Báo cáo USDA ngày 12/08/2026 mang đến những thay đổi đáng chú ý đối với cán cân cung – cầu của nhóm nông sản Mỹ. Trong khi ngô nhận được tín hiệu hỗ trợ khá rõ ràng từ việc năng suất và tồn kho giảm, lúa mì có những điều chỉnh theo hướng tích cực nhẹ. Ngược lại, đậu tương vẫn đối mặt với áp lực khi sản lượng và tồn kho cuối kỳ được nâng lên.

Dưới đây là những điểm đáng chú ý nhất từ báo cáo lần này.

🌽 1. NGÔ – TÍN HIỆU BULLISH NỔI BẬT NHẤT

Ngô là sản phẩm có thay đổi đáng chú ý nhất trong báo cáo USDA tháng 8.

Đối với niên vụ 2025/26, tồn kho cuối kỳ được USDA điều chỉnh giảm 75 triệu bushel, xuống khoảng 1,945 tỷ bushel. Việc tồn kho cũ giảm cho thấy lượng ngô còn lại thấp hơn so với ước tính trước đó.

Đối với niên vụ 2026/27, sản lượng được dự báo ở mức 16,013 tỷ bushel, tăng nhẹ 13 triệu bushel. Nhìn riêng vào sản lượng, con số này không tạo ra nhiều áp lực lên thị trường.

Tuy nhiên, yếu tố quan trọng hơn nằm ở năng suất.

USDA đã hạ dự báo năng suất từ 183,0 xuống 180,7 bushel/acre. Đây là mức điều chỉnh khá đáng chú ý, cho thấy triển vọng mùa vụ đang kém thuận lợi hơn so với báo cáo trước.

Kết quả là tồn kho cuối kỳ 2026/27 giảm tới 137 triệu bushel, xuống khoảng 1,653 tỷ bushel.

Đây là yếu tố mang tính bullish rõ rệt đối với giá ngô.

Về cơ bản, sản lượng gần như không thay đổi nhưng năng suất giảm và tồn kho cuối kỳ giảm mạnh cho thấy cán cân cung – cầu đang có xu hướng thắt chặt hơn.

Trong thời gian tới, thị trường sẽ tiếp tục tập trung vào diễn biến thời tiết, tình trạng mùa vụ và các báo cáo cập nhật năng suất. Nếu năng suất tiếp tục bị điều chỉnh giảm, kỳ vọng nguồn cung thắt chặt có thể tiếp tục hỗ trợ giá ngô.

👉 Góc nhìn: USDA lần này nghiêng khá rõ về hướng tích cực đối với ngô. Tuy nhiên, sau phản ứng ban đầu của thị trường, nhà đầu tư vẫn cần theo dõi khả năng giá có giữ được đà tăng hay không.

🌾 2. LÚA MÌ – NGUỒN CUNG GIẢM NHẸ, TÍN HIỆU TÍCH CỰC

So với ngô, những thay đổi đối với lúa mì trong báo cáo USDA lần này không quá lớn nhưng vẫn mang đến một tín hiệu tương đối tích cực.

Theo báo cáo, sản lượng All Wheat niên vụ 2026/27 được USDA điều chỉnh giảm 5 triệu bushel, xuống khoảng 1,531 tỷ bushel.

Đồng thời, tồn kho cuối kỳ 2026/27 cũng giảm 5 triệu bushel, xuống khoảng 717 triệu bushel.

Cả sản lượng và tồn kho đều thấp hơn một chút so với báo cáo trước và cũng thấp hơn nhẹ so với kỳ vọng trung bình của thị trường.

Điều này cho thấy cán cân cung – cầu lúa mì đang được điều chỉnh theo hướng thắt chặt hơn, dù mức thay đổi chưa đủ lớn để tạo ra một cú sốc về nguồn cung.

Đối với thị trường lúa mì, nhà đầu tư vẫn cần quan tâm nhiều hơn đến các yếu tố bên ngoài nước Mỹ như sản lượng của khu vực Biển Đen, Nga, Ukraine, châu Âu cũng như diễn biến xuất khẩu toàn cầu.

Nếu nguồn cung toàn cầu tiếp tục duy trì ở mức cao, tác động tích cực từ việc USDA giảm nhẹ sản lượng và tồn kho Mỹ có thể bị hạn chế.

Ngược lại, nếu xuất khẩu cải thiện hoặc xuất hiện những vấn đề về thời tiết tại các khu vực sản xuất lớn, mức tồn kho thấp hơn dự kiến có thể trở thành yếu tố hỗ trợ đáng kể cho giá.

👉 Góc nhìn: Lúa mì hiện có thể đánh giá là tích cực nhẹ sau báo cáo USDA. Tuy nhiên, để hình thành một xu hướng tăng mạnh và bền vững, thị trường vẫn cần thêm động lực từ nhu cầu xuất khẩu và nguồn cung toàn cầu.

🫘 3. ĐẬU TƯƠNG – SẢN LƯỢNG TĂNG, TỒN KHO CAO HƠN

Trái ngược với ngô, báo cáo USDA lần này không mang đến tín hiệu quá tích cực cho thị trường đậu tương.

Tồn kho cuối kỳ niên vụ 2025/26 được điều chỉnh giảm 5 triệu bushel, xuống khoảng 325 triệu bushel.

Tuy nhiên, bước sang niên vụ 2026/27, sản lượng đậu tương được USDA dự báo tăng 44 triệu bushel, lên khoảng 4,519 tỷ bushel.

Năng suất được điều chỉnh giảm từ 53,0 xuống 52,7 bushel/acre, nhưng mức giảm năng suất này chưa đủ để khiến tổng nguồn cung suy giảm.

Đáng chú ý nhất là tồn kho cuối kỳ 2026/27 lại được nâng lên 320 triệu bushel, tăng 10 triệu bushel so với báo cáo trước.

Điều này cho thấy dù năng suất có giảm, tổng cán cân cung – cầu đậu tương vẫn tương đối thoải mái.

Khi tồn kho cuối kỳ tăng, thị trường thường có ít lý do hơn để hình thành một xu hướng tăng mạnh nếu nhu cầu không đồng thời cải thiện.

Đậu tương cũng chịu ảnh hưởng lớn từ nhu cầu xuất khẩu, đặc biệt là hoạt động mua hàng của Trung Quốc. Bên cạnh đó, diễn biến mùa vụ tại Mỹ trong những tháng tới sẽ tiếp tục đóng vai trò quan trọng đối với giá.

Nếu sản lượng thực tế tiếp tục duy trì ở mức cao và nhu cầu xuất khẩu không có sự bứt phá, áp lực nguồn cung có thể tiếp tục hạn chế khả năng tăng giá của đậu tương.

👉 Góc nhìn: Đậu tương hiện nghiêng về trung tính đến hơi bearish. So với ngô, cán cân cung – cầu của đậu tương đang kém thuận lợi hơn cho phe mua.

📊 TỔNG KẾT USDA 12/08/2026

Báo cáo lần này tạo ra sự phân hóa khá rõ giữa ba nhóm nông sản:

🌽 Ngô: Bullish – tồn kho giảm mạnh, năng suất giảm, cán cân cung – cầu thắt chặt hơn.

🌾 Lúa mì: Tích cực nhẹ – sản lượng và tồn kho cùng giảm nhưng mức điều chỉnh chưa quá lớn.

🫘 Đậu tương: Trung tính đến hơi bearish – sản lượng tăng và tồn kho cuối kỳ cao hơn.

Nhìn tổng thể, ngô đang là sản phẩm có câu chuyện cơ bản tích cực nhất sau báo cáo USDA, trong khi lúa mì nhận được hỗ trợ vừa phải và đậu tương vẫn cần thêm động lực từ nhu cầu để cải thiện triển vọng.

Tuy nhiên, USDA chỉ là một trong những yếu tố tác động đến giá. Thị trường vẫn có thể phản ứng khác với số liệu dựa trên kỳ vọng đã được phản ánh vào giá trước đó.

Vì vậy, nhà đầu tư nên kết hợp số liệu cung – cầu, thời tiết, xuất khẩu và diễn biến giá thực tế để đưa ra quyết định giao dịch phù hợp.