Môi trường địa chính trị vẫn là động lực chính của nhóm kim loại quý. Các cuộc tấn công và trả đũa liên quan đến Iran đã đẩy tâm lý né tránh rủi ro lên cao, qua đó hỗ trợ vàng và bạc, trong khi giá dầu phản ứng mạnh trước nguy cơ gián đoạn nguồn cung. Bên cạnh đó, những tranh cãi pháp lý xoay quanh chính sách thuế quan của Mỹ và đà tăng của chỉ số giá sản xuất (PPI) cũng góp phần củng cố vai trò trú ẩn của vàng.

Tuy nhiên, dữ liệu thị trường cho thấy bức tranh không hoàn toàn “quá nóng”. Các quỹ ETF vàng chỉ tăng nắm giữ nhẹ từ đầu năm, trong khi vị thế mua ròng trên sàn COMEX đã giảm đáng kể. Với bạc, ETF ghi nhận một số đợt rút vốn lớn, còn tồn kho trên COMEX đã giảm mạnh về quanh mức 11.207 tấn tiệm cận vùng bình thường 9.000–10.000 tấn. Điều này giúp giảm áp lực biến động và làm dịu căng thẳng nguồn cung.

Về kỹ thuật, hôm qua vàng đã tiến gần vùng đỉnh cũ và ngay lập tức bị bán xuống , còn bạc mới chỉ tiến đến vùng Fibonaci 0.5 đã điều chỉnh mạnh. Điều này cho thấy thị trường có thể đã tăng “đủ độ” trong ngắn hạn và cần một nhịp điều chỉnh, dù rủi ro giảm sâu vẫn hạn chế.

Tóm lại, nếu không xuất hiện cú sốc địa chính trị mới, vàng và bạc nhiều khả năng sẽ bước vào giai đoạn tích lũy. Trong bối cảnh bất ổn hiện tại, kim loại quý vẫn được nâng đỡ bởi tâm lý phòng thủ, nhưng nhà đầu tư nên thận trọng trước khả năng điều chỉnh kỹ thuật sau chuỗi tăng mạnh.