UBS nâng mạnh dự báo: Giá vàng có thể chạm 6.200 USD/oz vào giữa năm 2026 nhờ Fed hạ lãi suất, căng thẳng địa chính trị và nhu cầu bùng nổ

Ngân hàng UBS vừa đưa ra một trong những dự báo táo bạo nhất trên thị trường kim loại quý khi cho rằng giá vàng có thể tăng lên 6.200 USD/ounce trong những tháng tới, tương đương mức tăng thêm khoảng 1.000 USD so với hiện tại. Theo UBS, đà tăng này được hỗ trợ bởi ba trụ cột chính: chính sách tiền tệ nới lỏng của Fed, căng thẳng địa chính trị leo thang và nhu cầu vàng toàn cầu tiếp tục tăng mạnh trong khi nguồn cung bị hạn chế.

Địa chính trị leo thang: Chất xúc tác quan trọng cho nhu cầu trú ẩn

UBS nhận định rằng giá vàng hiện vẫn chưa phản ánh đầy đủ mức độ căng thẳng địa chính trị, đặc biệt là tình hình xung quanh Iran. Việc Mỹ triển khai tàu sân bay, máy bay chiến đấu và các phương tiện quân sự trong khu vực cho thấy nguy cơ xung đột quân sự đang gia tăng đáng kể.

Mặc dù các sự kiện địa chính trị thường chỉ gây ra biến động ngắn hạn, nhưng chúng có tác động mạnh đến tâm lý thị trường, khiến nhà đầu tư gia tăng nhu cầu đối với các tài sản trú ẩn an toàn. Trong bối cảnh bất ổn kéo dài và khó dự đoán, vàng tiếp tục được xem là công cụ phòng vệ hiệu quả trước rủi ro hệ thống.

UBS cũng nhấn mạnh rằng cách tiếp cận chính sách đối ngoại cứng rắn của Mỹ có thể khiến môi trường địa chính trị toàn cầu duy trì trạng thái bất ổn, qua đó tạo nền tảng hỗ trợ dài hạn cho giá vàng.

Fed bước vào chu kỳ nới lỏng: Động lực vĩ mô quan trọng nhất

Một trong những yếu tố quan trọng nhất thúc đẩy giá vàng là kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất trong năm 2026.

UBS dự báo Fed có thể thực hiện hai đợt cắt giảm lãi suất, mỗi đợt 25 điểm cơ bản, trước tháng 9, khi áp lực lạm phát dần hạ nhiệt và chính sách tiền tệ chuyển sang hướng ôn hòa hơn.

Môi trường lãi suất thấp tạo điều kiện lý tưởng cho vàng tăng giá thông qua hai kênh chính:

• Đồng USD suy yếu, giúp vàng trở nên hấp dẫn hơn đối với nhà đầu tư toàn cầu

• Lãi suất thực giảm, làm giảm chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng – một tài sản không sinh lãi

UBS cho rằng xu hướng này sẽ tiếp tục duy trì và trở thành một trong những nền tảng quan trọng nhất cho chu kỳ tăng giá mới của vàng.

Nhu cầu vàng toàn cầu đạt kỷ lục, ngân hàng trung ương tiếp tục mua mạnh

Dữ liệu từ Hội đồng Vàng Thế giới cho thấy tổng nhu cầu vàng toàn cầu đã vượt 5.000 tấn trong năm 2025, mức cao nhất trong lịch sử. UBS kỳ vọng xu hướng này sẽ tiếp tục trong năm 2026 nhờ ba động lực chính:

Thứ nhất, hoạt động mua vàng của ngân hàng trung ương vẫn rất mạnh. Trong bối cảnh rủi ro địa chính trị và bất ổn tiền tệ gia tăng, nhiều quốc gia đang tăng dự trữ vàng nhằm đa dạng hóa tài sản và giảm phụ thuộc vào USD.

Thứ hai, nhu cầu đầu tư tăng mạnh. Nhà đầu tư toàn cầu ngày càng xem vàng là tài sản phòng vệ quan trọng trước lạm phát, bất ổn tài chính và rủi ro suy thoái.

Thứ ba, nhu cầu tiêu dùng tại châu Á tiếp tục tăng. Thu nhập tăng tại các nền kinh tế lớn như Trung Quốc và Ấn Độ góp phần duy trì nhu cầu vàng trang sức ở mức cao, tạo nền tảng hỗ trợ dài hạn cho thị trường.

Nguồn cung bị hạn chế: Yếu tố củng cố xu hướng tăng dài hạn

Trong khi nhu cầu tăng mạnh, nguồn cung vàng toàn cầu lại đang đối mặt với nhiều hạn chế. Theo Wood Mackenzie, khoảng 80 mỏ vàng sẽ cạn kiệt kế hoạch sản xuất hiện tại trước năm 2028, làm gia tăng nguy cơ thiếu hụt nguồn cung trong trung và dài hạn.

Mặc dù giá vàng cao có thể thúc đẩy hoạt động thăm dò và phát triển mỏ mới, nhưng quá trình này thường mất nhiều năm, khiến nguồn cung khó có thể tăng nhanh trong ngắn hạn.

Sự mất cân đối giữa cung và cầu là yếu tố cấu trúc quan trọng, góp phần duy trì xu hướng tăng giá của vàng trong chu kỳ hiện tại.

UBS nâng mạnh dự báo: Vàng tiếp tục là tài sản chiến lược trong danh mục đầu tư

Chỉ một tháng trước, UBS còn dự báo vàng có thể đạt 5.000 USD/oz vào cuối quý I/2026. Tuy nhiên, trước những thay đổi nhanh chóng của môi trường vĩ mô và địa chính trị, ngân hàng này đã nâng mạnh dự báo lên 6.200 USD/oz vào giữa năm.

UBS cho rằng vàng vẫn là một trong những tài sản đa dạng hóa danh mục hiệu quả nhất, đặc biệt trong bối cảnh:

• Thâm hụt ngân sách toàn cầu gia tăng

• Lãi suất thực giảm

• Rủi ro địa chính trị leo thang

• Nhu cầu từ ngân hàng trung ương duy trì ở mức cao

Ngân hàng này khuyến nghị các nhà đầu tư nên phân bổ một phần vàng ở mức vừa phải trong danh mục, nhằm tăng khả năng chống chịu trước biến động thị trường.

Đối với những nhà đầu tư đã có tỷ trọng vàng lớn và đang có lợi nhuận đáng kể, UBS khuyến nghị mở rộng sang các hàng hóa khác như đồng, nhôm và nông sản để đa dạng hóa nguồn lợi nhuận trong tương lai.

Triển vọng 2026: Hàng hóa bước vào chu kỳ tăng mới, vàng vẫn giữ vai trò trung tâm

UBS nhận định rằng hàng hóa sẽ đóng vai trò ngày càng quan trọng trong danh mục đầu tư toàn cầu trong năm 2026, nhờ sự kết hợp của:

• Rủi ro địa chính trị gia tăng

• Mất cân đối cung – cầu

• Chuyển đổi năng lượng toàn cầu

• Chính sách tiền tệ nới lỏng

Trong bức tranh đó, vàng vẫn được xem là tài sản cốt lõi, với vai trò vừa là công cụ phòng vệ rủi ro, vừa là kênh đầu tư hưởng lợi từ xu hướng vĩ mô dài hạn.

Với sự hội tụ của các yếu tố hỗ trợ mạnh mẽ từ chính sách tiền tệ, địa chính trị, nhu cầu và nguồn cung, UBS tin rằng đà tăng của vàng vẫn chưa kết thúc – và mốc 6.200 USD/oz có thể chỉ là một cột mốc trung gian trong chu kỳ tăng giá lớn hơn của kim loại quý này.

.....................................

THAM GIA ROOM TIN TỨC - VĨ MÔ