Giá lúa mì giảm về mức thấp nhất 5 năm, xuất khẩu Mỹ vẫn tăng. Đậu tương đối mặt áp lực từ Brazil và Trung Quốc, trong khi ngô Mỹ được nâng dự báo sản lượng, nhu cầu ethanol và xuất khẩu duy trì tích cực.

Thị trường lúa mì

Giá lúa mì ở cả ba chủng loại tại Hoa Kỳ nhìn chung đi ngang đến giảm nhẹ 0,04 USD, với diễn biến giao dịch hai chiều vào cuối tuần trước. Hợp đồng tháng 12/2025 trên sàn MIAX đóng cửa ở mức thấp kỷ lục mới.

Lượng xuất khẩu lùa mì Hoa Kỳ tuần trước đạt 11,5 triệu giạ thấp nhất trong 11 tuần và dưới mức kỳ vọng. Lũy kế cam kết xuất khẩu từ đầu năm đạt 456 triệu giạ, cao nhất trong 5 năm, tăng 22% so với cùng kỳ năm ngoái, vượt xa dự báo tăng 6% của USDA.

Ukraine đã thu hoạch được 22 triệu tấn lúa mì, nhỉnh hơn mức 21,8 triệu tấn năm ngoái.

Tại Nga, Bộ Nông nghiệp cho biết sản lượng ngũ cốc đã đạt 100 triệu tấn trong tổng 135 triệu tấn dự kiến cho niên vụ 2025, đồng thời tăng thuế xuất khẩu lúa mì thêm 25% lên 168,6 rúp/tấn cho giai đoạn đến ngày 16/9.

Tại Argentina, mưa thuận lợi giúp triển vọng mùa vụ được giữ ở mức cao, với 98% diện tích gieo trồng được Sở Giao dịch Ngũ cốc Buenos Aires (BAGE) đánh giá đạt tình trạng Tốt đến Xuất sắc.

Theo giới giao dịch, các quỹ đầu tư hàng hóa trong phiên cuối tuần trước mua ròng ngô, lúa mì và khô đậu tương, nhưng bán ròng đậu tương hạt và dầu đậu tương.

Thị trường đậu tương

Thời tiết tại khu vực trung tâm nước Mỹ dự báo sẽ mát và khô trong 7 ngày tới, sau đó ấm trở lại từ giữa tuần sau. Tình trạng khô hạn tại vùng Trung Nam và một phần Vành đai Ngô phía Đông khiến chỉ số hạn hán tăng nhẹ, nhưng vẫn ở mức thấp trong lịch sử.

Về sản lượng, StoneX hạ dự báo năng suất đậu tương từ 53,6 xuống 53,2 giạ/mẫu, đưa sản lượng còn 4,257 tỷ giạ, thấp hơn 35 triệu giạ so với ước tính tháng 8 của USDA. Ngược lại, S&P Global dự báo sản lượng đạt 4,306 tỷ giạ, cao hơn 12 triệu giạ so với USDA, với năng suất trung bình 53,8 giạ/mẫu

Xuất khẩu đậu tương của Hoa Kỳ tuần trước đạt 29 triệu giạ (gồm -17 triệu cho niên vụ 2024/25 và 30 triệu cho 2025/26), phù hợp với kỳ vọng. Cam kết vụ cũ đạt 1,868 tỷ giạ, tăng 12% so với năm ngoái, sát dự báo tăng 10% của USDA. Trong khi đó, cam kết vụ mới đạt 296 triệu giạ, giảm 32% so với cùng kỳ và mới hoàn thành 17% kế hoạch của USDA, thấp hơn nhiều so với mức trung bình lịch sử 32%. Đáng chú ý, vẫn chưa có hợp đồng nào với Trung Quốc.

Doanh số khô đậu tương của Hoa Kỳ tuần trước đạt 142 nghìn tấn, thấp hơn dự kiến; dầu đậu gần như không có giao dịch. USDA thông báo hợp đồng bán mới 328 nghìn tấn (12 triệu giạ) cho một khách hàng chưa xác định.

Tại Brazil, mùa gieo trồng đậu tương sẽ bắt đầu cuối tháng này. Diện tích ước tăng 1–2% so với năm ngoái, trong khi USDA dự báo tăng 3% lên 48,8 triệu ha. Ngoài ra, tỷ lệ nợ xấu trong cho vay nông nghiệp đang ở mức gần 4%, so với 2,45% cùng kỳ năm trước.

Thị trường ngô

Sương giá nhẹ xuất hiện tại một số khu vực phía Bắc vùng Trung Tây đêm qua, song dự kiến không gây thiệt hại lớn cho mùa ngô và đậu tương năm nay. Tác động chủ yếu có thể nằm ở chất lượng hơn là sản lượng.

StoneX hạ năng suất ngô 1,2 giạ/acre xuống còn 186,9 nhưng lại nâng sản lượng thêm 254 triệu giạ lên 16,577 tỷ giạ nhờ áp dụng diện tích gieo trồng cao hơn theo ước tính mới nhất của USDA. Con số này vẫn thấp hơn 165 triệu giạ so với dự báo tháng 8 của USDA. Trong khi đó, S&P Global đưa ra dự báo sản lượng 16,768 tỷ giạ với năng suất trung bình 189,1 giạ/acre.

Xuất khẩu tuần trước của Hoa Kỳ đạt 72 triệu giạ, phù hợp kỳ vọng (gồm -11 triệu cho niên vụ 2024/25 và 83 triệu cho niên vụ 2025/26). Lũy kế cam kết tiêu thụ vụ cũ đạt 2,763 tỷ giạ, tăng 26% so với cùng kỳ năm ngoái, sát dự báo tăng 25% của USDA. Đối với vụ mới, cam kết đạt 823 triệu giạ, tăng tới 86%. Các khách hàng chính gồm Mexico (20 triệu giạ), Colombia (19 triệu giạ) và một số khách hàng chưa xác định (13 triệu giạ). Tại Argentina, tiến độ thu hoạch ngô đã hoàn tất 99%.

Theo S&P Global Commodity Insights, sản lượng ngô và đậu tương Mỹ có khả năng vượt dự báo trong báo cáo tháng 8 của USDA. Ngược lại, các dự báo từ Allendale và StoneX cho thấy năng suất và sản lượng có thể thấp hơn ước tính của chính phủ.

Về nhu cầu, Trung Quốc tiếp tục mua đậu tương từ Nam Mỹ cho các chuyến hàng đúng mùa, trong khi giảm mua từ Mỹ do căng thẳng thương mại. Hiệp hội Xuất khẩu Ngũ cốc Brazil (Anec) ước tính xuất khẩu đậu tương tháng 9 đạt 6,75 triệu tấn, cao hơn nhiều so với 5,16 triệu tấn cùng kỳ năm ngoái.