Bạc đã giảm đến hơn 30% trong chỉ một phiên giao dịch ngày 30/1. Vậy những sự kiện gì đã diễn ra trước đợt giảm giá này. Cùng nhìn lại và phân tích nhé!

Ngày 13/1: CME chuyển từ cơ chế ký quỹ cố định theo USD sang ký quỹ theo tỷ lệ (%).

Việc này khiến yêu cầu tài sản thế chấp tăng theo giá trị hợp đồng, về bản chất là đặt trần đòn bẩy khi giá càng lên cao.

Số vốn cần thiết để duy trì một hợp đồng COMEX vì thế cũng tăng song song, tạo ra môi trường mà chỉ cần giá giảm nhẹ cũng có thể kích hoạt các đợt call margin quy mô lớn.

Ngày 27/1: CME hai lần nâng tỷ lệ ký quỹ duy trì chỉ trong một tuần nhằm đảm bảo “đủ tài sản bảo đảm” trong bối cảnh biến động cực mạnh.

Điều này buộc các vị thế sử dụng đòn bẩy phải đóng các vị thế mua (long) hoặc bơm thêm lượng vốn rất lớn, tạo ra một “lò xo bị nén chặt” – tức áp lực bán tiềm ẩn cực lớn chỉ chờ kích hoạt.

Sự lệch pha giá thực sự xảy ra tại thị trường châu Á.
Quỹ UBS SDIC Silver Futures Fund giao dịch với mức premium 36–64% so với hợp đồng bạc trên SHFE – trong khi đây lại là kênh tiếp xúc với bạc chủ yếu tại Trung Quốc.

Ngày 30/1, Sở Giao dịch Chứng khoán Thâm Quyến đã áp dụng lệnh ngừng giao dịch khẩn cấp cả ngày đối với SDIC Silver LOF.

Việc đình chỉ này tạo ra một “bẫy thanh khoản” cho cả nhà đầu tư tổ chức và cá nhân tại Trung Quốc.
Không thể bán các tài sản nội địa, họ buộc phải bán tháo $SLV và hợp đồng tương lai COMEX để huy động tiền mặt hoặc phòng hộ rủi ro.

Ngày 30/1, Thị trường tập trung vào Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, Kevin Warsh được cho là người sẽ kế nhiệm chủ tịch Fed, thị trường cho rằng vị chủ tịch này sẽ không có khuynh hướng hạ lãi suất và QE.

Chốt lại, thị trường đã tăng nóng, việc tăng ký quỹ đã làm “chiếc lò xo” bị dồn nén chặt và sự kiện ngừng giao dịch khẩn cấp cả ngày đối với SDIC Silver LOF đã trở thành một bẫy thanh khoản kích hoạt “chiếc lò xo” đó. Ngay sau đó, thông tin về Tân chủ tịch Fed kế nhiệm làm sự việc trở nên trầm trọng.

Thị trường tài chính luôn cho ta những bất ngờ, vì thế hãy luôn thận trọng và quản trị rủi ro phù hợp với sức chịu đựng tài chính.

-------------

Tân Nguyễn

Liên hệ tư vấn: 035.381.6839