Xác suất Fed tăng lãi suất tháng 9 rơi từ 40% xuống 36% trong một ngày: Fed im lặng, Bessent muốn can thiệp

Đồng đô la gần như đi ngang hôm thứ Năm sau loạt dữ liệu kinh tế, khi sự chú ý dồn về bài phát biểu của Chủ tịch Fed Kevin Warsh tại hội nghị Jackson Hole — sự kiện đã được phân tích trong bài viết trước của session.

Điểm tin nhanh:

Chỉ số đô la (DXY): +0,05% lên 99,18
EUR/USD: -0,03% xuống $1,1646
USD/JPY: +0,09% lên 159,45
GBP/USD: -0,06% xuống $1,3585
Xác suất Fed hike tháng 9 (CME FedWatch): 35,9% (giảm từ hơn 40% giữa tuần)

"Thị trường FX đang trong trạng thái bất định"

Erik Bregar, Giám đốc quản lý rủi ro ngoại hối và kim loại quý tại Silver Gold Bull (Toronto), đưa ra nhận định thẳng thắn: "Tôi khá ngạc nhiên là đô la không mạnh hơn một chút. Thị trường FX, thành thật mà nói, đang trong trạng thái bất định."

Bregar chỉ ra một nghịch lý: "Warsh nói Fed cần nói ít hơn để tín hiệu giá từ thị trường trái phiếu trở nên sạch hơn — rồi Bessent lại muốn bóp méo chính những tín hiệu đó bằng can thiệp. Điều này không hợp lý. Đó là lý do càng quan trọng hơn để Warsh làm rõ mọi thứ vào ngày mai, vì nếu ông ấy không làm vậy, đô la thực sự có thể lao dốc."

Hai quan chức cùng một chính phủ đang gửi hai tín hiệu chính sách trái ngược nhau — và thị trường đang chờ xem ai sẽ thắng thế.

Đây chính xác là căng thẳng Fed-Treasury đã được phân tích chi tiết trong bài viết trước về Warsh và Jackson Hole — giờ đang thể hiện rõ ràng qua phản ứng bối rối của thị trường ngoại hối.

Mô hình lịch sử 3 năm: đô la luôn bán tháo trước Jackson Hole

Geoff Yu, chiến lược gia thị trường cấp cao khu vực EMEA tại BNY, đưa ra một quan sát mang tính mô hình hóa: mô hình rõ ràng nhất từ ba năm hội nghị Jackson Hole gần đây là "bán tháo đô la liên tục trước và trong suốt cuối tháng, bất kể thông điệp chính sách cụ thể là gì" — với "bài phát biểu quyết định độ lớn, không phải hướng đi, của dòng chảy theo mùa này."

Nếu mô hình này lặp lại, đô la có thể tiếp tục chịu áp lực giảm bất kể Warsh nói gì ngày mai — chỉ là mức độ giảm sẽ phụ thuộc vào nội dung bài phát biểu.

Dữ liệu kinh tế: tín hiệu trái chiều

Đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần giảm tuần thứ hai liên tiếp xuống 203.000 (điều chỉnh mùa vụ) — thấp hơn ước tính 208.000 của các nhà kinh tế trong khảo sát Reuters. Đồng đô la phản ứng khá yếu ớt với tin này.

Thâm hụt thương mại hàng hóa Mỹ mở rộng lên $118,8 tỷ trong tháng 7, từ $101,4 tỷ tháng 6 — mức thâm hụt lớn nhất kể từ tháng 3/2025, theo Cục Điều tra Dân số Mỹ.

Dữ liệu lạm phát công bố thứ Tư cho thấy lạm phát tháng 7 tăng cao hơn kỳ vọng, làm tăng khả năng lãi suất duy trì ở mức hạn chế đến cuối năm và tạm thời đẩy xác suất Fed tăng lãi suất tháng 9 lên trên 40% — trước khi hạ nhiệt trở lại còn 35,9% vào thứ Năm.

Ba quan chức Fed đồng loạt lên tiếng về lạm phát ngay khi hội nghị bắt đầu

Khi Jackson Hole khai mạc, ba quan chức Fed — Jeffrey Schmid (Kansas City Fed), Beth Hammack (Cleveland Fed) và Austan Goolsbee (Chicago Fed) — đồng loạt bày tỏ lo ngại về triển vọng lạm phát Mỹ. Đây là những tín hiệu diều hâu bổ sung ngay trước bài phát biểu chính của Warsh, làm tăng thêm áp lực để ông phải đưa ra định hướng rõ ràng hơn.

Nhật Bản: BOJ phát tín hiệu thận trọng về thời điểm tăng lãi suất

Đồng yên yếu đi 0,09% xuống 159,45/USD sau khi Phó Thống đốc BOJ Ryozo Himino nói rằng tăng lãi suất đúng thời điểm sẽ giúp tránh một đợt tăng vọt lạm phát có thể buộc phải thắt chặt đột ngột sau này — nhưng ông dừng lại trước khi báo hiệu một đợt tăng lãi suất sắp xảy ra.

Đồng bảng Anh giảm nhẹ 0,06% xuống $1,3585 khi nhà đầu tư thu hẹp kỳ vọng về khả năng BOE tăng lãi suất trong năm nay.

Góc nhìn cho nhà đầu tư Việt

Tỷ giá VND và bài phát biểu Warsh: Như đã nhấn mạnh trong bài viết trước, Jackson Hole là sự kiện định hình kỳ vọng thị trường quan trọng nhất tháng 8. Với DXY hiện dao động quanh 99,18 và xác suất hike tháng 9 ở 35,9%, NHNN cần theo dõi sát phản ứng USD ngay sau bài phát biểu thứ Sáu để đánh giá áp lực tỷ giá VND trong tuần tới.

Mô hình mùa vụ Jackson Hole — góc nhìn tham khảo: Quan sát của BNY về mô hình bán tháo USD ba năm liên tiếp quanh sự kiện này là dữ liệu hữu ích cho nhà đầu tư theo dõi biến động tỷ giá theo mùa — dù không đảm bảo sẽ lặp lại năm nay.

HoSE và tâm lý chờ đợi: Với dòng vốn ngoại vào HoSE nhiều khả năng sẽ duy trì trạng thái thận trọng cho đến sau bài phát biểu Warsh.

----------------------------------------------------------------------------------------------------------
Thị trường hàng hóa phái sinh là nơi giao dịch các hợp đồng dựa trên giá trị của các loại hàng hóa cơ bản như nông sản, năng lượng, kim loại, và nguyên liệu công nghiệp. Đây là công cụ giúp doanh nghiệp và nhà đầu tư quản lý rủi ro biến động giá, đồng thời tạo cơ hội sinh lời từ sự chênh lệch giá trong tương lai. Với sự phát triển của công nghệ và hội nhập kinh tế, thị trường này ngày càng thu hút sự quan tâm nhờ tính thanh khoản cao và khả năng đa dạng hóa danh mục đầu tư. NĐT quan tâm liên hệ với tôi cũng như tham gia nhóm cộng đồng qua thông tin trên trang cá nhân.

***Tư vấn đầu tư hàng hoá thông qua Sở giao dịch Hàng hoá Việt Nam (MXV)***
- Hợp pháp - Minh Bạch - Thanh khoản cao tiêu chuẩn quốc tế
- Mua bán 2 chiều LONG SHORT - Giao dịch T0 - Đòn bẩy 20 lần không lãi vay Margin - Liên thông 52 quốc gia
- Mobile/ z.a.lo: 0867 091 553 ( Để tham gia room )
- Link nhóm zalo tin tức hàng hóa phái sinh: https://zalo.me/g/tdoxrn656