Ngày 10/07 vừa qua, cổ phiếu REE của Công ty Cổ phần Cơ Điện Lạnh (REE) đã có một cú ngược dòng ấn tượng khi tăng 2,45%, đạt mức 71.200 đồng/cổ phiếu, gần với mức đỉnh lịch sử hồi giữa tháng 6/2022 (tính theo giá điều chỉnh).

Kể từ đầu năm, cổ phiếu này đã tăng gần 50% về giá trị, đưa vốn hóa thị trường lên xấp xỉ 33.500 tỷ đồng (khoảng 1,3 tỷ USD), tăng thêm 10.600 tỷ đồng so với đầu năm.

REE được thành lập vào năm 1977, là một trong những công ty đầu tiên chuyển đổi từ doanh nghiệp Nhà nước sang công ty đại chúng thông qua cổ phần hóa vào năm 1993. Đến năm 1996, công ty ra mắt sản phẩm máy điều hòa không khí mang thương hiệu Reetech, mở ra một chương mới trong lịch sử phát triển của công ty.

Bước ngoặt trong lĩnh vực bất động sản

Năm 2001, REE bắt đầu bước chân vào lĩnh vực bất động sản bằng việc khởi công xây dựng tòa nhà e.town 1. Tiếp đó, các tòa nhà e.town 2, tòa nhà 366 Nguyễn Trãi, Q.5, tòa nhà số 9 Đoàn Văn Bơ, và REE Tower lần lượt được xây dựng, chủ yếu phục vụ nhu cầu văn phòng cho thuê.

Mở rộng sang năng lượng

Năm 2010, REE phát triển mạnh mẽ trong lĩnh vực năng lượng và hiện đang sở hữu một danh mục tài sản đa dạng bao gồm thủy điện, điện than, điện gió, và điện mặt trời.

Các nhà máy tiêu biểu gồm có Thuỷ điện Thác Bà (TBC), Thuỷ điện Vĩnh Sơn Sông Hinh (VSH), điện gió Trà Vinh V1 - 3, Lợi Hải 2, và Phú Lạc 2. Mảng năng lượng của REE hiện được quản lý bởi Công ty TNHH Năng lượng REE (REE Energy) – một công ty con 100% sở hữu bởi REE.

Sau gần nửa thế kỷ phát triển, REE đã trở thành một tập đoàn đa ngành hoạt động trong nhiều lĩnh vực như năng lượng, nước và môi trường, bất động sản và dịch vụ cơ điện (M&E). Ngoài ra, REE là một trong hai doanh nghiệp đầu tiên niêm yết cổ phiếu khi thị trường chứng khoán Việt Nam chính thức hoạt động vào năm 2000.

Theo báo cáo mới đây của Chứng khoán BIDV (BSC), sản lượng điện của các nhà máy thủy điện sẽ tăng trưởng trong nửa sau năm 2024 do hiện tượng El Niño sẽ yếu dần từ tháng 6/2024 và chuyển sang La Niña. Thời gian khó khăn nhất của thủy điện sẽ rơi vào tháng 6-7/2024 – đỉnh điểm mùa khô hàng năm.

Năm 2024, tỷ lệ sản lượng điện giao trực tiếp (Qc) trong cơ cấu bán hàng của các nhà máy thủy điện sẽ lên đến 95-98%, khiến giá bán trung bình giảm khoảng 20% so với năm trước. Tuy nhiên, sang năm 2025, tỷ lệ Qc có thể giảm về mức 85-90% nhờ tình hình tài chính của EVN cải thiện và sự phát triển của thị trường điện bán lẻ.

Đối với nhóm nhiệt điện, các tổ máy sẽ hoạt động bình thường và giảm các chi phí bất thường trong năm 2024, giúp hỗ trợ lợi nhuận sau thuế của PPC đạt mức 678 tỷ VND (tăng 56% so với cùng kỳ), đóng góp 161 tỷ VND vào lợi nhuận của REE.

Tiến độ thoái vốn và năng lượng tái tạo

Trong tháng 4 và 5/2024, REE đã thông báo chuyển nhượng khoảng 5 triệu cổ phiếu PPC và đăng ký bán thêm 5 triệu cổ phiếu PPC. REE dự kiến thu về khoảng 150 tỷ VND và giảm tỷ lệ sở hữu từ 23% xuống 20,5%.

Theo kế hoạch Quy hoạch điện 8, REE sẽ triển khai 2 dự án điện gió với tổng công suất 128 MW trong giai đoạn 2023-2025, tăng công suất danh mục điện gió từ 126 MW lên 254 MW. Các dự án này ước tính đóng góp 700 tỷ VND vào định giá chung của REE.

Hiện tại, giá điện chuyển tiếp vẫn thấp hơn 30% so với giá FIT, nhưng suất đầu tư cũng giảm khoảng 20-25%, giúp tỷ lệ lợi nhuận ròng/doanh thu của các dự án mới vẫn có thể đạt khoảng 35%.

Mảng ME và nước sạch

Theo BSC, quý 4/2025 sẽ là điểm rơi lợi nhuận của mảng M&E sau hai năm khó khăn, nhờ động lực từ dự án sân bay Long Thành và sự phục hồi của thị trường bất động sản. Nguồn cung bất động sản có thể tăng vào đầu quý 1/2025 sau khi thông qua Luật Đất đai mới và ban hành thông tư hướng dẫn luật.

Về mảng nước sạch, năm 2024, REE sẽ hạch toán 40 km tuyến ống mới nhưng chưa phát sinh doanh thu, dẫn đến tăng chi phí khấu hao và lỗ sau thuế ước tính khoảng 31 tỷ đồng.

Dự án dự kiến hoàn thành và đưa vào vận hành toàn bộ từ quý 2/2025, nâng công suất từ 300.000 m3/ngày đêm lên 600.000 m3/ngày đêm. Nhu cầu nước sạch ở Hà Nội vẫn lớn, do đó, nhà máy mới chỉ cần 4 năm để lấp đầy công suất.

Với những bước tiến mạnh mẽ và chiến lược phát triển bền vững, REE đang tiếp tục khẳng định vị thế của mình trong các lĩnh vực năng lượng, bất động sản và dịch vụ cơ điện, hứa hẹn sẽ mang lại những kết quả kinh doanh ấn tượng trong tương lai.