Thị trường vàng trong ngày 13/03 ghi nhận nhịp điều chỉnh đáng chú ý cả trên thị trường quốc tế lẫn trong nước, khi giá kim loại quý chịu áp lực từ sự phục hồi của đồng USD và đà tăng của lợi suất trái phiếu Mỹ. Dù vậy, trong bối cảnh kinh tế toàn cầu vẫn tiềm ẩn nhiều rủi ro và căng thẳng địa chính trị chưa hạ nhiệt, triển vọng dài hạn của vàng vẫn được nhiều tổ chức và nhà đầu tư đánh giá tích cực.

Trong phiên giao dịch sáng 13/03, giá vàng trong nước đồng loạt giảm mạnh tại nhiều thương hiệu lớn. Cụ thể, vàng miếng và vàng nhẫn tại các hệ thống như SJC, PNJ, DOJI và Phú Quý ghi nhận mức giảm khoảng 1,4 – 1,5 triệu đồng mỗi lượng so với phiên trước. Sau nhịp điều chỉnh này, giá vàng miếng SJC đang được giao dịch quanh vùng 181,8 – 184,8 triệu đồng/lượng, trong khi chênh lệch giữa giá mua vào và bán ra duy trì khoảng 3 triệu đồng/lượng.

Sự điều chỉnh của vàng trong nước phần lớn phản ánh diễn biến của thị trường thế giới. Giá vàng quốc tế trong sáng cùng ngày giao dịch quanh mức 5.112 USD/ounce. Nếu quy đổi theo tỷ giá hiện tại, giá vàng thế giới tương đương khoảng 162,2 triệu đồng/lượng, thấp hơn giá vàng trong nước khoảng 22,6 triệu đồng/lượng. Khoảng cách chênh lệch lớn này tiếp tục cho thấy đặc thù riêng của thị trường vàng Việt Nam, nơi giá vàng thường chịu tác động bởi các yếu tố cung – cầu nội địa, chính sách quản lý và tâm lý nắm giữ tài sản của người dân.

Về nguyên nhân khiến giá vàng giảm trong ngắn hạn, yếu tố quan trọng nhất đến từ sự phục hồi của đồng USD. Khi đồng bạc xanh tăng giá, vàng thường chịu áp lực do kim loại quý này được định giá bằng USD. Đồng USD mạnh khiến vàng trở nên đắt đỏ hơn đối với các nhà đầu tư nắm giữ những đồng tiền khác, từ đó làm suy giảm nhu cầu trên thị trường quốc tế.

Bên cạnh đó, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ tăng cũng là yếu tố gây áp lực lên giá vàng. Vàng vốn được xem là tài sản không sinh lãi, do đó khi lợi suất trái phiếu tăng lên, nhà đầu tư có xu hướng chuyển một phần dòng vốn sang các tài sản có khả năng mang lại lợi suất tốt hơn. Điều này khiến nhu cầu nắm giữ vàng trong ngắn hạn suy giảm và kéo giá kim loại quý đi xuống.

Mặc dù vậy, thị trường vàng vẫn nhận được sự hỗ trợ nhất định từ yếu tố địa chính trị. Căng thẳng tại khu vực Trung Đông vẫn đang được theo dõi sát sao bởi giới đầu tư toàn cầu. Trong lịch sử, những bất ổn địa chính trị thường thúc đẩy nhu cầu trú ẩn vào các tài sản an toàn như vàng. Tuy nhiên, trong giai đoạn hiện tại, tác động từ yếu tố này vẫn chưa đủ mạnh để bù đắp áp lực từ đồng USD và lợi suất trái phiếu.

Một yếu tố khác đáng chú ý là bức tranh nguồn cung vàng toàn cầu. Theo dữ liệu từ Hội đồng Vàng Thế giới (WGC), sản lượng vàng khai thác toàn cầu trong năm 2025 đã đạt mức kỷ lục 3.672 tấn. Đây là mức cao nhất từng được ghi nhận, phản ánh việc nhiều dự án khai thác lớn trên thế giới đang bước vào giai đoạn hoạt động ổn định. Bước sang năm 2026, nguồn cung vàng dự kiến tiếp tục tăng nhẹ khi hai mỏ vàng lớn trên thế giới được đưa trở lại hoạt động sau thời gian tạm ngừng.

Việc nguồn cung tăng có thể tạo ra áp lực nhất định lên giá vàng trong trung hạn, đặc biệt nếu nhu cầu đầu tư không tăng tương ứng. Tuy nhiên, trong bối cảnh kinh tế toàn cầu vẫn tiềm ẩn nhiều bất ổn, vai trò của vàng như một tài sản phòng ngừa rủi ro vẫn rất quan trọng. Điều này khiến nhiều tổ chức tài chính lớn vẫn duy trì quan điểm tích cực đối với kim loại quý trong dài hạn.

Ngoài yếu tố cung – cầu vật chất, dòng vốn đầu tư cũng đóng vai trò then chốt đối với xu hướng giá vàng. Trong những năm gần đây, nhu cầu mua vàng của các ngân hàng trung ương trên thế giới liên tục duy trì ở mức cao. Nhiều quốc gia đang gia tăng dự trữ vàng như một cách đa dạng hóa tài sản dự trữ ngoại hối và giảm sự phụ thuộc vào đồng USD. Xu hướng này được xem là một trong những động lực quan trọng hỗ trợ giá vàng trong trung và dài hạn.

Bên cạnh đó, những lo ngại liên quan đến tăng trưởng kinh tế toàn cầu, lạm phát và rủi ro tài chính cũng tiếp tục thúc đẩy nhu cầu nắm giữ vàng. Trong môi trường kinh tế bất ổn, vàng thường được xem như một “kho lưu trữ giá trị” giúp bảo vệ tài sản trước các biến động của thị trường tiền tệ và tài chính.

Đối với thị trường vàng Việt Nam, diễn biến giá trong thời gian tới nhiều khả năng vẫn sẽ chịu ảnh hưởng lớn từ xu hướng của thị trường quốc tế. Khi giá vàng thế giới biến động mạnh, thị trường trong nước thường phản ứng khá nhanh. Tuy nhiên, mức chênh lệch giữa giá vàng trong nước và thế giới vẫn có thể duy trì ở mức cao do các yếu tố đặc thù như nguồn cung hạn chế, chính sách quản lý thị trường vàng và tâm lý tích trữ của người dân.

Trong ngắn hạn, giá vàng có thể tiếp tục dao động theo các yếu tố vĩ mô như biến động của đồng USD, lợi suất trái phiếu Mỹ và kỳ vọng về chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Nếu lợi suất tiếp tục duy trì ở mức cao và đồng USD giữ đà tăng, vàng có thể còn đối mặt với áp lực điều chỉnh.

Tuy nhiên, ở góc nhìn dài hạn, nhiều chuyên gia vẫn cho rằng xu hướng tăng của vàng chưa kết thúc. Những rủi ro liên quan đến lạm phát, bất ổn địa chính trị và sự dịch chuyển trong cấu trúc tài chính toàn cầu vẫn là những yếu tố có thể tiếp tục hỗ trợ kim loại quý.

Tổng thể, nhịp điều chỉnh hiện tại của thị trường vàng có thể được xem là một bước điều chỉnh kỹ thuật sau giai đoạn tăng mạnh trước đó. Nhà đầu tư trong giai đoạn này cần theo dõi sát các yếu tố vĩ mô, đặc biệt là diễn biến của đồng USD, lợi suất trái phiếu Mỹ và tình hình địa chính trị toàn cầu để đánh giá xu hướng tiếp theo của thị trường. Trong bối cảnh nhiều biến số vẫn đang tồn tại, vàng nhiều khả năng sẽ tiếp tục là một trong những tài sản được quan tâm hàng đầu trên thị trường tài chính quốc tế.