Lợi nhuận công nghiệp Trung Quốc giảm 5.5% trong tháng 10 do căng thẳng thương mại và nhu cầu yếu. Chuyên gia Nomura cảnh báo số liệu lạm phát chưa phản ánh đúng thực tế suy thoái, dự báo khó khăn kéo dài.

Lợi nhuận đảo chiều, hoạt động sản xuất co lại

Nền kinh tế Trung Quốc vừa tiếp nhận thêm những tín hiệu kém khả quan khi lợi nhuận tại các doanh nghiệp công nghiệp sụt giảm mạnh. Theo dữ liệu từ Cục Thống kê Quốc gia công bố ngày 27/11, lợi nhuận công nghiệp tháng 10 đã giảm 5.5% so với cùng kỳ năm trước. Đây là mức giảm sâu nhất kể từ tháng 6, đảo ngược hoàn toàn đà tăng trưởng ấn tượng gần 22% ghi nhận trong tháng 9. Tính chung 10 tháng đầu năm, lợi nhuận tại các doanh nghiệp lớn chỉ tăng khiêm tốn 1.9%, chậm lại đáng kể so với mức 3.2% của giai đoạn 9 tháng đầu năm.

Song song với đó, hoạt động sản xuất cũng co lại nhiều hơn dự báo. Chỉ số nhà quản trị mua hàng (PMI) sản xuất tháng 10 đã giảm xuống mức 49 điểm – mức thấp nhất trong sáu tháng qua. Việc chỉ số này rơi xuống dưới ngưỡng 50 điểm là tín hiệu rõ ràng cho thấy sự thu hẹp trong hoạt động sản xuất, phản ánh những khó khăn mà các nhà máy đang phải đối mặt từ cả áp lực trong nước lẫn quốc tế.

Bóng đen từ căng thẳng thương mại và ngoại giao

Nguyên nhân chính dẫn đến sự sụt giảm này xuất phát từ bối cảnh địa chính trị phức tạp. Cụ thể, căng thẳng thương mại Mỹ - Trung đã leo thang đỉnh điểm trong tháng 10 khi Tổng thống Mỹ Donald Trump đe dọa áp thuế 100% lên hàng nhập khẩu, trước khi hai bên đạt được thỏa thuận tại Hàn Quốc. Mặc dù các nhà sản xuất phần nào nhẹ nhõm sau thỏa thuận giảm thuế, nhưng bất ổn thương mại toàn cầu vẫn tiếp tục phủ bóng đen lên triển vọng kinh tế.

Hơn nữa, Trung Quốc trong tháng này cũng đã phát đi tín hiệu cứng rắn khi dự kiến cấm toàn bộ nhập khẩu hải sản từ Nhật Bản, liên quan đến các tranh chấp ngoại giao về vấn đề Đài Loan. Những động thái này càng làm gia tăng áp lực lên chuỗi cung ứng và hoạt động xuất nhập khẩu của nền kinh tế số hai thế giới.

Ảo ảnh lạm phát và cảnh báo về "suy thoái vừa phải"

Một điểm sáng hiếm hoi trong bức tranh kinh tế là chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 10 bất ngờ tăng 0.2% so với cùng kỳ, thoát khỏi vùng tăng trưởng âm. Lạm phát cơ bản (loại trừ thực phẩm và năng lượng) cũng tăng 1.2% - mức cao nhất từ tháng 2/2024. Tuy nhiên, giới chuyên gia nhận định thực tế lại ít tươi sáng hơn những con số này.

Theo ông Ting Lu, Nhà kinh tế trưởng về Trung Quốc tại Ngân hàng Nomura, khoảng 1/4 mức tăng của lạm phát cơ bản "hầu như không liên quan đến tiêu dùng nội địa" mà chủ yếu do đà tăng phi mã của giá vàng. Ông Lu phân tích thêm rằng việc giá thuê nhà giảm nhưng không được phản ánh đầy đủ trong số liệu thống kê đã khiến dữ liệu lạm phát trông có vẻ cao hơn thực tế. Chuyên gia này nhận định Trung Quốc đã mắc kẹt trong tình trạng "suy thoái vừa phải" kể từ cuối năm 2022 và nhấn mạnh: "Trung Quốc sẽ cần nhiều thời gian hơn để thực sự thoát khỏi bẫy giảm phát hiện tại, đặc biệt khi tăng trưởng kinh tế đã chững lại từ giữa năm 2025".

Theo Vietstock