Phân tích các yếu tố tác động đến kim loại ngày 08/07/2026: Vàng, bạc và bạch kim duy trì đà phục hồi kỹ thuật, được hỗ trợ bởi lực mua mạnh từ các ngân hàng trung ương và kỳ vọng thiếu hụt nguồn cung bạc. Tuy nhiên, áp lực từ đồng USD mạnh lên, giá dầu tăng và lo ngại Fed tiếp tục duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt vẫn là những yếu tố kìm hãm đà tăng của nhóm kim loại quý.

Diễn biến thị trường

Vàng đang phục hồi tích cực quanh $4.128, tăng 0,54% trong phiên sau khi kiểm định thành công vùng hỗ trợ $3.950–$4.000 cuối tháng 6. Xu hướng trung hạn vẫn cần thêm xác nhận khi giá chưa thoát khỏi chuỗi kháng cự giảm dần từ đỉnh $5.600, dù cấu trúc đang cho thấy nền đáy đang dần hình thành. Chỉ số sức mạnh tương đối 14 kỳ ở mức 44,37 — tiệm cận trung tính từ phía dưới, cho thấy đà phục hồi đang có chiều sâu nhưng chưa xác nhận đảo chiều bền vững. Vùng $3.950–$4.050 là hỗ trợ then chốt vừa được kiểm định thành công — giữ được sẽ hướng về $4.300–$4.400, mất sẽ hướng về $3.800. Kháng cự gần nhất $4.300–$4.400.

Bạc đang điều chỉnh nhẹ quanh $60,81, giảm 0,85% trong phiên sau chuỗi phục hồi từ vùng đáy $56–$57. Xu hướng trung hạn vẫn giảm sau khi thất bại kiểm tra lại kháng cự $88–$90 hồi tháng 4 và phá vỡ liên tiếp các vùng hỗ trợ $72 và $80 trong tháng 6. Chỉ số sức mạnh tương đối 14 kỳ ở mức 37,74 — tiệm cận vùng quá bán, tín hiệu phân kỳ tăng tiềm năng đang hình thành nhưng chưa được xác nhận. Vùng $60–$64 là hỗ trợ then chốt đang được kiểm định trực tiếp — giữ được sẽ hướng về $68–$72, mất sẽ hướng về $55–$56. Kháng cự gần nhất $68–$72.

Bạch kim đang phục hồi nhẹ quanh $1.651, tăng 1,20% trong phiên sau khi chạm đáy vùng $1.530–$1.560 trong tuần trước. Xu hướng trung hạn vẫn giảm sau khi thất bại kiểm tra lại kháng cự $2.000–$2.200 trong tháng 5 và phá vỡ các vùng hỗ trợ $1.800–$1.900, tuy nhiên nhịp phục hồi từ đáy đang cho thấy lực cầu xuất hiện ở vùng thấp. Chỉ số sức mạnh tương đối 14 kỳ ở mức 42,42 — đang hồi phục từ vùng quá bán về mức trung tính, tín hiệu phân kỳ tích cực đang rõ nét hơn so với hai kim loại còn lại. Vùng $1.600–$1.660 là hỗ trợ then chốt cần giữ vững — giữ được sẽ hướng về $1.800–$1.900, mất sẽ quay lại thử thách vùng đáy $1.500–$1.530. Kháng cự gần nhất $1.800–$1.900.

Kinh tế vĩ mô

Giá nhà tại Trung Quốc đã giảm liên tục suốt 4 năm qua.
Thị trường bất động sản Trung Quốc vẫn chưa có dấu hiệu phục hồi khi giá nhà tiếp tục đi xuống năm thứ tư liên tiếp.
Cả giá nhà mới và giá nhà đã qua sử dụng đều duy trì mức tăng trưởng âm kể từ năm 2022, phản ánh tình trạng nhu cầu yếu, niềm tin của người mua suy giảm và áp lực kéo dài đối với lĩnh vực bất động sản.

Nhà đầu tư tổ chức nước ngoài đã bán ròng 87 tỷ USD cổ phiếu Hàn Quốc từ đầu năm — mức rút vốn lớn nhất châu Á — trong khi lại mua ròng mạnh vào Nhật Bản (69 tỷ USD) và Hồng Kông (39 tỷ USD). Nghịch lý đáng chú ý là nhà đầu tư cá nhân trong nước lại đang ồ ạt gom mua cổ phiếu chip Hàn Quốc — hành động hoàn toàn trái chiều với khối ngoại.

Mỹ vừa tiến hành các cuộc không kích mới nhắm vào Iran và thu hồi lệnh miễn trừ cho phép Iran bán dầu ra thị trường quốc tế, sau khi tiếp tục xảy ra các vụ tấn công nhằm vào tàu hàng tại Eo biển Hormuz. Bộ Tài chính Mỹ thông báo cấm các giao dịch mua bán dầu mới của Iran sau ngày 7/7, khiến giá dầu thô WTI có lúc vượt mức 72 USD/thùng. Giá vàng cũng sụt giảm trong bối cảnh nhà đầu tư lo ngại giá năng lượng neo cao sẽ thúc đẩy Fed tăng lãi suất.

Đồng yen giảm xuống mức thấp nhất trong gần 40 năm không chỉ gây sức ép lên nền kinh tế Nhật Bản mà còn thúc đẩy làn sóng carry trade trên quy mô toàn cầu. Nếu xu hướng này bất ngờ đảo chiều, hoạt động đóng các vị thế có thể châm ngòi cho những đợt biến động mạnh trên thị trường chứng khoán và nhiều loại tài sản rủi ro khác.

Thị trường hàng hóa

Các ngân hàng trung ương toàn cầu mua ròng 41 tấn vàng trong tháng 5 — gấp đôi tháng 4 — trong đó Ba Lan mua 18 tấn và Trung Quốc mua 10 tấn, đánh dấu tháng thứ 20 liên tiếp Trung Quốc tăng dự trữ. Khảo sát của World Gold Council cho thấy 89% ngân hàng trung ương kỳ vọng dự trữ vàng toàn cầu tiếp tục tăng, với 45% có kế hoạch mua thêm — mức cao nhất lịch sử khảo sát. Đây là lực đỡ dài hạn quan trọng cho vàng dù giá hiện vẫn thấp hơn 25% so với đỉnh.

Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã tăng lượng vàng dự trữ trong tháng thứ 20 liên tiếp, mua thêm 14,93 tấn (480.000 ounce) vàng trong tháng 6. Dữ liệu thị trường chiều nay tại Trung Quốc. Ngày 7 tháng 7 năm 2026.

Các nhà đầu tư đã bán tháo các quỹ ETF vàng với tốc độ nhanh nhất trong 2 thập kỷ. Trong khi đó, các ngân hàng trung ương đang mua vào khi giá giảm để bổ sung thêm. Điều này cho thấy sự phân hóa giữa tâm lý ngắn hạn và chiến lược đầu tư dài hạn.

Thị trường bạc đang hướng tới năm thứ 6 liên tiếp thiếu hụt nguồn cung: Dự kiến ​​thâm hụt bạc toàn cầu sẽ tăng 15% so với năm trước vào năm 2026, lên 46 triệu ounce troy. Kể từ năm 2021, lượng dự trữ bạc toàn cầu đã giảm tổng cộng 762 triệu ounce troy, làm tăng nguy cơ xảy ra một cuộc khủng hoảng thanh khoản khác trên thị trường bạc vật chất. Điều này diễn ra trong bối cảnh sản xuất bạc công nghiệp ước tính giảm 3% so với năm trước xuống mức thấp nhất trong 4 năm, với cuộc chiến tranh Iran ảnh hưởng đến tăng trưởng toàn cầu và đe dọa làm giảm nhu cầu hơn nữa. Nhu cầu về bạc xu và bạc thỏi dự kiến ​​sẽ tăng 18% so với năm trước, được hỗ trợ bởi sự phục hồi trong các giao dịch mua của Mỹ, phần nào bù đắp cho sự yếu kém của ngành công nghiệp. Trong khi đó, tổng nguồn cung bạc toàn cầu dự kiến ​​sẽ giảm 2% so với năm trước, khi các công ty khai thác giảm bớt các cam kết sản xuất đã thực hiện trong đợt tăng giá năm ngoái. Thị trường bạc chưa bao giờ khan hiếm đến mức này.

Bạc là tài sản tài chính lớn có hiệu suất kém nhất thế giới trong nửa đầu năm 2026.

Hoạt động mua bù vị thế bán khống bạc đang diễn ra và các nhà đầu cơ mua vào đang tham gia thị trường. Xu hướng tăng giá.