Thị trường bông Mỹ hiện đang đối mặt với nhiều áp lực khi yếu tố thuế quan trở thành rào cản lớn cho hoạt động xuất khẩu. Theo nhận định của Keith Brown, Giám đốc công ty môi giới bông Keith Brown and Co tại Georgia, thuế quan hiện đang tạo ra ảnh hưởng tiêu cực, đồng thời hoạt động đầu cơ trên thị trường cũng gia tăng sức ép.

Báo cáo từ Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC) cho thấy tính đến ngày 26/8, lượng hợp đồng bán ròng trên sàn ICE đã tăng thêm 2.305 hợp đồng, đưa tổng số vị thế bán ròng lên tới 60.493 hợp đồng. Điều này phản ánh tâm lý bi quan của giới đầu tư đối với thị trường bông trong ngắn hạn.

Về mặt chính sách, Tổng thống Mỹ Donald Trump đang tìm cách thúc đẩy Tòa án Tối cao phê duyệt biện pháp thuế khẩn cấp, sau khi hai lần thất bại ở các cấp tòa án thấp hơn. Động thái này nếu được thông qua sẽ tiếp tục ảnh hưởng tới dòng chảy thương mại, đặc biệt là mặt hàng bông.

Trong khi đó, thị trường đang hướng sự chú ý vào báo cáo doanh số xuất khẩu hàng tuần của Bộ Nông nghiệp Mỹ (USDA), dự kiến công bố vào thứ Năm. Đây sẽ là căn cứ quan trọng để đánh giá nhu cầu tiêu thụ bông toàn cầu. Các số liệu gần đây cho thấy Trung Quốc không xuất hiện trong danh sách nhập khẩu, trong khi Việt Nam lại nổi lên như một khách hàng lớn. Tuy vậy, khối lượng giao dịch vẫn chưa đủ mạnh để tạo động lực tăng trưởng đáng kể cho giá bông.

Điều kiện sản xuất bông tại Texas cũng là điểm được thị trường quan tâm. Nhờ lượng mưa dao động từ 0,12–3 inch trong 7 ngày qua, tình hình canh tác đã cải thiện, dù một số vùng phía nam vẫn khô hạn. Các chuyên gia dự báo USDA có thể sẽ nâng triển vọng sản lượng trong các báo cáo cung – cầu sắp tới, tạo thêm áp lực giảm giá.

Ở góc độ quốc tế, Ấn Độ đã quyết định nới lỏng quy định nhập khẩu bông nhằm hỗ trợ ngành dệt may trong bối cảnh hàng xuất khẩu sang Mỹ phải chịu thuế cao. Bộ trưởng Thương mại Ấn Độ cũng cho biết quốc gia này đang tiến hành đàm phán hiệp định thương mại song phương với Mỹ, mở ra khả năng cải thiện hoạt động trao đổi hàng hóa trong thời gian tới.

Khảo sát mới nhất của Reuters với 9 nhà giao dịch và chuyên gia phân tích chỉ ra rằng giá ca cao có thể tiếp tục suy giảm đến cuối năm 2025. Nguyên nhân chính đến từ nhu cầu tiêu thụ suy yếu, kéo theo triển vọng dư cung toàn cầu trong niên vụ 2025/2026.

Dịch vụ Thời tiết Thế giới dự báo lượng mưa theo mùa tại khu vực miền Nam Bờ Biển Ngà và Ghana sẽ đến chậm từ 1 đến 10 ngày, trong khi Nigeria và Cameroon lại ghi nhận lượng mưa dồi dào hơn. Mặc dù thời tiết chưa thực sự thuận lợi, nhưng nông dân tại Bờ Biển Ngà vẫn tỏ ra lạc quan với triển vọng vụ mùa mới.

Theo khảo sát, dư cung toàn cầu trong niên vụ 2025/2026 có thể đạt tới 200.000 tấn, cao hơn nhiều so với mức 98.000 tấn của vụ trước. Trước đó, Tổ chức Ca cao Quốc tế (ICCO) dự báo thặng dư chỉ khoảng 142.000 tấn. Sản lượng tại Bờ Biển Ngà được kỳ vọng đạt 1,84 triệu tấn, tăng đáng kể so với mức 1,76 triệu tấn năm 2024/2025, trong khi Ghana cũng có thể đạt 600.000 tấn, nhỉnh hơn mức 595.000 tấn của vụ trước.

Những con số này phản ánh một bức tranh nguồn cung ca cao dư thừa, trong khi nhu cầu tiêu thụ không tăng trưởng tương xứng. Điều này có thể khiến giá ca cao tiếp tục chịu áp lực giảm trong trung hạn, đặc biệt là khi châu Âu và châu Á – những thị trường tiêu thụ chính – vẫn chưa ghi nhận sự phục hồi rõ rệt.

Ngược lại với bông và ca cao, thị trường đường đang cho thấy triển vọng cung ứng tích cực hơn. Tại Ấn Độ và Thái Lan, mùa mía được hỗ trợ bởi điều kiện thời tiết thuận lợi, giúp cải thiện sản lượng. Tại Brazil, các nhà máy chế biến tiếp tục ưu tiên sản xuất đường thay vì ethanol khi giá đường mang lại lợi nhuận tốt hơn.

Báo cáo từ UNICA cho thấy sản lượng đường tại khu vực Trung – Nam Brazil trong nửa đầu tháng 8 đã tăng 16% so với cùng kỳ năm ngoái. Đây là yếu tố quan trọng giúp gia tăng nguồn cung toàn cầu.

Tại châu Âu, Ukraine dự kiến giảm sản lượng đường trắng xuống còn 1,5 triệu tấn trong năm 2025, thấp hơn so với mức 1,8 triệu tấn trước đó. Nguyên nhân là tồn kho trong nước lớn và hoạt động xuất khẩu gặp khó khăn. Tuy nhiên, sự sụt giảm này không đủ mạnh để đảo ngược xu thế dư cung trên phạm vi toàn cầu.

Tổ chức Đường Quốc tế (ISO) đưa ra dự báo mới cho thấy thâm hụt nguồn cung toàn cầu trong niên vụ 2025/2026 sẽ chỉ còn khoảng 231.000 tấn, giảm mạnh so với mức thâm hụt 4,88 triệu tấn của vụ 2024/2025. Điều này phản ánh sự cân bằng trở lại của thị trường.

Ngoài ra, việc Ấn Độ cho phép gia tăng sản xuất ethanol từ mía càng cho thấy nguồn cung đường nội địa dồi dào, giảm áp lực lên nhập khẩu và củng cố vị thế xuất khẩu. Những yếu tố này kết hợp lại tạo nên bức tranh chung: giá đường trong thời gian tới có khả năng ổn định hoặc thậm chí giảm nhẹ do áp lực nguồn cung lớn.