Khi Ủy ban Ngân hàng Thượng viện Mỹ khai mạc phiên điều trần xác nhận tư cách Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang của Kevin Warsh, thế giới tài chính đang theo dõi sát sao. Đây không đơn thuần là buổi bổ nhiệm nhân sự — đây là quyết định có thể định hình chính sách tiền tệ của nền kinh tế lớn nhất thế giới, với những tác động lan tỏa tới mọi quốc gia từ châu Á đến châu Mỹ Latinh.

Chân dung người đã chờ đợi quá lâu
Warsh, 56 tuổi, không phải là cái tên xa lạ với Fed. Năm 2006, ông trở thành thống đốc trẻ nhất trong lịch sử Fed, nổi danh như "diều hâu lạm phát" ngay trước thềm khủng hoảng tài chính 2008. Xuất thân từ Morgan Stanley và Nhà Trắng thời George W. Bush, ông từng là cầu nối giữa Chủ tịch Fed Ben Bernanke với Phố Wall và Quốc hội trong những thời khắc cam go nhất.

Tám năm trước, ông thua Jay Powell trong cuộc đua giành ghế Chủ tịch. Lần này, khi Tổng thống Trump gợi ý bổ nhiệm ông làm Bộ trưởng Tài chính, Warsh đã từ chối khéo — ông chỉ muốn dẫn dắt Fed. Đó là mức độ tham vọng cho thấy người đàn ông này đã chờ đợi thời cơ này suốt nhiều năm.

Ba câu hỏi lớn
Thứ nhất: Warsh sẽ làm gì với Fed? Ông có kế hoạch cải tổ toàn diện, từ chính sách truyền thông đến thu hẹp bảng cân đối tài sản khổng lồ 6,7 nghìn tỷ USD — đang phình to sau nhiều đợt mua trái phiếu ào ạt kể từ khủng hoảng tài chính và đại dịch COVID-19. Ông cũng phản đối cơ chế "dot plot" — biểu đồ dự báo lãi suất công bố bốn lần mỗi năm.



Thứ hai: Warsh có đối đầu với Trump? Đây là bài toán cân bằng cực kỳ tinh tế. Trump liên tục gây áp lực cắt giảm lãi suất mạnh tay, trong khi chiến tranh Iran đang đẩy lạm phát lên cao. Nếu Warsh chiều theo Tổng thống, ông sẽ đối mặt với sự phản đối từ 11 thành viên còn lại của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) và làm tổn hại nghiêm trọng đến uy tín thể chế. Nếu chống lại, ông có nguy cơ trở thành mục tiêu của Trump trước kỳ bầu cử giữa nhiệm kỳ tháng 11.

Thứ ba: Thượng viện có bỏ phiếu xác nhận? Thượng nghị sĩ Thom Tillis tuyên bố sẽ chặn cuộc bỏ phiếu cho đến khi cuộc điều tra hình sự nhằm vào Powell bị hủy bỏ — mở ra khả năng Powell tiếp tục nắm quyền dù hết nhiệm kỳ ngày 15 tháng 5.

Chính sách hay chính trị?
Warsh đã thích nghi rõ rệt với yêu cầu của thời cuộc. Người từng diều hâu về lãi suất nay lập luận rằng làn sóng năng suất do AI tạo ra sẽ mở đường cho việc cắt giảm lãi suất mạnh — một quan điểm mà nhiều thành viên FOMC bác bỏ. Ông cũng đề xuất thu hẹp bảng cân đối tài sản như một cơ chế thay thế để hạ lãi suất ngắn hạn — nhưng các nhà kinh tế cảnh báo điều này có thể đẩy lãi suất dài hạn và lãi suất thế chấp lên cao hơn, hoàn toàn trái với kỳ vọng của Trump.



Như Joseph Gagnon thuộc Peterson Institute nhận xét, có lẽ Warsh đã không trình bày đầy đủ phần "hậu quả" đó với Tổng thống.

Ván bài chưa có hồi kết
Nếu được xác nhận, Warsh sẽ kế nhiệm Powell vào đúng thời điểm khó khăn nhất: lạm phát dai dẳng, chiến tranh Iran đè nặng lên giá dầu, và thị trường tín dụng tư nhân tiềm ẩn rủi ro. Kỳ vọng cắt giảm lãi suất trong cuộc họp tháng 6 — phiên đầu tiên nếu ông tiếp quản vào giữa tháng 5 — gần như bằng không.



Cựu Thống đốc Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ Raghuram Rajan tóm gọn: "Ông ấy đủ năng lực để làm được điều đó. Nhưng đây không phải thời điểm thuận lợi để bước vào — đây là thời điểm đầy thách thức." Và như Derek Tang của Monetary Policy Analytics kết luận: "Tuần trăng mật của Warsh có thể rất ngắn."

Cơ hội hiện tại: Bạc
Bạc đã duy trì tuần thứ 4 liên tiếp hồi phục tốt sau khi đã vượt qua trendline xu hướng giảm trước đó. Đà hồi phục có những phản ứng ngắn hạn nhưng cơ bản chưa thay đổi về cấu trúc xu hướng.



Với tín hiệu tuần như hiện tại, NĐT hoàn toàn có thể kỳ vọng nhịp hồi phục này với các mục tiêu đã dự báo: 84$ kể cả 90-91$. Vì vậy, NĐT trong tuần này chủ đạo canh mua thuận xu hướng tăng hiện tại khi giá có các nhịp điều chỉnh về hỗ trợ, tuyệt đối tuân thủ quản trị rủi ro khi giá vi phạm.



------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Thị trường hàng hóa phái sinh là nơi giao dịch các hợp đồng dựa trên giá trị của các loại hàng hóa cơ bản như nông sản, năng lượng, kim loại, và nguyên liệu công nghiệp. Đây là công cụ giúp doanh nghiệp và nhà đầu tư quản lý rủi ro biến động giá, đồng thời tạo cơ hội sinh lời từ sự chênh lệch giá trong tương lai. Với sự phát triển của công nghệ và hội nhập kinh tế, thị trường này ngày càng thu hút sự quan tâm nhờ tính thanh khoản cao và khả năng đa dạng hóa danh mục đầu tư. NĐT quan tâm liên hệ với tôi cũng như tham gia nhóm cộng đồng qua thông tin trên trang cá nhân.

***Tư vấn đầu tư hàng hoá thông qua Sở giao dịch Hàng hoá Việt Nam (MXV)***
- Hợp pháp - Minh Bạch - Thanh khoản cao tiêu chuẩn quốc tế
- Mua bán 2 chiều LONG SHORT - Giao dịch T0 - Đòn bẩy 20 lần không lãi vay Margin - Liên thông 52 quốc gia
- Mobile/ z.a.lo: 0867 091 553 ( Để tham gia room )
- Link nhóm zalo tin tức hàng hóa phái sinh: https://zalo.me/g/tdoxrn656