Phân tích các yếu tố tác động đến kim loại ngày 26/01/2026: vàng lập đỉnh lịch sử, bạc bứt phá, bạch kim khan hiếm nguồn cung, đồng hưởng lợi từ chuyển đổi năng lượng và bối cảnh vĩ mô thuận lợi.

Vàng vượt 5.000 USD/ounce: Cột mốc lịch sử của tài sản trú ẩn

Giá vàng giao ngay đã chính thức vượt mốc 5.000 USD/ounce lần đầu tiên trong lịch sử, đánh dấu một cột mốc quan trọng của thị trường kim loại quý. Động lực chính đến từ nhu cầu trú ẩn gia tăng mạnh mẽ khi rủi ro vĩ mô, địa chính trị và tiền tệ toàn cầu tiếp tục leo thang.

Không chỉ là biến động giá đơn thuần, lãi suất mở của vàng tăng đồng thời với giá cho thấy dòng tiền mới đang chủ động tham gia thị trường. Điều này củng cố tính bền vững của xu hướng tăng, phản ánh niềm tin dài hạn của nhà đầu tư đối với vai trò tiền tệ và phòng vệ rủi ro của vàng trong hệ thống tài chính toàn cầu đang thay đổi.

Đáng chú ý, tỷ trọng đồng USD trong dự trữ ngoại hối toàn cầu đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ đầu thế kỷ 21. Xu hướng “phi đô la hóa” này đang thúc đẩy các ngân hàng trung ương và tổ chức lớn gia tăng nắm giữ vàng, qua đó tạo nền tảng dài hạn cho giá kim loại quý.

Bạc bứt phá mạnh mẽ: Bên mua kiểm soát hoàn toàn thị trường

Giá bạc kết thúc tuần với một cây nến marubozu tăng mạnh, xác nhận cú bứt phá rõ ràng khỏi vùng tích lũy kéo dài. Cấu trúc xu hướng tăng được duy trì vững chắc, động lượng đi lên rõ nét trong khi áp lực bán gần như không đáng kể.

Ronnie Stoeferle lần đầu đưa ra mục tiêu cho bạc ở mức 600 USD/ounce vào năm 2030, cho thấy kỳ vọng bạc sẽ hưởng lợi mạnh từ cả vai trò tài sản tiền tệ lẫn nhu cầu công nghiệp.

Nhóm PGM: Nguồn cung thắt chặt củng cố xu hướng tăng

Giá bạch kim tiếp tục củng cố xu hướng tăng sau khi bứt phá khỏi mô hình tam giác cân. Các nến tăng liên tiếp xác nhận lực mua mạnh. Về mặt kỹ thuật, giá đã thoát khỏi trạng thái nén và nhanh chóng mở rộng xu hướng, hình thành các đỉnh cao hơn và đáy cao hơn, cho thấy bên mua đang kiểm soát thị trường. 

Song song đó, lãi suất cho thuê kim loại nhóm PGM (bạch kim và palladium) duy trì ở mức cao, phản ánh tình trạng khan hiếm nguồn cung vật chất trên thị trường giao ngay. Trong bối cảnh này, người nắm giữ kim loại không chịu áp lực bán ra, trong khi người cần hàng sẵn sàng trả chi phí cao hơn để có nguồn cung. Đây là tín hiệu cho thấy xu hướng tăng của PGM vẫn chưa kết thúc và đà phục hồi giá hoàn toàn có thể tiếp diễn trong thời gian tới.

Đồng: Kim loại chiến lược của kỷ nguyên chuyển đổi năng lượng

Đồng đang nổi lên như một trong những kim loại chiến lược quan trọng nhất toàn cầu. Nhu cầu đồng được dự báo tăng vọt lên khoảng 42 triệu tấn vào năm 2040, trong khi nguồn cung chỉ đạt đỉnh quanh 34 triệu tấn vào năm 2030 rồi suy giảm. Riêng châu Á dự kiến chiếm tới 60% mức tăng nhu cầu, nhờ sự bùng nổ của xe điện, nâng cấp lưới điện và đặc biệt là nhu cầu đồng cho trung tâm dữ liệu AI, với mức tăng ước tính hơn 127%.

Ở chiều cung, sản lượng đồng của Chile – quốc gia sản xuất đồng lớn nhất thế giới – đang suy giảm rõ rệt khi xét theo trung bình 12 tháng. Các vấn đề mang tính cấu trúc như trữ lượng suy giảm, chi phí khai thác tăng và gián đoạn hoạt động vẫn chưa được giải quyết, càng củng cố kịch bản thiếu hụt đồng nghiêm trọng trong những năm tới, với mức thiếu hụt tiềm năng lên tới 10 triệu tấn, tương đương khoảng 1/3 nhu cầu hiện tại.

Bối cảnh vĩ mô ủng hộ kim loại: Lạm phát hạ nhiệt, chu kỳ tiền tệ chuyển pha

Chỉ báo lạm phát PCE trung vị của Mỹ đã giảm xuống dưới 3% vào tháng 11, lần đầu tiên sau hơn 5 năm, phản ánh áp lực giá đang hạ nhiệt một cách thực chất và bền vững. Điều này mở ra dư địa cho những thay đổi trong chính sách tiền tệ, đồng thời tạo môi trường thuận lợi cho các tài sản hữu hình như kim loại tiếp tục thu hút dòng tiền dài hạn.

Triển vọng dài hạn: Chu kỳ tăng vẫn còn dư địa

Nhiều tổ chức và chuyên gia tiếp tục đưa ra những dự báo lạc quan cho chu kỳ kim loại. Vàng được nâng mục tiêu dài hạn lên các vùng giá cao hơn, trong khi bạc được kỳ vọng hưởng lợi mạnh mẽ từ cả yếu tố tiền tệ lẫn công nghiệp. Với đồng và nhóm PGM, câu chuyện nguồn cung hạn chế trong bối cảnh nhu cầu bùng nổ cho chuyển đổi năng lượng và công nghệ đang tạo nền tảng vững chắc cho xu hướng tăng dài hạn.