Bạc duy trì đà tăng mạnh sau khi phá vỡ mô hình kỹ thuật, biến động gia tăng do ép vị thế bán. Bạch kim tích lũy chặt chờ bứt phá. Nhu cầu kim loại vật chất tại Trung Quốc tăng vọt, củng cố xu hướng tăng trung hạn của nhóm kim loại quý.

DIỄN BIẾN THỊ TRƯỜNG

Cây nến do dự xuất hiện tại vùng kháng cự của kênh tăng cho thấy thị trường tạm chững lại để hấp thụ lực cung, chứ chưa phải tín hiệu đảo chiều. Sự cân bằng ngắn hạn giữa bên mua và bên bán là phản ứng bình thường khi giá chạm vùng cản kỹ thuật quan trọng. Ngay sau đó, lực mua quay trở lại với nến tăng tiếp diễn, đẩy giá áp sát lại biên trên và mở ra khả năng bứt phá. 

Giá bạc tiếp tục hình thành các nến tăng nối tiếp và liên tục lập đỉnh mới, cho thấy động lực tăng đang rất mạnh trên mọi khung thời gian. Đồng thời thị trường chưa xuất hiện dấu hiệu do dự hay suy yếu, nên bên mua vẫn hoàn toàn chiếm ưu thế. Áp lực mua duy trì đều đặn và liên tục đẩy giá lên cao hơn. 

Bạc đã phá vỡ mô hình tam giác hướng lên, xác nhận xu hướng tăng mạnh và dòng tiền mua áp đảo. Các nhịp tăng trước đó có biên độ khoảng 38 đô la đang được dùng làm thước đo cho pha bứt phá hiện tại, từ đó suy ra mục tiêu kỹ thuật quanh vùng 120-121 đô la. Cấu trúc giá sau khi phá vỡ khá dốc, phản ánh trạng thái mua đuổi và có yếu tố ép vị thế bán. Trong ngắn hạn, rủi ro điều chỉnh có thể xuất hiện do biến động lớn, nhưng xu hướng chủ đạo vẫn là tăng cho tới khi mất vùng hỗ trợ gần nhất.

Biểu đồ cho thấy biên độ dao động trung bình 14 phiên của bạc đã tăng vọt lên khoảng 6%, xác nhận thị trường chuyển từ trạng thái vận động tương đối ổn định sang biến động mạnh mang tính ép vị thế. Hiện biên độ dao động ngày cao gấp hơn hai lần mức trung bình ba năm, cho thấy giá chủ yếu bị chi phối bởi áp lực ký quỹ, phòng hộ quyền chọn và hoạt động đóng vị thế bán, hơn là cung - cầu vật chất.

Giá bạch kim đang áp sát cạnh trên của mô hình cờ đuôi nheo tăng, cho thấy giai đoạn tích lũy lành mạnh sau một nhịp tăng mạnh trước đó. Bên bán không thể kéo giá xuống thấp hơn, trong khi bên mua liên tục bảo vệ các đáy cao dần, phản ánh lực cầu nền tảng vẫn rất chắc. Sự co hẹp biên độ này thường là bước chuẩn bị cho một nhịp biến động lớn tiếp theo. 

Bạch kim đang tích lũy chặt trong mô hình tam giác cân, cho thấy lực nén giá ngày càng lớn và thường là tiền đề cho một pha bứt phá trong chu kỳ hàng hóa mạnh. Việc bạch kim vẫn chưa tăng trong khi bạc và vàng đã chạy trước cho thấy nhóm kim loại quý chưa ở giai đoạn cuối chu kỳ ngắn hạn. 

KINH TẾ VĨ MÔ

Ước tính tăng trưởng GDP thực quý IV của Cục Dự trữ Liên bang Atlanta giảm nhẹ nhưng vẫn duy trì ở mức rất cao khoảng 5,3%, vượt xa mặt bằng dự báo chung của các tổ chức lớn. Động lực chính vẫn đến từ tiêu dùng hộ gia đình và xuất khẩu ròng, trong khi tồn kho và đầu tư doanh nghiệp đóng góp ở mức vừa phải. Điểm kéo giảm đáng kể là đầu tư nhà ở, khi đóng góp chuyển sang âm do các số liệu liên quan đến thị trường bất động sản trong tuần qua. Tổng thể cho thấy nền kinh tế vẫn tăng trưởng mạnh, nhưng cấu trúc tăng trưởng đang mất dần sự cân bằng từ khu vực nhà ở.

Dữ liệu cho thấy Việt Nam đã vượt Malaysia về chi phí lao động sản xuất, nhưng dòng vốn và nhà máy vẫn tiếp tục dịch chuyển vào Việt Nam, phản ánh sự thay đổi bản chất của lợi thế cạnh tranh. Yếu tố quyết định không còn là lương rẻ, mà là năng suất lao động, khả năng mở rộng quy mô và sự ổn định trong chính sách công nghiệp. Việt Nam đang nằm ở điểm cân bằng hiếm giữa chi phí, hiệu quả và khả năng tích hợp chuỗi cung ứng. Điều này cho thấy nền sản xuất Việt Nam đã bước sang giai đoạn “chất lượng tăng trưởng”, không chỉ dựa vào lợi thế nhân công giá thấp như trước.

THỊ TRƯỜNG HÀNG HÓA

Trung Quốc

Lượng vàng đưa vào kho của Sở giao dịch Thượng Hải tăng mạnh cho thấy nhu cầu vàng vật chất tại Trung Quốc đang quay trở lại rõ rệt. Việc tồn kho vượt mốc 100 tấn lần đầu tiên phản ánh dòng chảy vàng thực đang được ưu tiên, không chỉ là giao dịch giấy. Trong bối cảnh giá vàng ở vùng cao, sự gia tăng tồn kho vật chất là tín hiệu hỗ trợ xu hướng tăng trung hạn.

Mức chênh lệch giá bạc tại Trung Quốc tăng vọt lên gần 13% cho thấy nhu cầu bạc vật chất trong nước đang vượt xa nguồn cung sẵn có. Việc giá nội địa cao hơn chuẩn quốc tế hơn 11 USD/ounce phản ánh tình trạng khan hiếm thực, không chỉ là biến động mang tính đầu cơ. Đây thường là tín hiệu sớm cho thấy áp lực tăng giá toàn cầu chưa kết thúc, đặc biệt khi dòng kim loại tiếp tục bị hút về châu Á. 

Phần bù giá bạc tại Thượng Hải đang tăng nhanh, khi đường trung bình ngắn hạn bứt lên rõ rệt so với đường trung bình dài hạn, cho thấy nhu cầu vật chất đang gia tăng thực sự chứ không chỉ là biến động ngẫu nhiên. Khi chênh lệch này mở rộng, bạc vật chất thường bị hút về thị trường Trung Quốc, qua đó làm căng thẳng thêm cán cân cung – cầu toàn cầu. Đây là tín hiệu cho thấy đà tăng của bạc vẫn được hậu thuẫn bởi nhu cầu thực, chứ chưa phải giai đoạn cuối của chu kỳ.

Dữ liệu thương mại tháng 12 cho thấy Trung Quốc đẩy mạnh nhập khẩu hàng loạt nguyên liệu chiến lược lên mức kỷ lục, từ dầu thô, than, khí tự nhiên đến quặng sắt. Điều này phản ánh nhu cầu nội địa đang được kích hoạt sớm, đồng thời cho thấy Trung Quốc có thể đang chủ động tích trữ để phòng rủi ro địa chính trị, chuỗi cung ứng và biến động giá toàn cầu. Việc nhập khẩu tăng đồng loạt ở cả năng lượng lẫn kim loại cơ bản cho thấy đây không phải hiện tượng thời vụ, mà là quyết định mang tính chiến lược. Nói cách khác, Trung Quốc đang hành động như thể chu kỳ hàng hóa đang bước vào giai đoạn thắt chặt mới, trước khi thị trường toàn cầu kịp phản ánh đầy đủ.