet cảnh báo rằng kỳ vọng lạm phát có thể “leo thang dần” khi xác suất xuất hiện một Chủ tịch Fed có khuynh hướng chính trị ngày càng tăng – một kịch bản có thể làm thay đổi căn bản cách thức vận hành của ngân hàng trung ương quyền lực nhất thế giới.

Diễn biến này phơi bày mâu thuẫn cốt lõi trong quản trị kinh tế hiện đại: tính độc lập của chính sách tiền tệ khỏi áp lực chính trị từ lâu đã được coi là điều kiện tiên quyết để duy trì ổn định giá cả và uy tín tài chính quốc gia. Bất kỳ sự xói mòn nào đối với nguyên tắc này đều có nguy cơ làm lung lay niềm tin vào các thể chế kinh tế Mỹ – đúng vào thời điểm thế giới đang cần sự dẫn dắt chính sách vững vàng hơn bao giờ hết.

Khi thị trường tiếp tục đón nhận những diễn biến mới, câu hỏi then chốt vẫn còn bỏ ngỏ: Liệu Fed có thể bảo vệ được tính độc lập của mình trong một môi trường chính trị ngày càng bị chính trị hóa hay không?

Cơ hội hiện tại: Bạc
Giá bạc hiện tại đang cho thấy lực mua rất mạnh khi đã có tín hiệu vượt đỉnh lịch sử, kết nến tháng 12 xanh thân lớn với mức tăng 24.34%. NĐT sang đầu năm mới 2026 chủ động mở vị thế canh mua khi giá có các nhịp điều chỉnh ngắn.



Triển vọng trung hạn vẫn tích cực, với mục tiêu xa hơn ở vùng 85–95 USD/oz trong quý I/2026, xa hơn có thể đạt tới 150 USD/oz.



Phân tích này dựa trên giả định tỷ lệ vàng/bạc sẽ quay về các đáy lịch sử dài hạn quanh vùng 30-40, từng xuất hiện vào các chu kỳ cao điểm của bạc (1983, 1998, 2011). Nếu vàng bước vào siêu chu kỳ tăng mạnh lên 7.000-8.000 USD/oz, chỉ cần tỷ lệ vàng/bạc giảm về mức trung tính 35 thì giá bạc đã hàm ý mức tăng rất lớn, phản ánh tính đòn bẩy cao của bạc so với vàng.



------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Thị trường hàng hóa phái sinh là nơi giao dịch các hợp đồng dựa trên giá trị của các loại hàng hóa cơ bản như nông sản, năng lượng, kim loại, và nguyên liệu công nghiệp. Đây là công cụ giúp doanh nghiệp và nhà đầu tư quản lý rủi ro biến động giá, đồng thời tạo cơ hội sinh lời từ sự chênh lệch giá trong tương lai. Với sự phát triển của công nghệ và hội nhập kinh tế, thị trường này ngày càng thu hút sự quan tâm nhờ tính thanh khoản cao và khả năng đa dạng hóa danh mục đầu tư. NĐT quan tâm liên hệ với tôi cũng như tham gia nhóm cộng đồng qua thông tin trên trang cá nhân.

***Tư vấn đầu tư hàng hoá thông qua Sở giao dịch Hàng hoá Việt Nam (MXV)***
- Hợp pháp - Minh Bạch - Thanh khoản cao tiêu chuẩn quốc tế
- Mua bán 2 chiều LONG SHORT - Giao dịch T0 - Đòn bẩy 20 lần không lãi vay Margin - Liên thông 52 quốc gia
- Mobile/ z.a.lo: 0867 091 553 ( Để tham gia room )
- Link nhóm zalo tin tức hàng hóa phái sinh: https://zalo.me/g/tdoxrn656