Xung đột Trung Đông leo thang và áp lực lạm phát: Giá vàng tiếp tục trụ vững trên ngưỡng 4.100 USD

Giá vàng tiếp tục duy trì đà tăng trưởng tích cực khi lực cầu "bắt đáy" (buy-on-dips) xuất hiện mạnh mẽ. Sự phục hồi này diễn ra trong bối cảnh xung đột leo thang tại Trung Đông đẩy giá dầu lên mức cao nhất trong nhiều tuần, giấy lên lo ngại về áp lực lạm phát quay trở lại và khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ thắt chặt tiền tệ mạnh tay hơn.

Hiện tại, giá vàng giao ngay đang được giao dịch quanh ngưỡng 4.130 USD/ounce (nhích tăng nhẹ 0,1% lên 4.133,82 USD/ounce tại thị trường Singapore), sau khi đã ghi nhận mức tăng ấn tượng 3% trong hai phiên trước đó.

1. Lực cầu bắt đáy và hoạt động đóng vị thế bán khống (Short Covering)

Phần lớn đà tăng gần đây của vàng đến từ yếu tố kỹ thuật. Sau đợt bán tháo đưa giá vàng giảm khoảng 20% so với mức đỉnh kỷ lục gần 5.600 USD/ounce (thiết lập vào tháng trước), ngưỡng hỗ trợ 4.000 USD/ounce đã tỏ ra cực kỳ vững chắc.

Theo ông Bart Melek - Giám đốc Chiến lược Hàng hóa Toàn cầu tại TD Securities: "Đợt tăng giá này không đến từ việc mở rộng các vị thế mua dài hạn (long positions), mà chủ yếu do dòng tiền nhảy vào bắt giá thấp khi các ngưỡng hỗ trợ kỹ thuật được giữ vững, kết hợp với việc các nhà giao dịch mua vào để bù đắp các vị thế bán khống trước đó."

2. Căng thẳng địa chính trị leo thang & Lo ngại lạm phát từ giá năng lượng

Sự bất ổn tại khu vực Trung Đông tiếp tục là "bệ đỡ" quan trọng cho kim loại quý:

• Bế tắc ngoại giao: Cả Mỹ và Iran đều phát đi tín hiệu chưa sẵn sàng quay trở lại bàn đàm phán sau chuỗi hành động quân sự leo thang.

• Giao thông hàng hải bị đe dọa: Lực lượng Houthi (Yemen) vừa nhận trách nhiệm về vụ tấn công tàu chở dầu tại Biển Đỏ — tuyến đường hàng hải quan trọng đối với nguồn cung dầu thô của Ả Rập Xê Út sau eo biển Hormuz.

• Hệ lụy giá dầu: Việc các vụ tấn công nhắm vào hạ tầng năng lượng làm đẩy giá dầu tăng vọt, đe dọa thổi bùng lại làn sóng lạm phát toàn cầu. Trong bối cảnh đó, vàng tiếp tục phát huy vai trò là tài sản trú ẩn và phòng hộ lạm phát hiệu quả.

3. Tác động từ chính sách tiền tệ của Fed và vị thế Chủ tịch mới

Thị trường hiện đang giằng co giữa tác động của giá năng lượng tăng cao và các dữ liệu kinh tế suy yếu của Mỹ để dự đoán lộ trình lãi suất của Fed:

• Tăng trưởng bất định: Chi phí vay cao vốn là rào cản lớn đối với kim loại quý (vốn không tạo ra lãi suất định kỳ). Nhà đầu tư đang chia rẽ về khả năng Fed có tiếp tục tăng lãi suất trong cuộc họp tuần tới hay không.

• Yếu tố lãnh đạo: Sự thiếu định hướng chính sách rõ ràng dưới thời tân Chủ tịch Fed - Kevin Warsh càng làm gia tăng sự bất ổn trên thị trường tài chính.

Dự báo thị trường

Chuyên gia Bart Melek nhận định, môi trường lãi suất cao kéo dài vẫn là một thách thức lớn với vàng. Nếu đà hồi phục không vượt qua được vùng kháng cự mạnh tại 4.200 USD/ounce, giá vàng có thể sẽ quay đầu điều chỉnh về lại vùng hỗ trợ 3.900 USD/ounce.

Diễn biến các thị trường liên quan:

• Kim loại quý khác: Giá bạc giữ ở mức 59,75 USD/ounce; giá bạch kim (platinum) và palladium ghi nhận giảm nhẹ.

• Ngoại hối: Chỉ số Bloomberg Dollar Spot Index (đo lường sức mạnh đồng USD) gần như đi ngang sau phiên giao dịch trước đó.

...................................................

Liên hệ tư vấn đầu tư hàng hoá phái sinh