Phân tích các yếu tố tác động đến kim loại ngày 13/07/2026: Vàng, bạc và bạch kim tiếp tục chịu áp lực khi kỳ vọng lãi suất cao và căng thẳng Mỹ - Iran leo thang lấn át tâm lý thị trường. Dù lực mua vàng từ Trung Quốc và các ngân hàng trung ương vẫn gia tăng, áp lực bán trên thị trường bạc cùng nhu cầu trú ẩn chưa đủ mạnh khiến nhóm kim loại quý chưa thể xác nhận xu hướng phục hồi.

Diễn biến thị trường

Vàng phục hồi từ đáy gần 4.000 USD/oz trong phiên hôm qua, hiện giao dịch quanh 4.076,53 USD/oz nhưng giảm 44,14 USD (-1,07%) so với mở cửa. Diễn biến phiên này cho thấy sức mua yếu sau những nỗ lực phục hồi. Nhìn toàn cảnh, vàng vừa phá vỡ vùng hỗ trợ quan trọng 4.300-4.500 và đang kiểm tra vùng 4.000-4.200 sau khi thất bại tại mức đỉnh 5.500 trong tháng 3. Xu hướng trung hạn rõ ràng giảm kể từ tháng 2, với các đỉnh và đáy giảm liên tiếp. Chỉ số sức mạnh tương đối 14 kỳ ở mức 41,64 — vẫn còn ở vùng trung bình, chưa có tín hiệu phân kỳ rõ ràng. Vùng 4.000-4.300 là hỗ trợ quan trọng cần giữ — giữ được sẽ hướng về 4.500-4.800, mất sẽ chạm lại 3.800. Kháng cự gần nhất 4.500-4.800.

Bạc giảm 1,34 USD (-2,23%) xuống 58,825 USD/oz trong phiên, phục hồi từ đáy 55-56 USD nhưng vẫn chưa vượt qua áp lực bán. Bạc vừa kiểm tra lại vùng 55-60 USD sau khi rơi từ đỉnh 118 USD vào tháng 2-3. Xu hướng trung hạn có cấu trúc giảm rõ rệt, với các mức kháng cự bị phá vỡ lần lượt ở 80, 75, 70 USD trong 4 tháng qua. Chỉ số sức mạnh tương đối 14 kỳ ở mức 36,77 — quá bán nhưng chưa có bằng chứng mạnh về sự đảo chiều. Vùng 55-60 USD là hỗ trợ cuối cùng để xác định dáy — giữ được sẽ hướng về 70-75 USD, mất sẽ thách thức 50 USD. Kháng cự gần nhất 70-80 USD.

Bạch kim giao dịch quanh 1.618,1 USD/oz, giảm nhẹ 0,7 USD (-0,04%) trong phiên nhưng thể hiện tình trạng bế tắc. Bạch kim vừa phục hồi khỏi đáy lịch sử 1.500-1.550 và đang kiểm tra vùng 1.600-1.660 sau khi sụt từ đỉnh 2.800-2.900 vào tháng 2. Xu hướng trung hạn rõ ràng giảm, với phá vỡ cấp độ lần lượt ở 2.400, 2.200, 2.000, 1.900 trong vòng 5 tháng. Chỉ số sức mạnh tương đối 14 kỳ ở mức 41,42 — hồi phục từ vùng quá bán, nhưng động lực còn yếu để đẩy giá lên. Vùng 1.600-1.660 là hỗ trợ then chốt cần giữ — giữ được sẽ hướng về 1.800-1.900, mất sẽ quay lại thách thức 1.500. Kháng cự gần nhất 1.800-1.900.

Đồng đang giao dịch quanh 6,115 USD/lb, tăng 0,29% trong phiên. Xu hướng trung hạn giảm từ đỉnh 6,75 USD (tháng 1/2026), nhưng hiện đã ổn định hơn so với vàng và bạc. Sau khi phá vỡ vùng 6,375-6,625 trong tháng 4-5, đồng đang kiểm tra vùng hỗ trợ 6,000-6,025. Chỉ số sức mạnh tương đối 14 kỳ ở mức 44,07 — trung bình, không quá bán nhưng không quá mua, có dấu hiệu phục hồi nhẹ từ vùng dưới 40 hôm qua. Không có phân kỳ rõ ràng, nhưng momentum bắt đầu tích tụ. Vùng 6,000-6,025 là hỗ trợ cần giữ — giữ được sẽ hướng về 6,250-6,375, mất sẽ thử thách 5,625-5,750. Kháng cự gần nhất 6,250-6,375.

Kinh tế vĩ mô

Iran đã tuyên bố Eo biển Hormuz đóng cửa "cho đến khi có thông báo mới." Biểu đồ cho thấy lưu lượng tàu qua eo biển đã sụp đổ trước khi thông báo được đưa ra. Số lượt qua lại thương mại 24 giờ mới nhất: Tổng cộng 11 — 8 tàu chở dầu / 3 tàu hàng khô. Giảm từ 12 hôm qua, chỉ bằng một phần nhỏ so với 57 tại đỉnh phục hồi ngày 24 tháng 6, và chỉ khoảng ~10% so với lưu lượng tháng 1-2.

Nền kinh tế Mỹ hiện đang phụ thuộc vào chi tiêu cho trí tuệ nhân tạo (AI): Đầu tư vào AI hiện chiếm hơn 25% tăng trưởng GDP của Mỹ, mức đóng góp lớn nhất từ ​​trước đến nay. Điều này bao gồm chi tiêu cho phần mềm, thiết bị CNTT, nghiên cứu và phát triển (R&D), và trung tâm dữ liệu. Nói cách khác, cứ mỗi 4 đô la tăng trưởng kinh tế của Mỹ hiện nay, hơn 1 đô la đến từ đầu tư vào AI. Điều này diễn ra khi chi tiêu cho AI đạt mức kỷ lục khoảng 8% GDP của Mỹ. Để so sánh, chi tiêu cho thiết bị CNTT, phần mềm và R&D đạt đỉnh điểm khoảng 6,5% GDP trong bong bóng dot-com năm 2000. Tăng trưởng kinh tế của Mỹ hiện nay hoàn toàn dựa vào AI.

Tăng trưởng ở các nền kinh tế phát triển được dự báo đạt 1,7% vào năm 2026. Tình hình không đồng đều khi các nước xuất khẩu năng lượng được hưởng lợi từ điều khoản thương mại thuận lợi, trong khi các nước nhập khẩu phải đối mặt với áp lực lớn hơn từ giá năng lượng tăng cao, trừ khi được thúc đẩy bởi hoạt động công nghệ.

Tổng tài sản BOJ -$146 tỷ trong Q2/2026, còn $3.97 nghìn tỷ, thấp nhất kể từ Q1/2020

Lượng trái phiếu chính phủ Nhật nắm giữ -$78 tỷ, còn $3.22 nghìn tỷ, thấp nhất kể từ Q3/2020

Mỹ tiếp tục bom Iran, 3 thành phố ven Hormuz ghi nhận bị tấn công.
Iran có trả đũa vào các căn cứ quân sự như trước nhưng đã mở rộng thêm cơ sở dầu của Kuwait - chưa rõ thiệt hại.

EU ghi nhận thâm hụt thương mại ngày càng lớn với Trung Quốc ở 4 lĩnh vực chiến lược, góp phần thúc đẩy kế hoạch hỗ trợ doanh nghiệp giảm phụ thuộc vào chuỗi cung ứng Trung Quốc

Thị trường hàng hóa

Trung Quốc đã tăng cường mua vàng.

• Mua liên tục trong 20 tháng.
• Nhưng vàng vẫn chỉ chiếm 8,8% tổng dự trữ của họ.

Mỹ: 83,1%

Đức: 82,8%

Tỷ lệ vàng nắm giữ so với tổng dự trữ mới là điều thực sự quan trọng.

Việc mua vàng của Trung Quốc đang TĂNG TỐC: Ngân hàng Trung ương Trung Quốc đã mua thêm 15 tấn vàng trong tháng 6, mức mua hàng tháng lớn nhất trong ít nhất 2,5 năm. Điều này cũng đánh dấu tháng thứ 20 liên tiếp tăng lượng vàng dự trữ. Tính đến thời điểm hiện tại, quốc gia này đã tăng tổng cộng 40 tấn vàng dự trữ. Điều này nâng tổng lượng vàng dự trữ của Trung Quốc lên mức kỷ lục 2.346 tấn, tương đương 9% tổng dự trữ ngoại hối, gần mức cao nhất mọi thời đại. Trung Quốc đang cực kỳ lạc quan về vàng.

Các ngân hàng trung ương trên toàn thế giới đã tăng lượng vàng dự trữ của họ trong nhiều năm. Trong khi đó, vàng hiện chiếm tỷ trọng lớn hơn trong dự trữ của họ so với trái phiếu kho bạc Mỹ. Đây không phải là đầu cơ. Đây là hành vi chiến lược. Những người quản lý dự trữ cho thời kỳ khủng hoảng suy nghĩ khác với người quản lý quỹ hoặc nhà đầu tư cá nhân.

Giá bạc tại Thượng Hải cao hơn 12% so với giá thị trường.

Giá bạc giao ngay giảm mạnh nhất thế giới trong quý 1 năm 2026, bị ảnh hưởng bởi đợt bán tháo kỷ lục gần đây của các quỹ ETF bạc phương Tây và nhập khẩu chậm từ Ấn Độ do tăng thuế/trục trặc giấy phép nhập khẩu. Việc tái cân bằng thị trường đòi hỏi hệ số giá bạc giao ngay danh nghĩa vẫn ở mức +6 lần