FOMC Chưa Ấn Định Ngày Cắt Giảm Lãi Suất, Nhưng Powell Gợi Ý Về Tháng 9

Tóm Tắt Sau Cuộc Họp:

• Sau cuộc họp gần đây, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) quyết định không thay đổi mức lãi suất cơ bản hiện tại.

• Dù tỉ lệ thất nghiệp có tăng nhẹ, FED cho rằng tình hình này chưa đến mức báo động và vẫn trong tầm kiểm soát.

• FED cho biết họ sẽ cần thêm dữ liệu kinh tế trước khi có thể đưa ra quyết định cắt giảm lãi suất một cách tự tin.

• Trong báo cáo mới nhất, FED đã thay đổi nhận định về lạm phát từ “cao” thành “hơi cao” (từ "elevated" thành "somewhat elevated"), cho thấy sự cải thiện nhất định trong kiểm soát lạm phát.

• FED hiện tại đang cân bằng giữa việc duy trì ổn định giá cả và hỗ trợ tăng trưởng kinh tế. Điều này phản ánh sự quan tâm đồng đều của họ đối với cả hai yếu tố quan trọng này.

Powell Gợi Ý Về Khả Năng Cắt Giảm Lãi Suất Vào Tháng 9

• Jerome Powell, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED), đã gợi ý rằng có thể sẽ có những động thái cắt giảm lãi suất vào tháng 9. Ông cho biết, mặc dù lạm phát đang có những tiến triển đáng khích lệ, nhưng nếu lạm phát tăng trở lại, FED sẽ có biện pháp ứng phó kịp thời.
• Powell nhận định rằng thị trường việc làm vẫn duy trì sự mạnh mẽ nhưng không ở mức quá nóng. Điều này cho thấy nền kinh tế đang phát triển ổn định mà không gây ra quá nhiều áp lực lạm phát.
• Powell cho biết, quyết định cắt giảm lãi suất phụ thuộc vào dữ liệu kinh tế sắp tới. Ông nhấn mạnh rằng FED có thể không cắt giảm lãi suất, hoặc có thể cắt giảm nhiều lần trong năm nay, tất cả đều dựa trên các chỉ số kinh tế thực tế. FED không có ý định cắt giảm lãi suất ở mức 0,5% trong thời gian tới.
• Việc cắt giảm lãi suất có thể sẽ được thảo luận kỹ lưỡng trong cuộc họp vào tháng 9. Dù thị trường đã dự đoán trước về khả năng cắt giảm này, Powell giải thích rằng còn nhiều dữ liệu kinh tế cần được xem xét trước khi đưa ra quyết định cuối cùng.
• Khi được hỏi tại sao không ấn định ngày cắt giảm lãi suất ngay khi thị trường đã dự đoán khả năng này vào tháng 9, Powell trả lời rằng vẫn còn nhiều dữ liệu cần được phân tích từ giờ đến lúc đó. Điều này cho thấy FED đang thận trọng trong việc đưa ra quyết định để đảm bảo tính ổn định của nền kinh tế.

Tổng Kết Cuộc Họp FOMC

Mặc dù trong văn bản sau cuộc họp của FOMC không cho thấy dấu hiệu rõ ràng về việc cắt giảm lãi suất, Powell đã ngầm gợi ý về khả năng này trong buổi họp báo sau đó. Thị trường đã bắt đầu kỳ vọng vào một lần cắt giảm lãi suất vào tháng 9, đúng như những gì Powell đã ám chỉ.

Tăng Trưởng Việc Làm Tư Nhân Thấp Nhất Từ Đầu Năm, Lạm Phát Tiền Lương Giảm

Báo cáo mới nhất từ ADP, một công ty tư nhân chuyên cung cấp dữ liệu về việc làm, cho thấy các doanh nghiệp Mỹ chỉ tạo ra 122.000 việc làm mới trong tháng 7. Con số này thấp hơn mức kỳ vọng 150.000 và giảm đáng kể so với 155.000 việc làm mới của tháng trước.

Sự sụt giảm trong tăng trưởng việc làm đã ảnh hưởng đến nhiều ngành công nghiệp, với các doanh nghiệp nhỏ lần đầu tiên kể từ sau đại dịch COVID-19 phải đối mặt với tình trạng mất việc làm.

Theo báo cáo, tăng trưởng lương cho cả những người đổi việc và những người giữ việc đều giảm, đúng với kỳ vọng của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED).

Khác với dữ liệu bảng lương chính thức sẽ được công bố bởi chính phủ Mỹ vào thứ 6, dữ liệu từ ADP tập trung vào khu vực doanh nghiệp tư nhân của Mỹ. Mặc dù dữ liệu ADP không bao quát toàn bộ thị trường lao động như dữ liệu từ Bộ Lao động Mỹ (BLS), nhưng nó thường được xem là dấu hiệu đáng tin cậy về xu hướng của dữ liệu chính thức. Đặc biệt, dữ liệu từ ADP đã liên tục thấp hơn dữ liệu từ BLS trong suốt 12 tháng qua.

 

Châu Âu: Kế Hoạch Cắt Giảm Lãi Suất Gặp Thách Thức Khi GDP Và Lạm Phát Vượt Dự Báo

Sau khi tạm hoãn kế hoạch cắt giảm lãi suất để chờ thêm dữ liệu, chỉ số GDP của Châu Âu trong quý 2 đã tăng 0,3%, vượt qua dự báo 0,2%.

Mức độ tự tin trong lĩnh vực dịch vụ đã giảm nhẹ, từ 6,2 xuống còn 4,8 điểm.

Mặc dù GDP của Đức giảm, nhưng sự tăng trưởng của Pháp và Tây Ban Nha đã giúp kéo tổng GDP của khu vực lên.

Tuy nhiên, Đức vẫn phải đối mặt với nhiều khó khăn do giá năng lượng cao và sự bất ổn trong nhu cầu công nghệ cùng với các vấn đề về nguồn cung.

Báo cáo GDP cho thấy nền kinh tế Châu Âu vẫn đang tăng trưởng, nhưng kì vọng vẫn ở mức thấp. Điều này có thể tạo điều kiện cho Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) tiếp tục xem xét việc cắt giảm lãi suất.

Tuy nhiên, sáng nay, báo cáo chỉ số giá tiêu dùng (CPI) cho thấy lạm phát vẫn ở mức cao hơn mong đợi.

• CPI tổng hợp đạt 2,6%, cao hơn so với dự báo 2,5%.
• Tăng trưởng theo tháng đã dừng lại ở mức 0,0%, so với 0,2% của tháng trước.
• CPI cốt lõi đạt 2,9%, vượt qua dự báo 2,8%.

• Trái ngược với các dữ liệu trước đây, tỷ lệ giảm phát hàng hóa theo tháng đã chậm lại, tăng 0,8% so với cùng kỳ năm ngoái, so với mức 0,7% trước đó. Trong khi đó, lạm phát trong lĩnh vực dịch vụ đã giảm nhẹ xuống còn 4,0%.

Rủi ro về sự phân mảnh kinh tế (fragmentation) tiếp tục gia tăng khi cả tăng trưởng GDP và lạm phát đang di chuyển không đồng đều giữa các quốc gia trong khối.

Mặc dù hai đầu dữ liệu không đạt được kỳ vọng của Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB), sự ổn định nhẹ trong lạm phát dịch vụ có thể là một dấu hiệu tích cực, mở ra khả năng ECB sẽ thực hiện cắt giảm lãi suất cùng với Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) vào tháng 9.

Để hiểu rõ hơn về tình trạng phân mảnh kinh tế tại Châu Âu trong giai đoạn đầu của cuộc khủng hoảng, hãy tiếp tục theo dõi các phân tích và báo cáo chuyên sâu.

Lạm Phát Tại Châu Âu và Bài Toán Rủi Ro Phân Mảnh Của Eurozone

Đã 10 năm kể từ khi cựu Chủ tịch Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB), Mario Draghi, tuyên bố nổi tiếng "whatever it takes" vào năm 2012 nhằm bảo vệ đồng Euro và khối Eurozone. Hiện nay, ECB lại đối mặt với một khủng hoảng mới khi lạm phát gia tăng và nợ công leo thang, cùng với rủi ro phân mảnh thị trường ngày càng rõ rệt.

ECB đang phải đối phó với tình trạng lạm phát leo thang, gây ra bởi nhiều yếu tố như giá năng lượng tăng cao và những biến động trong chuỗi cung ứng toàn cầu. Việc kiểm soát lạm phát trở nên khó khăn hơn khi mỗi quốc gia trong khối có mức độ ảnh hưởng khác nhau, làm tăng nguy cơ phân mảnh kinh tế.

Rủi ro phân mảnh thị trường (fragmentation risk) xuất hiện khi các nền kinh tế trong khối Eurozone phát triển không đồng đều, dẫn đến sự khác biệt lớn về chính sách tài chính và tiền tệ giữa các quốc gia. Điều này làm gia tăng áp lực lên ECB trong việc điều hành chính sách chung cho toàn khối.

Một vấn đề khác mà ECB phải đối mặt là tình trạng nợ công gia tăng tại nhiều quốc gia thành viên. Sự gia tăng này không chỉ làm phức tạp thêm việc quản lý tài chính công mà còn làm giảm khả năng ứng phó linh hoạt của các chính phủ trước những biến động kinh tế.

Nhật Bản Tăng Lãi Suất 0,25% Nhưng Ít Mạnh Tay Hơn Dự Báo

Quyết Định Mới Của Ngân Hàng Trung Ương Nhật Bản (BoJ)

Ngày hôm qua, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) đã làm rõ quyết định của mình sau những lo ngại gần đây về việc thắt chặt chính sách tiền tệ.

BoJ đã nâng lãi suất cơ bản thêm 0,25%, đúng như dự báo và đạt mức cao nhất kể từ năm 2008.

Điều Chỉnh Chương Trình Mua Trái Phiếu

Tuy nhiên, BoJ chỉ cắt giảm việc mua trái phiếu hàng tháng từ 6 nghìn tỷ Yên (~39 tỷ USD) xuống còn 2,9 nghìn tỷ Yên mỗi tháng trong quý 1 năm 2026, thay vì mức lo sợ 1 nghìn tỷ Yên mỗi tháng bắt đầu từ tháng 8.

Phản Ứng Của Thị Trường

RBC Capital Markets nhận định: "Bước đi này cho thấy BoJ đang thắt chặt chính sách, tuy nhiên, mức độ này vẫn thấp hơn những lo ngại của thị trường." BoJ cũng tuyên bố đã bỏ ra 36,6 tỷ USD để hỗ trợ đồng Yên trong tháng 7.

Lo ngại từ việc unwind của The Yen Carry Trade tạm thời giảm nhẹ khi BoJ đã cung cấp rõ ràng kế hoạch của mình, làm giảm bớt lo sợ của các quỹ đầu tư.

Doanh số nhà chờ bán hồi phục nhẹ trong tháng 6

• Nhà chờ bán tăng +4.8% từ tháng 5 qua tháng 6 nhưng vẫn trên đà giảm -7.8% theo năm

• Doanh số hồi nhẹ từ đáy thấp nhất 2001

Israel Tiêu Diệt Mục Tiêu Trên Lãnh Thổ Iran, Căng Thẳng Chiến Tranh Gia Tăng

Hôm qua, Israel đã tuyên bố thành công trong việc tiêu diệt hai mục tiêu quan trọng, bao gồm Ismail Haniyeh, nhân vật đứng thứ hai trong tổ chức Hamas, chịu trách nhiệm về mặt chính trị.

Sự kiện này diễn ra ngay trên lãnh thổ Iran, chỉ vài giờ sau khi Ismail Haniyeh tham dự lễ nhậm chức của tổng thống mới của Iran và thậm chí còn ngồi cạnh Lãnh Tụ Hồi Giáo Tối Cao của Iran.

Mặc dù chi tiết vụ ám sát vẫn chưa rõ ràng, Iran cho biết nó được thực hiện bằng cách đánh bom, trong khi các nguồn tin Israel lại cho biết vụ việc xảy ra ở cự ly gần "ngay trong nhà tắm". Địa điểm được xác nhận nằm cách dinh tổng thống không xa, ngay trong thủ đô Tehran.

Trước đó, Israel cũng đã tiến hành cuộc tấn công vào thủ đô Beirut của Lebanon để tiêu diệt một trong những lãnh đạo hàng đầu của tổ chức Hezbollah.

Phân Tích Và Phản Ứng

• Chiến Lược Của Israel: Các hành động gần đây của Israel cho thấy nước này quyết tâm đi tới cùng trong cuộc chiến tại Gaza, bất chấp áp lực từ cộng đồng quốc tế.
• An Ninh Iran: Khả năng tiêu diệt mục tiêu cao cấp ngay tại thủ đô Tehran, chỉ vài giờ sau khi gặp gỡ các lãnh đạo cấp cao nhất, là một lỗ hổng an ninh nghiêm trọng cho Iran.
• Phản Ứng Của Thị Trường: Thị trường phản ứng với suy nghĩ rằng Israel không nhắm vào các mục tiêu chính quyền Iran, do đó, Iran có thể sẽ không trả đũa trực tiếp mà sẽ thông qua các bên thứ ba, giống như sự kiện tháng 3. Giá dầu đã tăng sau sự kiện này, nhưng các thị trường khác không có nhiều biến động.