Thị trường vĩ mô ngày 11/3/2026 ghi nhận CPI Mỹ tháng 2 đúng dự báo, cho thấy lạm phát duy trì ổn định. Trong khi đó, căng thẳng Mỹ–Iran tại eo biển Hormuz cùng kế hoạch xả kho dầu của IEA tiếp tục tác động mạnh đến triển vọng năng lượng toàn cầu.

Mỹ: Lạm phát CPI tháng 2 đúng dự báo

• Theo năm, CPI tổng hợp +2,4% YoY, bằng dự báo và tháng trước, giữ ở mức thấp nhất từ 5/2025

• CPI cốt lõi +2,5% YoY, bằng dự báo và tháng trước - mức thấp nhất từ 3/2021

• Theo tháng, CPI tổng hợp +0,3% MoM, bằng dự báo và hơn 0,2% tháng trước; CPI lõi +0,2% MoM bằng dự báo nhưng thấp hơn mức 0,3% tháng trước

• Dịch vụ vẫn là động lực chính của CPI, năng lượng bắt đầu tăng trở lại

• • Dịch vụ: +0,163% MoM; +1,773% YoY

  • Năng lượng: +0,04% MoM; +0,03% YoY

• Hàng hóa gần như không biến động

• CPI siêu cốt lõi +0,35% MoM và +2,75% YoY

• Giá dầu nhiên liệu đã tăng vọt theo tháng (MoM)

→ Dữ liệu tốt, đúng như kỳ vọng

Chiến sự Mỹ-Iran: Thêm tàu cố qua Hormuz

• Sau vụ tấn công thất bại vào cảng Duqm (Oman) vào 03/03, Iran tiếp tục tấn công cơ sở dầu lớn nhất của Oman tại cảng Salalah vào ngày 11/03

• • Khu cảng Salalah ước tính chứa khoảng ~1.6 triệu thùng sản phẩm dầu

  • Ít nhất 3 bồn chứa nhiên liệu bốc cháy

• Theo WSJ: có 3 tàu chở hàng đã bị tấn công ở Hormuz vào sáng ngày 11/3

• Hai siêu tàu chở dầu Iran bị trừng phạt rời Vịnh Ba Tư hướng sang châu Á, nhiều khả năng đến Trung Quốc

• • Về lí thuyết Mỹ có thể chiếm nhưng sẽ là sự cố ngoại giao với Trung Quốc và đẩy giá dầu lên cao

  • Từ 28/02, khoảng 13,7 triệu thùng dầu của Iran đã đi qua eo biển - theo MarineTrackers

• Dữ liệu cho thấy lưu thông qua eo biển Hormuz đã tăng nhẹ trở lại:

Lưu ý: những tàu chở dầu từ Iran → Trung Quốc là trong “shadow fleet” và chịu lệnh trừng phạt nhưng cả 2 nước đang ở trong thế khó:

• Iran muốn giá dầu cao: Bán cho Trung Quốc → Tăng nguồn cung → Kìm giá dầu

• Mỹ muốn giá dầu thấp: Cấm vận Iran → Bắt tàu chở dầu Iran → đẩy giá dầu

3 diễn biến sẽ tiếp tục xảy ra:

• Tàu chở dầu từ Iran sang Trung Quốc sẽ được cho qua Hormuz, cả Mỹ và Iran vào thế

• Tàu của các quốc gia khác sẽ bắt đầu gắn cờ Trung Quốc gần như tất cả và bật AIS Trung Quốc

• Giao thương tại Hormuz sẽ tăng nhẹ dần khi giá dầu đi lên làm tăng sự cần thiết của năng lượng và Iran giảm khả năng tấn công tàu

→ Chính giá dầu sẽ là lực cản tự nhiên của chính nó

IEA đồng ý xả 400 triệu thùng dầu dự trữ

• Bloomberg cho biết đây sẽ là mức xả lớn nhất trong lịch sử

• Mục tiêu: kiềm chế giá năng lượng tăng mạnh do chiến tranh Trung Đông

• Tốc độ xả dầu mỗi ngày chưa được công bố, nhưng IEA có thể tung ra ~1,4 triệu thùng/ngày

Mỹ: Tồn kho dầu thô tăng tiếp tục vượt dự báo

• Tồn kho dầu thô tại Mỹ trong tuần vừa qua đã tăng +3,824 triệu thùng (dự báo +2,800 triệu thùng), tuần thứ 3 liên tiếp tăng mạnh so với dự báo 

• Xăng: -3,654 triệu thùng, thấp hơn mức -1,704 triệu thùng tuần trước - mức giảm lớn nhất từ 10/2025