Đợt bứt phá mạnh của giá bạc vừa trải qua nhịp điều chỉnh, qua đó cho thấy thế cân bằng mong manh giữa động lực đầu cơ và các yếu tố nền tảng trong bức tranh kim loại quý hiện nay. Sau khi vươn lên mức đỉnh chưa từng có 93,75 USD/ounce, kim loại trắng đã quay đầu giảm mạnh, có thời điểm mất tới 7,3% trong phiên thứ Năm, trước khi ổn định quanh vùng 87,78 USD khi hoạt động chốt lời gia tăng và những tín hiệu chính sách mới làm hạ nhiệt tâm lý hưng phấn của nhà đầu tư.

Nhịp điều chỉnh này diễn ra ngay sau một đợt tăng giá ngoạn mục, trong đó bạc leo dốc hơn 20% chỉ trong bốn phiên giao dịch, khép lại năm 2025 với mức tăng gây choáng váng lên tới 150%. Đà đi lên của bạc thậm chí còn vượt trội so với hiệu suất ấn tượng của vàng, được thúc đẩy bởi nhiều yếu tố: nguồn cung bị thắt chặt, nhu cầu công nghiệp gia tăng và căng thẳng địa chính trị leo thang, qua đó kích hoạt dòng tiền trú ẩn an toàn trên toàn bộ thị trường hàng hóa.



Chất xúc tác trực tiếp cho đà giảm trong phiên thứ Năm đến từ cách tiếp cận thận trọng hơn của chính quyền Trump đối với nhập khẩu khoáng sản chiến lược. Thay vì áp dụng các mức thuế diện rộng — kịch bản từng khiến nguồn cung bị “mắc kẹt” trong các kho tại Mỹ và góp phần tạo ra tình trạng thiếu hụt toàn cầu kéo dài — Tổng thống Trump tuyên bố sẽ theo đuổi các thỏa thuận song phương có cơ chế giá sàn. Sự chuyển hướng mang tính thực dụng này, theo nhận định của Daniel Ghali (TD Securities), là một “cách tiếp cận có tính chiến thuật”, qua đó làm dịu đáng kể nỗi lo về các rào cản thương mại trên diện rộng vốn có thể bóp méo cơ chế hình thành giá chuẩn của thị trường.

Xét trong trung hạn, các động lực nguồn cung của bạc vẫn giữ nền tảng vững chắc. Thâm hụt mang tính cấu trúc tiếp tục thu hẹp lượng tồn kho khả dụng, trong khi nhu cầu tiêu thụ công nghiệp — đặc biệt từ lĩnh vực sản xuất tấm pin năng lượng mặt trời — tạo ra lực đỡ bền vững vượt ra ngoài các dòng vốn đầu tư truyền thống. Ông Christopher Wong (Oversea-Chinese Banking Group) duy trì quan điểm “tích cực một cách rõ rệt”, song cũng cảnh báo rằng “tốc độ biến động quá nhanh trong thời gian gần đây đòi hỏi sự thận trọng nhất định trong ngắn hạn”.

Mức độ biến động của thị trường đã tăng lên ngưỡng cực đoan, thể hiện qua sự gia tăng mạnh của chỉ báo biên độ dao động thực trung bình lũy thừa 14 ngày (14-day exponential ATR). Ông Ole Hansen, Trưởng bộ phận chiến lược hàng hóa của Saxo Bank, cho rằng phần lớn sự nhiễu loạn này mang tính kỹ thuật hơn là cơ bản. “Những gì nhà giao dịch nhìn thấy trên bảng điện chủ yếu phản ánh các dòng tiền đầu cơ, động thái ký quỹ, hoạt động phòng hộ quyền chọn và đóng vị thế bán khống, thay vì quá trình phát hiện giá thực sự dựa trên cung – cầu,” ông nhận định, đồng thời cảnh báo rằng trong những môi trường như vậy, ngay cả các lập luận vĩ mô hợp lý cũng dễ bị lu mờ bởi nhiễu động ngắn hạn.

Hiệu suất vượt trội của bạc còn được hỗ trợ bởi các chiến lược luân chuyển tài sản, khi nhà đầu tư tìm kiếm lựa chọn thay thế trong bối cảnh vàng trở nên quá đắt đỏ. Bên cạnh đó, làn sóng mua vào mang tính đầu cơ tại thị trường Trung Quốc trong những tuần gần đây đã khuếch đại đà tăng, khiến quá trình hình thành giá trở nên phức tạp hơn.

Đợt tăng giá rộng khắp của hàng hóa phản ánh mối lo ngày càng lớn về định hướng chính sách kinh tế của Mỹ, đặc biệt là các động thái gây áp lực lên tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang, qua đó hồi sinh chiến lược giao dịch mang tên “bán nước Mỹ” (sell America). Những điểm nóng địa chính trị — từ khủng hoảng chính trị tại Venezuela, các tuyên bố gây tranh cãi liên quan đến Greenland, cho tới bất ổn kéo dài tại Iran — tiếp tục củng cố nhu cầu trú ẩn an toàn đối với nhóm kim loại quý.

Mặc dù khảo sát Markets Pulse mới nhất cho thấy đà tăng của vàng nhiều khả năng vẫn được duy trì sau tháng Một, câu hỏi lớn vẫn còn bỏ ngỏ: liệu bạc và đồng có thể giữ vững những cột mốc vừa thiết lập hay không. Khi nhà đầu tư đánh giá lại độ bền của các ràng buộc nguồn cung và cân nhắc mức độ biến động ngày càng leo thang, những tuần tới sẽ mang tính quyết định trong việc xác định liệu đợt tăng giá lịch sử của bạc là một sự tái định giá mang tính nền tảng, hay chỉ là một pha bùng nổ đầu cơ đã đi quá xa và cần thêm thời gian tích lũy, điều chỉnh.

Cơ hội hiện tại
Giá bạc hiện tại đang cho thấy lực mua rất mạnh khi đã có tín hiệu vượt đỉnh lịch sử, kết nến tháng 12 xanh thân lớn với mức tăng 24.34%. NĐT sang đầu năm mới 2026 chủ động mở vị thế canh mua khi giá có các nhịp điều chỉnh ngắn.



Triển vọng trung hạn vẫn tích cực, với mục tiêu xa hơn ở vùng 85–95 USD/oz trong quý I/2026, xa hơn có thể đạt tới 150 USD/oz.



Phân tích này dựa trên giả định tỷ lệ vàng/bạc sẽ quay về các đáy lịch sử dài hạn quanh vùng 30-40, từng xuất hiện vào các chu kỳ cao điểm của bạc (1983, 1998, 2011). Nếu vàng bước vào siêu chu kỳ tăng mạnh lên 7.000-8.000 USD/oz, chỉ cần tỷ lệ vàng/bạc giảm về mức trung tính 35 thì giá bạc đã hàm ý mức tăng rất lớn, phản ánh tính đòn bẩy cao của bạc so với vàng.



------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Thị trường hàng hóa phái sinh là nơi giao dịch các hợp đồng dựa trên giá trị của các loại hàng hóa cơ bản như nông sản, năng lượng, kim loại, và nguyên liệu công nghiệp. Đây là công cụ giúp doanh nghiệp và nhà đầu tư quản lý rủi ro biến động giá, đồng thời tạo cơ hội sinh lời từ sự chênh lệch giá trong tương lai. Với sự phát triển của công nghệ và hội nhập kinh tế, thị trường này ngày càng thu hút sự quan tâm nhờ tính thanh khoản cao và khả năng đa dạng hóa danh mục đầu tư. NĐT quan tâm liên hệ với tôi cũng như tham gia nhóm cộng đồng qua thông tin trên trang cá nhân.

***Tư vấn đầu tư hàng hoá thông qua Sở giao dịch Hàng hoá Việt Nam (MXV)***
- Hợp pháp - Minh Bạch - Thanh khoản cao tiêu chuẩn quốc tế
- Mua bán 2 chiều LONG SHORT - Giao dịch T0 - Đòn bẩy 20 lần không lãi vay Margin - Liên thông 52 quốc gia
- Mobile/ z.a.lo: 0867 091 553 ( Để tham gia room )
- Link nhóm zalo tin tức hàng hóa phái sinh: https://zalo.me/g/tdoxrn656