Thị trường nông sản và nguyên liệu công nghiệp ngày 13/3/2026 biến động khi đậu tương duy trì xu hướng tăng do rủi ro nguồn cung và nhu cầu Trung Quốc, trong khi ca cao chịu áp lực từ tồn kho tăng. Thời tiết cực đoan tại Mỹ và triển vọng El Niño cũng làm gia tăng biến động thị trường. 

Nông sản 

1. Dữ liệu thời tiết cho thấy khu vực các bang trung tâm nam của Hoa Kỳ sẽ trải qua biến động nhiệt độ rất mạnh trong vài ngày tới. Vào chiều thứ Bảy, nhiệt độ dự kiến đạt khoảng 26–33°C, nhưng đến sáng thứ Hai có thể giảm sâu xuống mức “teen” đến -7 đến -3°C. 

Sự sụt giảm nhiệt độ đột ngột này làm gia tăng nguy cơ sương giá, đặc biệt gây rủi ro cho cây lúa mì đang trong giai đoạn phát triển tại các bang như Texas, Oklahoma và Kansas. Nếu đợt lạnh xảy ra đúng vào thời điểm nhạy cảm của cây trồng, năng suất có thể bị ảnh hưởng đáng kể.

2. Các hiệp hội thương mại tại Brazil đang bày tỏ lo ngại về việc siết chặt quy trình kiểm tra đậu tương xuất khẩu sang Trung Quốc, động thái có thể làm chậm tiến độ giao hàng trong bối cảnh Brazil đang bước vào cao điểm mùa xuất khẩu. Một số doanh nghiệp, trong đó có Cargill, cho biết đã phải tạm dừng một số lô hàng do các yêu cầu kiểm dịch nghiêm ngặt hơn nhằm kiểm tra sâu bệnh theo tiêu chuẩn của phía Trung Quốc. 

Trong khi đó, các tổ chức ngành như Abiove và Anec đang làm việc với cơ quan chức năng để tìm giải pháp. Diễn biến này diễn ra trong thời điểm nhạy cảm khi nhập khẩu đậu tương của Trung Quốc trong tháng 1–2 giảm xuống mức thấp nhất trong 7 năm, trong khi giá khô đậu tương tại Trung Quốc tăng lên mức cao của hợp đồng, cho thấy nguồn cung có thể gặp rủi ro nếu hoạt động xuất khẩu từ Brazil bị gián đoạn.

3. Giá đậu tương trên thị trường kỳ hạn đang duy trì xu hướng tăng mạnh, với hợp đồng tháng 5 đã tăng khoảng 1,64 USD/giạ kể từ giữa tháng 1. Động lực chính đến từ phần bù rủi ro địa chính trị, tâm lý lạc quan về nhu cầu nhập khẩu từ Trung Quốc và đà tăng của dầu đậu tương. Bên cạnh đó, thông tin về việc Cargill tạm dừng một số lô hàng đậu tương từ Brazil cũng góp phần hỗ trợ giá do lo ngại gián đoạn nguồn cung. 

Tuy nhiên, các chỉ báo kỹ thuật cho thấy thị trường đậu tương và dầu đậu tương đang rơi vào trạng thái quá mua, làm gia tăng khả năng xuất hiện các nhịp điều chỉnh ngắn hạn sau giai đoạn tăng mạnh vừa qua. 

4. Trên thị trường kỳ hạn, hợp đồng ngô tháng 12 đang xuất hiện những tín hiệu kỹ thuật cho thấy khả năng suy yếu xu hướng tăng. Mặc dù tín hiệu giảm giá xuất hiện vào đầu tuần đã nhanh chóng bị phủ nhận, nhưng diễn biến mới nhất hình thành mô hình nến Doji, khi giá mở cửa và đóng cửa gần như bằng nhau. Trong phân tích kỹ thuật, đây thường được xem là dấu hiệu cho thấy thị trường đang do dự và có thể xuất hiện đảo chiều xu hướng sau giai đoạn tăng mạnh.

Bên cạnh đó, biến động giá gần đây cũng được cho là chịu tác động đáng kể từ các yếu tố bên ngoài thị trường, thay vì chỉ phản ánh các yếu tố cung – cầu cơ bản của ngô.

5. Dữ liệu từ Bộ Nông nghiệp Hoa Kỳ cho thấy xu hướng tăng của giá phân bón đã bắt đầu từ trước khi các xung đột địa chính trị gần đây xảy ra. Biểu đồ giá giai đoạn 2020–2025 cho thấy cả amoniac khan và urê đều tăng mạnh từ năm 2021 do nhiều yếu tố như chi phí năng lượng, gián đoạn chuỗi cung ứng và nhu cầu nông nghiệp toàn cầu gia tăng. 

Các căng thẳng địa chính trị sau đó chỉ làm gia tăng áp lực lên thị trường và khiến giá biến động mạnh hơn, thay vì là nguyên nhân khởi đầu của xu hướng tăng. Hiện nay, dù giá đã giảm so với đỉnh năm 2022, thị trường phân bón vẫn duy trì ở mức tương đối cao so với giai đoạn trước năm 2020.

6. Chi phí sản xuất đậu tương niên vụ 2026–2027 tại Brazil đang tăng nhanh do giá MAP trong nội địa đã tiến sát 1.000 USD/tấn, tăng khoảng 200 USD/tấn chỉ trong hai tuần. Tại bang Mato Grosso, tỷ lệ chi phí MAP so với giá đậu tương đã lên 48 bao/tấn, cao hơn mức đỉnh năm 2022, trong khi giá đậu tương hiện thấp hơn đáng kể so với giai đoạn đó. Điều này khiến biên lợi nhuận của nông dân bị thu hẹp, có thể dẫn tới xu hướng giảm lượng phân bón sử dụng ở các vùng canh tác lâu năm, dù các khu vực mới mở rộng sản xuất ít có khả năng cắt giảm.

Trong bối cảnh chi phí đầu vào tiếp tục tăng, thời gian để nông dân đưa ra quyết định sản xuất cho vụ mới đang dần thu hẹp, làm gia tăng áp lực đối với kế hoạch gieo trồng.

7. Dữ liệu từ Cục Thống kê Hoa Kỳ cho thấy nhập khẩu dầu và mỡ động – thực vật, bao gồm dầu ăn đã qua sử dụng, của Hoa Kỳ trong tháng 1 đã giảm xuống mức thấp nhất trong hơn ba năm. Tổng khối lượng nhập khẩu giảm khoảng 82% so với cùng kỳ năm trước, đồng thời không ghi nhận nguồn cung từ Trung Quốc lần đầu tiên trong gần ba năm. 

Diễn biến này cho thấy sự suy giảm đáng kể của nguồn cung nhập khẩu, có thể ảnh hưởng tới chuỗi cung ứng nguyên liệu cho ngành nhiên liệu sinh học và các ngành sử dụng dầu thải tại Hoa Kỳ. 

8. Tỷ lệ giá giữa lúa mì và dầu thô hiện đang ở mức thấp nhất trong nhiều năm, cho thấy lúa mì đang tương đối rẻ so với năng lượng. Trong lịch sử, trạng thái định giá thấp như vậy thường không duy trì lâu và có xu hướng được điều chỉnh khi thị trường cân bằng trở lại. 

Nếu chu kỳ tăng của nhóm nông sản hình thành, lúa mì có thể trở thành một trong những mặt hàng hưởng lợi mạnh, nhờ đặc điểm nhu cầu tương đối ít co giãn so với nhiều hàng hóa khác. Điều này khiến giá lúa mì có khả năng phản ứng mạnh hơn khi xuất hiện các yếu tố hỗ trợ từ cung – cầu hoặc chi phí sản xuất.

9. Các mô hình dự báo của NOAA cho thấy El Niño có khả năng hình thành từ giữa năm 2026 và duy trì đến cuối năm, với xác suất vượt 80% vào giai đoạn cuối năm. Đây là mức xác suất cao bất thường so với các dự báo tháng 3 trong hơn hai thập kỷ qua. 

Nếu kịch bản này xảy ra, El Niño có thể tác động đáng kể đến mô hình thời tiết toàn cầu, đặc biệt ảnh hưởng đến lượng mưa và nhiệt độ tại các khu vực sản xuất nông nghiệp lớn, từ đó làm gia tăng biến động đối với thị trường nông sản. 

Nguyên liệu công nghiệp 

1. Trên thị trường cà phê, tín hiệu kỹ thuật gần đây cho thấy động lực tăng đang suy yếu sau khi giá nhiều lần không thể vượt vùng đỉnh. Sự xuất hiện của mô hình nến Tri-Star giảm giá, sau đó được xác nhận bởi một cây nến giảm tiếp diễn, cho thấy bên bán đã bắt đầu chiếm ưu thế trong ngắn hạn. Tuy nhiên, phiên giao dịch gần nhất hình thành nến inside bar, phản ánh trạng thái tích lũy sau nhịp giảm. 

Nếu vùng hỗ trợ hiện tại tiếp tục được giữ vững, giá có thể đang hình thành phần vai phải của mô hình vai–đầu–vai ngược, mở ra khả năng đảo chiều tăng trong trung hạn, dù xu hướng ngắn hạn vẫn đang chịu áp lực từ lực bán.

2. Dữ liệu từ Areté – Market Intelligence cho thấy lượng ca cao cập cảng tại Bờ Biển Ngà từ đầu niên vụ (1/10 đến 7/3) đạt khoảng 1,35 triệu tấn, giảm 4% so với cùng kỳ niên vụ trước và thấp hơn 11% so với mức trung bình của bốn niên vụ gần nhất. 

3. Dữ liệu từ Cecafé cho thấy xuất khẩu cà phê của Brazil đang giảm đáng kể so với niên vụ trước. Trong tháng 2, xuất khẩu Arabica đạt khoảng 2,07 triệu bao, giảm 29%, trong khi Robusta giảm nhẹ 2% xuống khoảng 226 nghìn bao. Tính từ đầu niên vụ (tháng 7–2), xuất khẩu Arabica giảm 17%, còn Robusta giảm mạnh 48%.

4. Dữ liệu cho thấy tồn kho ca cao tại các cảng của Hoa Kỳ đã tăng thêm khoảng 430 nghìn bao trong tháng 2, nâng tổng mức tồn kho lên cao hơn khoảng 50% so với cùng kỳ năm trước. Sự gia tăng nguồn cung tại các điểm giao nhận lớn đang tạo áp lực giảm giá đối với thị trường ca cao. 

Mặc dù sự chú ý của thị trường hiện đang tập trung nhiều vào các rủi ro địa chính trị tại Eo biển Hormuz, các yếu tố cơ bản cho thấy xu hướng giảm của giá ca cao vẫn đang chiếm ưu thế trong ngắn hạn.

5. Sản lượng cà phê lũy kế niên vụ 2025/26 của Colombia đạt khoảng 5,46 triệu bao trong giai đoạn tháng 10–2, giảm 28,8% so với cùng kỳ năm trước (7,6 triệu bao) và thấp hơn 7% so với mức trung bình 5 năm là 5,8 triệu bao. 

Sản lượng suy giảm chủ yếu phản ánh lượng mưa lớn trong tháng 1–2 làm gián đoạn thu hoạch, đồng thời thị trường cũng đang chứng kiến sự điều chỉnh tự nhiên sau niên vụ 2024/25 đạt sản lượng kỷ lục.