Ngày 27/2/2026, dầu đậu tương tăng mạnh nhờ kỳ vọng nhiên liệu sinh học, trong khi chất lượng mùa vụ Argentina và hạn hán Mỹ gây lo ngại. Lúa mì, xuất khẩu Mỹ và tiến độ Brazil tạo áp lực. Cà phê, ca cao chủ yếu biến động kỹ thuật tại vùng hỗ trợ quan trọng.

Nông sản 

1. Giá dầu đậu tương tháng 5 tiếp tục tăng mạnh và lập đỉnh mới nhờ kỳ vọng nhu cầu nhiên liệu sinh học tăng lên. Thông tin Environmental Protection Agency (EPA) đề xuất mức nghĩa vụ pha trộn nhiên liệu tái tạo cao kỷ lục lên White House đang hỗ trợ tâm lý thị trường. Tuy nhiên, giá hiện đã vào vùng quá mua và chính sách có thể chưa áp dụng ngay, nên rủi ro điều chỉnh ngắn hạn vẫn cần được lưu ý.

2. Chất lượng đậu tương tại Argentina quay trở lại xu hướng suy giảm sau một tuần tạm ổn định. Tỷ lệ Tốt/Xuất sắc giảm còn 26% (giảm 7 điểm % so với tuần trước), trong khi nhóm Kém/Rất kém tăng lên 29% (tăng 4 điểm %), cho thấy điều kiện mùa vụ đang xấu đi rõ rệt. Dù vậy, Buenos Aires Grain Exchange vẫn giữ nguyên dự báo sản lượng ở mức 48,5 triệu tấn, phù hợp với ước tính của USDA.

3. Diễn biến hạn hán tại Mỹ đang có xu hướng gia tăng theo tính thời vụ, làm dấy lên lo ngại về kịch bản tương tự năm 2012, thời điểm thị trường chịu tác động mạnh từ khô hạn nghiêm trọng. Tỷ lệ diện tích chịu hạn hiện nay đang mở rộng nhanh hơn so với các năm gần đây.

4. SovEcon vừa điều chỉnh giảm dự báo xuất khẩu lúa mì niên vụ 2025/26 của Russia xuống 45,4 triệu tấn (giảm 0,3 triệu tấn). Đáng chú ý, lúa mì Nga protein 12,5% hiện gần ngang giá với hàng của Romania, trong khi trước đó thường giao dịch ở mức chiết khấu. Chênh lệch cạnh tranh đã thu hẹp đáng kể, một phần do đồng rúp duy trì vững giá.

Trên thị trường kỳ hạn, lúa mì Chicago Board of Trade (CBOT) tăng theo đà của dầu thô, nhưng giá trên Euronext vẫn đi ngang quanh 190–195 EUR/tấn. Nhu cầu vật chất chưa theo kịp đà tăng của giá kỳ hạn, trong khi áp lực nguồn cung từ vụ thu hoạch Bắc Phi đang đến gần.

Tổng thể, xuất khẩu vẫn duy trì nhịp độ, nhưng các yếu tố hỗ trợ thị trường đang thiếu sự đồng thuận, khiến xu hướng sắp tới chưa thực sự rõ ràng.

5. Báo cáo xuất khẩu tuần kết thúc ngày 19/2 cho thấy nhu cầu hàng nông sản Mỹ suy yếu trên diện rộng. Lúa mì đạt 243 nghìn tấn và ngô 686 nghìn tấn, đều thấp hơn kỳ vọng thị trường. Đậu tương đạt 407 nghìn tấn, chỉ sát ngưỡng thấp của dự báo, trong khi dầu đậu tương ở mức rất thấp 1,5 nghìn tấn. Điểm tích cực hiếm hoi là lúa mì niên vụ mới bán được 107 nghìn tấn, cao hơn dự kiến.

Tuy vậy, tổng thể cho thấy đà xuất khẩu đang chững lại và có thể gây áp lực lên giá trong ngắn hạn.

6. Hiệu suất bốc xếp đậu tương tại Brazil đang thấp hơn kỳ vọng. Tính đến ngày 24/2, khối lượng bốc xếp bình quân đạt khoảng 358 nghìn tấn/ngày, giảm đáng kể so với mức 446 nghìn tấn/ngày cùng kỳ năm trước.

7. Dự báo cho thấy khu vực Trung tâm đến miền Đông Hoa Kỳ sẽ bước vào tháng 3 với nền nhiệt cao hơn trung bình và thời tiết biến động mạnh. Lượng mưa gia tăng có thể làm dấy lên lo ngại lũ lụt từ Trung Tây xuống Đồng bằng phía Nam sau những ngày đầu tháng. Tuy nhiên, mặt tích cực là độ ẩm đất vốn ở mức thấp trước đó nhiều khả năng sẽ được cải thiện đáng kể trong vài tuần tới nhờ các đợt mưa này.

8. Triển vọng thời tiết trung hạn cho Nam Mỹ nhìn chung tương đồng với xu hướng 30 ngày trước, nhưng lượng mưa được dự báo thấp hơn. Mô hình khô hạn này có thể gây áp lực lên sản xuất nông nghiệp tại Argentina, đặc biệt trong giai đoạn nhạy cảm của cây trồng. Đồng thời, điều kiện khô hơn bình thường cũng làm gia tăng rủi ro đối với vụ ngô Safrinha tại Brazil, khi cây trồng phụ thuộc nhiều vào độ ẩm đất trong giai đoạn phát triển đầu vụ.

Nguyên liệu công nghiệp 

1. Cà phê Robusta đang ghi nhận phản ứng kỹ thuật tại vùng hỗ trợ của mô hình nêm giảm, với chuỗi ba phiên gần nhất cho thấy lực bán suy yếu và nhu cầu mua cải thiện. Nến búa xuất hiện tại hỗ trợ, tiếp theo là phiên tăng xác nhận, và hiện tại là trạng thái tích lũy ngắn hạn, phản ánh sự cân bằng cung – cầu.

Tuy nhiên, giá vẫn nằm trong xu hướng giảm và dưới các đường trung bình động quan trọng, do đó nhịp tăng hiện tại chỉ được xem là hồi kỹ thuật ngược xu hướng, chưa phải đảo chiều xác nhận. Khả năng tiếp diễn nhịp hồi vẫn mở, nhưng rủi ro điều chỉnh trở lại còn cao nếu giá chưa vượt được kháng cự và thoát khỏi cấu trúc giảm.

2. Cà phê Arabica đang kiểm định vùng hỗ trợ quan trọng, nơi lực cầu bắt đầu xuất hiện nhưng chưa đủ cơ sở xác nhận đảo chiều. Nến nhấn chìm tăng giá đầu tuần cho thấy bên mua tham gia ở vùng giá thấp, tuy nhiên việc thiếu động lượng tiếp diễn và sự xuất hiện liên tiếp của các nến doji phản ánh trạng thái lưỡng lự và cân bằng ngắn hạn giữa cung – cầu.

Về động lượng, MACD cắt lên và phân kỳ dương trên RSI cho thấy sức mạnh nội tại đang cải thiện, áp lực giảm dần suy yếu. Dù vậy, phe mua mới chỉ ở giai đoạn “định vị sớm” chứ chưa kiểm soát được xu hướng. Một tín hiệu xác nhận cần đến sự bứt phá rõ ràng, trước mắt là đóng cửa vượt lên trên đỉnh của cây doji gần nhất.

Cho đến khi có xác nhận bằng hành động giá, chiến lược phù hợp vẫn là kiên nhẫn quan sát, bởi thiết lập hiện tại mới dừng ở mức tiềm năng, chưa được xác nhận.

3. Ca cao đang đi ngang và ổn định tại vùng hỗ trợ quan trọng, cho thấy lực bán dần suy yếu và được hấp thụ. Nến nhấn chìm tăng giá gần đây phản ánh nỗ lực của phe mua trong việc bảo vệ vùng giá này, nhưng tín hiệu đảo chiều vẫn cần được xác nhận thêm. 

Các chỉ báo động lượng đang cải thiện: MACD cho thấy đà giảm suy yếu, trong khi RSI xuất hiện phân kỳ dương, hàm ý sức mạnh nội tại đang hình thành. Tuy nhiên, thị trường vẫn cần một phiên tăng xác nhận với lực theo sau rõ ràng trước khi có thể xem đây là nhịp hồi bền vững, thay vì chỉ là giai đoạn tích lũy tại hỗ trợ.