Đậu tương Mỹ ghi nhận đơn hàng lớn, trong khi ngô và lúa mì chịu tác động trái chiều từ tiến độ thu hoạch, chất lượng mùa vụ và thời tiết. Thị trường cà phê, ca cao và bông tiếp tục phân hóa.

NÔNG SẢN

Bộ Nông nghiệp Hoa Kỳ (USDA) xác nhận một đơn hàng nhanh 250.600 tấn đậu tương Mỹ bán cho điểm đến chưa xác định trong niên vụ 2026/27, tín hiệu tích cực đối với nhu cầu đậu tương vụ 2026/27, cho thấy các đơn hàng xuất khẩu vẫn tiếp tục được chốt ở quy mô khá lớn.

Thu hoạch ngô đạt 93%, tăng từ 88% nhưng vẫn thấp hơn mức 98% năm ngoái, khả năng khiến nguồn cung ngô mới ra thị trường chậm hơn và có thể hỗ trợ nhẹ giá ngô trong ngắn hạn. Ngoài ra, chất lượng lúa mì tốt/xuất sắc giảm mạnh từ 74% xuống 62%, đồng thời thấp hơn nhiều mức 80% cùng kỳ năm trước. Điều này cho thấy điều kiện lúa mì đang xấu đi khá rõ, làm tăng rủi ro năng suất và là yếu tố hỗ trợ giá lúa mì.

Tại Pháp, tiến độ thu hoạch ngô tính đến 31/8 đạt 84%, tăng mạnh từ 69% tuần trước và cao hơn nhiều mức 51% trung bình 5 năm, cho thấy vụ thu hoạch đang diễn ra rất nhanh. Tốc độ thu hoạch cao đồng nghĩa nguồn cung ngô mới được đưa ra thị trường nhanh hơn, nên có thể tạo áp lực ngắn hạn lên giá ngô. Tuy nhiên, chất lượng cây trồng lại rất yếu khi tỷ lệ tốt/xuất sắc chỉ còn 27%, giảm từ 28% tuần trước và thấp hơn rất nhiều mức 62% cùng kỳ năm ngoái. Điều này cho thấy rủi ro năng suất và sản lượng thấp vẫn lớn, qua đó hỗ trợ giá về mặt nguồn cung. Dữ liệu hiện cho thấy tín hiệu trái chiều khi thu hoạch nhanh gây áp lực ngắn hạn, nhưng chất lượng mùa vụ rất kém lại là yếu tố hỗ trợ giá mạnh hơn về trung hạn.

Xuất khẩu ethanol của Mỹ trong tháng 7 giảm 3% xuống 199,5 triệu gallon, nhưng mức giảm này chưa làm thay đổi xu hướng xuất khẩu rất mạnh từ đầu năm. Lũy kế xuất khẩu đạt 1,41 tỷ gallon, cao hơn 13% so với cùng kỳ năm trước, cho thấy nhu cầu quốc tế đối với ethanol Mỹ vẫn tích cực, yếu tố góp phần hỗ trợ giá ngô. Tuy số liệu tháng 7 giảm nhẹ theo tháng, nhưng bức tranh tổng thể vẫn tích cực đối với nhu cầu ngô.

Giá phân bón tại Mỹ đầu tháng 9 đang có diễn biến trái chiều, trong đó đáng chú ý nhất là urea tăng mạnh 11% so với tháng 8, còn UAN giảm 1% và DAP chỉ tăng nhẹ 0,3%. Với nông nghiệp Mỹ, việc chi phí phân bón tăng, đặc biệt là ở nhóm phân đạm, có thể khiến biên lợi nhuận của nông dân thu hẹp, nhất là với ngô vì đây là cây trồng sử dụng nhiều nitơ. Nếu giá phân bón duy trì cao trong thời gian dài, nông dân có thể giảm lượng bón hoặc hạn chế mở rộng diện tích, từ đó làm tăng rủi ro năng suất/sản lượng thấp hơn và hỗ trợ giá ngô về trung hạn. Tuy nhiên, hiện tín hiệu vẫn chưa đồng nhất vì chỉ urea tăng mạnh, còn UAN gần như đi ngang/giảm nhẹ.

ECMWF trong tháng 9 tiếp tục cho thấy El Niño có thể đạt cường độ rất mạnh, qua đó làm tăng đáng kể xác suất mưa nhiều hơn bình thường tại dải phía Nam nước Mỹ. Khu vực được nhấn mạnh gồm toàn bang California, hạ lưu sông Colorado và Đông Nam nước Mỹ. Nếu kịch bản này xảy ra, độ ẩm đất và nguồn nước tại nhiều vùng phía Nam có thể được cải thiện, nhưng đồng thời nguy cơ mưa lớn, ngập lụt và thời tiết cực đoan cũng tăng. Với nông nghiệp, tác động sẽ phụ thuộc từng khu vực và giai đoạn mùa vụ: nơi đang thiếu ẩm có thể được hưởng lợi, còn khu vực thu hoạch hoặc gieo trồng gặp mưa kéo dài có thể bị gián đoạn.

NGUYÊN LIỆU CÔNG NGHIỆP

Giá cà phê Robusta hình thành một nến tăng tiếp diễn, nhưng tín hiệu đảo chiều vẫn chưa đủ mạnh vì trước đó chưa xuất hiện rõ trạng thái lưỡng lự hay phản ứng bật lên mạnh để cho thấy lực bán đã cạn. Chỉ báo MACD lần đầu chậm đà giảm sau hơn một tuần, cho thấy áp lực bán có thể bắt đầu dịu lại. Ngay cả khi giá bật lên, vùng kháng cự phía trên sẽ nhanh chóng trở thành mục tiêu gần nhất, khiến tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận chỉ khoảng 1:1,5, chưa đủ hấp dẫn nếu thiếu thêm tín hiệu tăng mạnh.

Giá ca cao đóng cửa hôm thứ Sáu với một nến Doji khi giá quay lại kiểm định vùng kháng cự cũ của mô hình cốc tay cầm, hiện đang cố chuyển thành vùng hỗ trợ. Xu hướng lớn vẫn nghiêng về tăng khi giá còn nằm trên các đường trung bình quan trọng, nến Doji cho thấy áp lực bán đang chậm lại và thị trường bắt đầu lưỡng lự. Tuy nhiên, chỉ báo MACD và RSI đều xuất hiện phân kỳ giảm, cho thấy động lượng không còn xác nhận sức mạnh của giá. Nếu giá đóng cửa vượt đỉnh của nến Doji để xác nhận khả năng hình thành một đáy đảo chiều ngắn hạn, cho thấy cấu trúc tăng có thể tiếp tục được duy trì.

Thị trường bông Mỹ khép lại niên vụ 2025/26 với nhu cầu xuất khẩu tương đối ổn định, cho thấy lực mua từ nước ngoài chưa suy yếu rõ rệt. Tuy nhiên, cạnh tranh xuất khẩu đang gia tăng, nên Mỹ có thể gặp khó hơn trong việc duy trì thị phần nếu giá không đủ hấp dẫn so với các nguồn cung khác. Ở chiều ngược lại, nguồn cung bông Mỹ trong niên vụ 2026/27 được dự báo tiếp tục thắt chặt, qua đó có thể tạo yếu tố hỗ trợ giá. Vì vậy, triển vọng sắp tới khá cân bằng: nguồn cung chặt là yếu tố tích cực, nhưng cạnh tranh xuất khẩu mạnh có thể hạn chế đà tăng.