Thị trường vĩ mô ngày 10/09/2026 nổi bật với khả năng Fed tăng lãi suất sau khi PPI mới công bố cao hơn dự báo, trong bối cảnh ECB vừa tăng lãi suất lần thứ 2 trong năm. 

Mỹ: Lạm phát PPI tháng 8 xấu hơn dự báo

• PPI tổng hợp của Mỹ trong tháng 8 tăng +5,4% YoY, cao hơn dự báo +5,3% và +4,8% tháng trước. Dữ liệu tháng 7 sửa đổi từ +4,7% lên +4,8% YoY

• So sánh biến động theo từng tháng, PPI tổng hợp tăng +0,4% MoM, bằng với dự báo. Dữ liệu tháng 7 sửa đổi lên +0,1% MoM (trước đó 0,0%)

• PPI cốt lõi +4,6% YoY đúng dự báo, trên mức +4,3% tháng trước

• Tính theo tháng, chỉ số này đã tăng +0,2% MoM, thấp hơn mức +0,3% dự báo và tháng trước

• Cụ thể biến động của các thành phần trong PPI tổng hợp:

→ Đây không phải báo cáo PPI tốt, thể hiện rõ áp lực từ giá nhiên liệu bắt đầu có ảnh hưởng tới nhóm dịch vụ nói chung 

→ Khả năng Fed sẽ thực hiện tăng lãi suất trong cuộc họp tuần tới đã tăng từ ~60% lên ~70%. 

Houthi mở rộng quy mô kiểm soát Biển Đỏ

• Lực lượng Houthi đã tiến hành tấn công nhằm kiểm soát các cảng chiến lược của Yemen trên Biển Đỏ, trong đó có Mocha, Dhubab, đảo Zuqar. 

• Houthi tuyên bố: Các hoạt động hiện tại chỉ giới hạn ở mục tiêu được chỉ định. Hàng hải tại Biển Đỏ và eo biển Bab el-Mandeb an toàn, không bị gián đoạn

→ Houthi muốn coi đây là chiến tranh chỉ giữa Houthi với Yemen-Ả Rập Xê-út, không muốn Mỹ, Anh, Pakistan hay Thổ Nhĩ Kỳ liên quan vào

→ Giá dầu tăng mạnh, vượt mốc 100 USD

Sản lượng dầu của Ả Rập Xê-út về mức thấp nhất hơn 30 năm

• Sản lượng dầu thô của Ả Rập Xê-út trong tháng 8 ở mức 6,238 triệu thùng/ngày, giảm -1.9 triệu thùng/ngày so với tháng 7. Đây là mức sản lượng thấp nhất của quốc gia này kể từ năm 1990. 

• OPEC hạ tăng trưởng nhu cầu dầu toàn cầu trong năm 2026: từ +580.000 xuống +400.000 thùng/ngày

• • Nâng dự báo tăng trưởng nhu cầu 2027: từ +2,16 triệu → +2,4 triệu thùng/ngày

• EIA ước tính nhu cầu dầu toàn cầu tháng 8 sẽ đạt 103,70 triệu thùng dầu/ngày

• • Nguồn cung dầu toàn cầu tháng 8 đạt 99,63 triệu thùng dầu/ngày

• Dự báo tháng 9:

• • Nhu cầu: 104,21 triệu thùng dầu/ngày

  • Nguồn cung: 99,41 triệu thùng dầu/ngày

→ Mức thiếu hụt cung ~3-5 triệu thùng/ngày

Tồn kho dầu Mỹ tiếp tục giảm, sản lượng lập kỉ lục mới

• Tồn kho dầu thô của Mỹ trong tuần qua giảm 391.000 thùng, cao hơn mức giảm 300.000 thùng dự báo

• Tồn kho xăng tăng 1,27 triệu thùng, trái ngược với mức giảm -1,2 triệu thùng tuần trước

• Trữ lượng trong kho dự trữ chiến lược (SPR) tiếp tục giảm -1,24 triệu thùng/tuần. SPR hiện chỉ còn cách mức thấp kỷ lục ~7 triệu thùng

• Sản lượng dầu thô Mỹ lập kỉ lục mới 13,947 triệu thùng/ngày; số giàn khoan hoạt động tăng từ 447 lên 449

Châu Âu tăng lãi suất đúng kỳ vọng 

• Ngân hàng châu Âu (ECB) có quyết định tăng lãi suất lần thứ 2 kể từ khi chiến tranh tại Iran nổ ra: 

• • Lãi suất tiền gửi (Deposit Facility Rate) tăng từ 2,25% lên 2,5% 

  • Lãi suất chung (Interest Rate) tăng 0,25%, từ 2,40% lên 2,65% 

  • Lãi suất cho vay cận biên (Marginal Lending Facility): từ 2,65% lên 2,90% 

• ECB nâng dự báo lạm phát năm 2027 và 2028:

• • HICP 2026: giữ nguyên 3,0%

  • HICP 2027: 2,3% → 2,5% 

  • HICP 2028: 2,0% → 2,1% 

→ Áp lực liên quan đến xung đột Trung Đông có thể khiến lạm phát duy trì cao hơn mục tiêu trong thời gian dài

Mỹ: Trợ cấp thất nghiệp tuần tăng nhẹ

• Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu trong tuần qua tại Mỹ đạt 206.000 đơn, cao hơn mức 205.000 đơn dự báo. 

• Số tiếp tục xin trợ cấp đạt 1,774 triệu người, thấp hơn mức 1,780 triệu dự báo