Từ ngày 1/1/2026, Trung Quốc đã chính thức áp dụng cơ chế cấp phép đặc biệt kéo dài hai năm đối với hoạt động xuất khẩu bạc, đưa kim loại này vào nhóm được quản lý ở cấp độ chiến lược. Chính sách mới ngay lập tức thu hút sự chú ý của thị trường khi Trung Quốc giữ vai trò then chốt trong nguồn cung bạc toàn cầu, trong bối cảnh nhu cầu sử dụng bạc đang tăng mạnh.

1. Thông tin chính sách kiểm soát xuất khẩu bạc

Từ ngày 1/1/2026, Bộ Thương mại Trung Quốc đã chính thức kích hoạt cơ chế cấp phép đặc biệt đối với xuất khẩu bạc. Theo đó, hoạt động xuất khẩu bạc không còn được thực hiện tự do mà phải tuân thủ quy trình phê duyệt nghiêm ngặt, áp dụng trong giai đoạn 2026-2027.

Cơ chế này không phải là lệnh cấm xuất khẩu tuyệt đối, nhưng giới hạn rõ ràng số lượng doanh nghiệp đủ điều kiện được phép xuất khẩu. Chỉ những doanh nghiệp nằm trong danh sách được phê duyệt mới có thể tiếp tục cung ứng bạc ra thị trường quốc tế.

Bộ Thương mại Trung Quốc đã công bố các quy định mới về xuất khẩu kim loại quý vào cuối tháng 10, cùng ngày Tổng thống Mỹ Donald Trump và Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình gặp mặt ở Hàn Quốc. Tại cuộc họp thượng đỉnh, Bắc Kinh đã đồng ý tạm hoãn các biện pháp kiểm soát xuất khẩu đất hiếm trong vòng một năm, còn Washington giảm thuế quan fentanyl cho hàng hóa Trung Quốc từ 20% xuống 10%, đồng thời gia hạn thỏa thuận đình chiến thương mại thêm một năm.

Vào đầu tháng 12, Trung Quốc công bố danh sách 44 doanh nghiệp được phê duyệt để xuất khẩu bạc theo các quy định mới trong năm 2026 và 2027. Ngoài ra, cũng từ năm 2026, Trung Quốc sẽ hạn chế xuất khẩu vonfram và antimon - hai kim loại sử dụng rộng rãi trong ngành quốc phòng và công nghệ tiên tiến.

Việc ban hành cơ chế cấp phép cho thấy bạc đã được Trung Quốc xếp vào nhóm kim loại cần quản lý chặt chẽ, tương tự cách tiếp cận đối với các tài nguyên chiến lược quan trọng trong những năm gần đây.

2. Vai trò của Trung Quốc trong thị trường bạc

Trung Quốc hiện là một trong những quốc gia sản xuất bạc lớn nhất thế giới, đồng thời giữ vị trí quan trọng trong chuỗi cung ứng bạc toàn cầu. Quy mô sản xuất và xuất khẩu lớn khiến mọi thay đổi chính sách từ Trung Quốc đều có tác động vượt ra ngoài biên giới quốc gia.

Trong 11 tháng đầu năm 2025, Trung Quốc đã xuất khẩu hơn 4.600 tấn bạc, trong khi lượng nhập khẩu chỉ vào khoảng 220 tấn. Điều này phản ánh vai trò của Trung Quốc không chỉ là quốc gia tiêu thụ mà còn là nguồn cung ròng đáng kể cho thị trường thế giới.

Chính vì vậy, việc Trung Quốc đưa bạc vào diện kiểm soát xuất khẩu ở cấp độ cao hơn đã ngay lập tức làm dấy lên lo ngại về sự gián đoạn dòng chảy nguồn cung toàn cầu.

3. Thực trạng thị trường bạc trước khi chính thức được áp dụng

Trước thời điểm cơ chế cấp phép có hiệu lực, thị trường bạc toàn cầu đã ở trong trạng thái cầu vượt cung. Nhu cầu bạc tăng mạnh từ các ngành điện tử, năng lượng mặt trời, xe điện, thiết bị y tế và quốc phòng.

Thực tế thị trường ghi nhận nhiều doanh nghiệp quốc tế sẵn sàng trả cao hơn 8-10 USD/ounce so với giá niêm yết để đảm bảo nguồn cung bạc vật chất, cho thấy mức độ khan hiếm ngày càng rõ rệt.

Bối cảnh này khiến thị trường đặc biệt nhạy cảm với các thông tin chính sách liên quan đến nguồn cung, trong đó Trung Quốc là nhân tố có ảnh hưởng lớn nhất.

4. Tác động của chính sách đến nguồn cung bạc toàn cầu

Khi cơ chế cấp phép xuất khẩu chính thức được triển khai từ đầu năm 2026, nguồn cung bạc ra thị trường quốc tế đối mặt với nguy cơ bị thu hẹp trong ngắn và trung hạn. Việc giới hạn doanh nghiệp xuất khẩu làm giảm tính linh hoạt của dòng chảy hàng hóa.

Các thị trường phụ thuộc lớn vào bạc nhập khẩu, đặc biệt là Mỹ, được dự báo sẽ chịu tác động rõ rệt khi khả năng tiếp cận nguồn cung từ Trung Quốc trở nên khó khăn hơn.

Trong bối cảnh cầu công nghiệp vẫn duy trì ở mức cao, chính sách này làm gia tăng nguy cơ mất cân đối cung cầu trên thị trường bạc toàn cầu.

5. Phản ứng giá và diễn biến thị trường

Trong năm 2025, giá bạc đã từng vượt mốc 80 USD/ounce, trước khi điều chỉnh và duy trì quanh 73 USD/ounce vào ngày 31/12/2025. Mức giá này phản ánh kỳ vọng của thị trường về tình trạng nguồn cung bị siết chặt.

Đồng USD suy yếu gần 9,5% trong năm 2025, mức giảm mạnh nhất kể từ 2017, tiếp tục hỗ trợ xu hướng tăng của bạc với vai trò vừa là kim loại công nghiệp vừa là tài sản phòng vệ.

Sự kết hợp giữa chính sách kiểm soát nguồn cung và yếu tố tiền tệ khiến thị trường bạc duy trì trạng thái biến động cao bước sang đầu năm 2026.