Giá đồng đã tiến gần mức cao kỷ lục vào thứ Ba (08/09), khi triển vọng thiếu hụt nguồn cung bên ngoài Hoa Kỳ thúc đẩy hoạt động mua vào, đồng thời đồng USD suy yếu củng cố tâm lý tích cực của thị trường. Trong khi đó, giá quặng sắt đã tăng phiên thứ tư liên tiếp, nhờ nguồn cung vận chuyển giảm và kỳ vọng nhu cầu sẽ tăng theo mùa tại Trung Quốc – quốc gia tiêu thụ hàng đầu – mặc dù mức tồn kho cao tại các cảng và biên lợi nhuận ngành thép thấp đã kìm hãm đà tăng.

Diễn biến thị trường đồng

Đồng USD vẫn giữ vững đà tăng từ phiên trước đó, khi tình trạng xung đột tái diễn ở Trung Đông đẩy giá dầu lên cao và làm dấy lại lo ngại về lạm phát.

Các nhà giao dịch và nhà sản xuất đã liên tục vận chuyển đồng đến Hoa Kỳ kể từ khi Tổng thống Donald Trump đề xuất áp thuế nhập khẩu vào tháng 2 năm ngoái. Lượng tồn kho đồng trên sàn Comex hiện ở mức cao kỷ lục là 766.795 tấn ngắn (short tons), tương đương 695.624 tấn mét (metric tons).

Mức chênh lệch giá (premium) cao hoặc tình trạng giá giao ngay cao hơn giá kỳ hạn (backwardation) đối với các hợp đồng ngắn hạn so với hợp đồng dài hạn đã thu hút một lượng đồng quay trở lại LME. Tuy nhiên, tỷ lệ lệnh hủy chứng chỉ kho (cancelled warrants) – tức lượng kim loại đã được đăng ký để xuất kho – ở mức 51% cho thấy hơn 121.000 tấn đồng có khả năng sẽ rời khỏi hệ thống LME trong những ngày và tuần tới.

Mức chênh lệch giá giữa hợp đồng giao ngay và hợp đồng kỳ hạn 3 tháng đã tăng vượt mốc 430 USD/tấn vào giữa tháng 8, mức cao nhất kể từ năm 2021, trước khi chốt phiên ở mức khoảng 74 USD vào thứ Sáu.

Một dấu hiệu khác cho thấy nguồn cung khan hiếm bên ngoài Hoa Kỳ là lượng tồn kho tại các nhà kho do Sàn Giao dịch Kỳ hạn Thượng Hải (ShFE) giám sát hiện ở mức 63.000 tấn; con số này đã giảm 85% kể từ giữa tháng 3 và đang ở mức thấp nhất kể từ tháng 1 năm 2024.

Giá đồng trên sàn ShFE cũng đang ở trạng thái giá giao ngay cao hơn giá kỳ hạn, cho thấy ngành công nghiệp tại Trung Quốc – quốc gia tiêu thụ đồng lớn nhất thế giới – cũng đang lo ngại về vấn đề nguồn cung.

Trong khi đó, giá kẽm cũng tăng 0,8% lên 3.976 USD/tấn nhờ nguồn cung khan hiếm và lượng tồn kho thấp tại LME; mức giá này tiệm cận mốc 3.990 USD/tấn đạt được vào đầu tháng – mức cao nhất kể từ tháng 5 năm 2022.

Đồng USD suy yếu – yếu tố giúp các kim loại được định giá bằng USD trở nên rẻ hơn đối với những người nắm giữ các loại tiền tệ khác – cũng đã hỗ trợ đà tăng chung cho nhóm kim loại cơ bản. Giá nhôm tăng 0,1% lên 3.298 USD, chì tăng 0,3% lên 1.914 USD, thiếc tăng 0,3% lên 55.030 USD, trong khi niken giảm 0,5% xuống 16.755 USD.Dữ liệu cho thấy hoạt động sản xuất tại Mỹ chậm lại trong tháng 8, trong bối cảnh chi phí đầu vào tăng cao, cũng gây áp lực lên kỳ vọng về nhu cầu.

Giá đồng và kẽm trước đó đã được hỗ trợ bởi những lo ngại về tình trạng khan hiếm nguồn cung trong những tháng gần đây; cả hai kim loại này đều ghi nhận tháng tăng trưởng tốt nhất kể từ tháng 1 vào tháng 8 vừa qua.

Lượng tồn kho đồng sẵn có tại các kho lưu trữ được LME cấp phép đã tăng nhẹ vào thứ Ba, trong khi khối lượng kẽm có lệnh hủy chứng chỉ kho (tức là lượng hàng đã được đăng ký rút khỏi kho LME) đạt 30.875 tấn, mức cao nhất trong hơn một năm qua.

Giá kẽm trên LME giảm 1,43% vào thứ Tư, trong khi giá kẽm trên SHFE giảm 1,8%. Chênh lệch giá giao ngay so với giá kỳ hạn 3 tháng của kẽm trên LME vẫn ở trạng thái "backwardation" (giá giao ngay cao hơn giá kỳ hạn) vào thứ Ba, báo hiệu nguồn cung khan hiếm, mặc dù mức chênh lệch 139,35 USD/tấn đã thu hẹp đáng kể so với mức 231,75 USD/tấn của thứ Năm tuần trước.

Kỳ vọng về việc tăng lãi suất gia tăng cũng gây áp lực lên các kim loại cơ bản. Theo công cụ FedWatch của CME, các nhà giao dịch đang định giá xác suất 68% rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ tăng lãi suất trong cuộc họp tháng 9, tăng từ mức 40% của một tuần trước đó.

Những bình luận mang tính thắt chặt chính sách tiền tệ từ Chủ tịch Fed Kevin Warsh vào thứ Sáu tuần trước cũng làm gia tăng kỳ vọng về việc tăng lãi suất. Lãi suất cao hơn có thể gây áp lực lên nhu cầu kim loại do làm giảm hoạt động kinh tế.

Trong số các kim loại trên LME, giá nhôm giảm 0,49%, chì giảm 0,42%, niken giảm 0,27% và thiếc giảm 0,81%. Trong số các kim loại trên sàn SHFE, giá nhôm giảm 0,19%, chì tăng 0,15%, niken giảm 1,05% và thiếc giảm 2,39%.

Diễn biến thị trường quặng sắt

Tâm lý thị trường được cải thiện khi lượng quặng sắt vận chuyển từ các nhà cung cấp lớn là Úc và Brazil sang Trung Quốc giảm 7,7% so với tuần trước đó, xuống còn 23,03 triệu tấn tính đến ngày 6/9 (theo tính toán của Reuters dựa trên dữ liệu từ công ty tư vấn Mysteel).

Ngoài ra, việc công ty khai thác Usiminas của Brazil tạm dừng sản xuất do giá quặng giảm và chi phí vận chuyển tăng mạnh đã dấy lên lo ngại trong giới giao dịch về khả năng các công ty khai thác quy mô nhỏ khác cũng sẽ làm theo.

Một yếu tố khác hỗ trợ giá nguyên liệu sản xuất thép chủ chốt này là kỳ vọng nhu cầu sẽ tăng khi các nhà sản xuất thép bắt đầu nhập thêm hàng dự trữ cho kỳ nghỉ lễ Quốc khánh kéo dài một tuần vào đầu tháng 10.

Tuy nhiên, các nhà phân tích tại công ty môi giới Zhengxin Futures cho biết trong một báo cáo rằng mức tồn kho cao tại các cảng – ở mức 152,63 triệu tấn vào ngày 4/9 theo dữ liệu từ công ty tư vấn Steelhome – đã hạn chế đà tăng của giá quặng.

Ở một diễn biến khác, sàn giao dịch Đại Liên sẽ điều chỉnh biên độ dao động giá và tỷ lệ ký quỹ giao dịch đối với các hợp đồng tương lai quặng sắt xuống còn 6% và 8%, thay vì mức 9% và 11% như trước đây.

Diễn biến giá các nguyên liệu sản xuất thép khác có sự trái chiều: than cốc luyện kim giảm 0,33% trong khi cốc (coke) tăng 0,19%.

Giá các sản phẩm thép chủ chốt trên Sàn giao dịch Kỳ hạn Thượng Hải nhìn chung đều tăng.