Vàng và bạc bứt phá trong làn sóng bất ổn địa chính trị và rủi ro tài khóa Mỹ

Vàng và bạc bứt phá trong làn sóng bất ổn địa chính trị và rủi ro tài khóa Mỹ

Giá vàng và bạc đồng loạt tăng mạnh trong phiên đầu tuần khi giới đầu tư toàn cầu đánh giá lại rủi ro địa chính trị sau thông tin Mỹ bắt giữ Tổng thống Venezuela Nicolás Maduro. Động thái này không chỉ làm dấy lên lo ngại về tương lai quản trị của quốc gia Nam Mỹ giàu tài nguyên dầu mỏ, mà còn củng cố vai trò của kim loại quý như một kênh trú ẩn trong bối cảnh thế giới ngày càng bất ổn.

Trong phiên giao dịch châu Á, giá vàng giao ngay có thời điểm tăng tới 2,1%, vượt mốc 4.420 USD/ounce, trước khi hạ nhiệt nhẹ và giao dịch quanh vùng 4.410 USD/ounce. Bạc thậm chí còn tăng mạnh hơn, với mức tăng gần 5% trong ngày, phản ánh độ nhạy cao của kim loại này trước các cú sốc địa chính trị và kỳ vọng chính sách.

Tổng thống Mỹ Donald Trump tuyên bố Washington có kế hoạch “điều hành” Venezuela sau khi lật đổ chính quyền Maduro, đồng thời nhấn mạnh Mỹ cần “quyền tiếp cận hoàn toàn” đối với quốc gia này, bao gồm cả trữ lượng dầu mỏ. Phát biểu này ngay lập tức làm gia tăng lo ngại về xung đột địa chính trị, dù một số chuyên gia cho rằng rủi ro trước mắt có thể mang tính ngắn hạn nếu tình hình được kiểm soát nhanh chóng.

Theo ông Christopher Wong, chuyên gia phân tích tại OCBC Singapore, sự kiện tại Venezuela “củng cố thêm bối cảnh bất ổn địa chính trị toàn cầu”, nhưng khả năng xung đột kéo dài vẫn chưa phải kịch bản cơ sở của thị trường. Tuy nhiên, trong môi trường tài chính hiện nay, chỉ riêng sự bất định cũng đã đủ để kích hoạt dòng tiền tìm đến vàng và bạc.

Đáng chú ý, đà tăng hiện tại không phải là hiện tượng đơn lẻ. Vàng vừa khép lại năm có hiệu suất tốt nhất kể từ năm 1979, liên tục lập đỉnh mới nhờ ba trụ cột chính:

1. Hoạt động mua vào mạnh mẽ của các ngân hàng trung ương,

2. Dòng vốn ổn định chảy vào các quỹ ETF vàng,

3. Chu kỳ nới lỏng chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), với ba lần cắt giảm lãi suất liên tiếp.

Trong bối cảnh đó, nhiều ngân hàng lớn tiếp tục duy trì quan điểm tích cực với vàng. Goldman Sachs cho rằng kịch bản cơ sở của họ là giá vàng hướng tới vùng 4.900 USD/ounce, với rủi ro nghiêng về phía tăng, đặc biệt nếu Fed tiếp tục cắt giảm lãi suất và áp lực chính trị đối với ngân hàng trung ương Mỹ gia tăng.

Ở góc nhìn dài hạn, rủi ro không chỉ đến từ địa chính trị mà còn từ bài toán nợ công của Mỹ. Theo các chuyên gia kinh tế, quy mô nợ liên bang ngày càng phình to đang tạo ra nguy cơ “chi phối tài khóa”, buộc ngân hàng trung ương phải duy trì mặt bằng lãi suất thấp để kiểm soát chi phí trả nợ. Cựu Chủ tịch Fed Janet Yellen cho rằng những điều kiện dẫn đến kịch bản này đang ngày càng rõ nét – một môi trường mang tính cấu trúc thuận lợi cho vàng.

Với bạc, xu hướng tăng còn được hỗ trợ bởi yếu tố cung - cầu công nghiệp và những lo ngại dai dẳng rằng Mỹ có thể áp thuế nhập khẩu đối với kim loại tinh luyện. Thực tế, trong năm qua, bạc đã tăng mạnh hơn vàng, vượt xa kỳ vọng của phần lớn thị trường.

Tính đến cuối phiên châu Á, giá bạc giao dịch quanh 75,38 USD/ounce, trong khi bạch kim và palladium cùng tăng khoảng 2%. Chỉ số Bloomberg Dollar Spot Index tăng nhẹ 0,3%, cho thấy đà tăng của kim loại quý không chỉ đến từ sự suy yếu của USD, mà phản ánh dòng tiền trú ẩn thực sự.

Kết luận

Đà tăng của vàng và bạc hiện nay là sự hội tụ của nhiều yếu tố: bất ổn địa chính trị, chu kỳ lãi suất thấp, rủi ro tài khóa và sự dịch chuyển niềm tin khỏi tiền pháp định. Ngay cả khi căng thẳng tại Venezuela không kéo dài, xu hướng dài hạn của kim loại quý vẫn đang được hậu thuẫn bởi những rủi ro mang tính hệ thống - điều mà thị trường khó có thể làm ngơ trong giai đoạn tới.