Thị trường trái phiếu Mỹ đang bước vào một tuần "siêu bão" khi lợi suất trái phiếu giằng co giữa áp lực lạm phát từ Trung Đông và kỳ vọng xoay trục chính sách của Fed. Giới trader không chỉ đổ dồn sự chú ý vào cuộc họp lãi suất thứ Tư tới mà còn đang nín thở chờ đợi một "kỷ nguyên tiền rẻ" mới dưới thời các ứng viên của Donald Trump.

⚖️ Kỳ vọng Fed xoay trục: 40% khả năng giảm lãi suất

Bất chấp những tuyên bố cứng rắn trước đó, dữ liệu từ thị trường hoán đổi (Swaps) vào cuối tuần qua đang kể một câu chuyện khác:

Kịch bản cuối năm: Xác suất Fed cắt giảm lãi suất trước khi kết thúc năm 2026 đã tăng vọt lên mức 40%.
Tâm điểm Powell: Trong cuộc họp báo thứ Tư, mọi ánh mắt sẽ đổ dồn vào Jerome Powell. Giới đầu tư đang ráo riết săn tìm manh mối về lộ trình rời ghế của ông vào tháng 5 tới và liệu ông có "buông tay" để nhường chỗ cho một chính sách nới lỏng hơn hay không.

🗳️ Hiệu ứng Kevin Warsh: "Bóng ma" nới lỏng tiền tệ

Sự xuất hiện của Kevin Warsh – người được Donald Trump đề cử nắm quyền tại Fed – đang làm thay đổi hoàn toàn cục diện:

Làn sóng nới lỏng: Warsh được kỳ vọng sẽ mang đến một nhiệm kỳ "bồ câu" hơn, ưu tiên tăng trưởng và cắt giảm chi phí đi vay.
Chiến thuật của Trader: Giới đầu cơ đang bắt đầu mua vào trái phiếu dựa trên giả định rằng Fed sẽ sớm bị "chính trị hóa" và buộc phải nới lỏng tiền tệ để hỗ trợ nền kinh tế dưới trướng chính quyền mới.

💰 "Phép thử" từ các cuộc đấu giá tỷ đô

Song song với diễn biến tại Fed, Bộ Tài chính Mỹ sẽ tung ra một loạt đợt đấu giá trái phiếu kỳ hạn 2 năm và 5 năm trong tuần này:

Kiểm tra nhu cầu: Đây là bài kiểm tra thực tế nhất để xem liệu thị trường có chấp nhận mức lợi suất hiện tại hay không, trong bối cảnh giá dầu đang leo thang do xung đột Trung Đông.
Áp lực lạm phát: Nếu giá dầu Brent duy trì ở mức cao, kỳ vọng lạm phát sẽ quay trở lại, tạo ra một rào cản cực lớn cho kế hoạch giảm lãi suất mà các trader đang mong đợi.

🛠️ NHẬN ĐỊNH CHIẾN LƯỢC: "GIÓ ĐANG ĐỔI CHIỀU"

Thị trường trái phiếu đang không còn tin vào kịch bản "lãi suất cao trong thời gian dài" (higher for longer) của Powell. Thay vào đó, họ đang đặt cược vào một sự chuyển giao quyền lực đầy kịch tính tại Fed vào năm tới.

Lời khuyên: Theo dõi sát sao phản ứng của thị trường sau các phiên đấu giá. Nếu nhu cầu yếu, lợi suất sẽ tăng vọt, đè bẹp kỳ vọng giảm lãi suất ngắn hạn.
Biến số Trung Đông: Bất kỳ sự leo thang nào khiến dầu thô vượt mốc 100 USD sẽ là "gậy sắt" chọc vào bánh xe của những trader đang đặt cược cửa giảm lãi suất.

-------------

LIÊN HỆ TƯ VẤN : TUẤN HOÀNG 0396150148