Chỉ Số PCE Cốt Lõi "Nóng" Nhẹ Hơn Dự Báo

Trong tháng 6, chỉ số PCE cốt lõi - một thước đo lạm phát quan trọng của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) - tăng 2.6% so với cùng kỳ năm trước, vượt nhẹ so với mức dự báo 2.5% và giữ nguyên so với tháng 5.

Tuy nhiên, xét theo tháng, chỉ số này tăng đúng theo dự báo ở mức 0.2%, cao hơn mức 0.1% của tháng trước.

Xu hướng giảm phát từ các chỉ số PMIs và CPI trước đó vẫn tiếp tục, với giảm phát ở hàng hóa và lạm phát trong dịch vụ không thay đổi.

Cấu phần theo thời gian:

• Chỉ số PCE siêu cốt lõi tăng nhẹ 0.19% theo tháng (so với 0.18% của tháng trước) nhưng vẫn đang trên đà giảm, ổn định ở mức 3.43% theo năm.

• PCE cốt lõi = PCE - chi phí lương thực và năng lượng.

• PCE siêu cốt lõi = PCE cốt lõi - chi phí nhà ở.

Đây là tháng thứ 50 liên tiếp mà nhóm PCE siêu cốt lõi tăng, với giá dịch vụ y tế và bảo hiểm đóng vai trò lớn trong sự gia tăng này.

Mặc dù chỉ số PCE cốt lõi hơi cao hơn dự báo, đà tăng của nó vẫn cho thấy xu hướng giảm lạm phát tổng thể không thay đổi. Điều này củng cố niềm tin của FED rằng lạm phát trong lĩnh vực dịch vụ sẽ dần hạ nhiệt theo thời gian. Báo cáo này cũng không gây trở ngại cho kế hoạch giảm lãi suất của FED vào tháng 9.

Giá Cả Tiếp Tục Tăng Nhanh Hơn Thu Nhập

Mặc dù thu nhập kỳ vọng sẽ tăng, nhưng thực tế chỉ tăng trưởng 0.2% theo tháng, thấp hơn so với dự báo 0.4%, trong khi mức tiêu dùng tăng 0.3%, đúng với dự báo.

Dù tăng trưởng thu nhập đã sát với kỳ vọng, giá cả vẫn tiếp tục leo thang nhanh hơn thu nhập, gây áp lực lên người tiêu dùng.

Tỷ lệ tiết kiệm giảm xuống còn 3.4% từ mức 3.5%, đây là mức thấp nhất kể từ tháng 12/2022.

Con số không mấy khả quan về thu nhập và tỷ lệ tiết kiệm này xuất hiện trong bối cảnh chính phủ đang tích cực bơm tiền vào nền kinh tế thông qua các quỹ an sinh xã hội.

Ảnh Hưởng Đến Kinh Tế

• Sự giảm sút trong tăng trưởng thu nhập tháng 6 cân bằng lại báo cáo PCE cao hơn dự kiến buổi sáng. Lạm phát trong thu nhập đang giảm nhiệt đúng như mong đợi của FED.

• Tuy nhiên, báo cáo này cũng cho thấy một phần lớn mức tiêu dùng của người dân đang được duy trì bằng nợ.

Dự Báo Của Thị Trường

Thị trường vẫn tin chắc rằng FED sẽ cắt giảm lãi suất trong tháng 9, với các tín hiệu rõ ràng sẽ xuất hiện trong cuộc họp FOMC tuần sau.

Niềm Tin Tiêu Dùng Chạm Đáy Bi Quan Trong 8 Tháng

Khảo sát niềm tin tiêu dùng của Đại học Michigan đã giảm mạnh trong tháng 7, với điều kiện hiện tại đạt mức thấp nhất kể từ tháng 12/2022.

Khảo sát cho thấy sự khác biệt rõ rệt về niềm tin tiêu dùng giữa các đảng phái chính trị, với những người thuộc Đảng Dân Chủ trở nên bi quan hơn.

Sự bi quan này cũng ảnh hưởng đến ý định mua sắm các sản phẩm lớn như nhà cửa, ô tô và đồ nội thất, khi nhiều người dân cho biết họ ít có kế hoạch chi tiêu cho các mặt hàng này.

Tác Động Đến Kỳ Vọng Lạm Phát

• Mặc dù niềm tin tiêu dùng giảm, nhưng điều này lại khá tích cực đối với FED, khi kỳ vọng về lạm phát vẫn ổn định.
• Kỳ vọng lạm phát trong 1 năm là 2.9%, đúng như dự đoán.
• Kỳ vọng lạm phát trong 5 năm là 3.0%, cao hơn so với mức 2.9% mong đợi.