Đồng USD tiếp tục thu hút dòng tiền khi kỳ vọng Fed duy trì chính sách tiền tệ cứng rắn gia tăng dưới tác động của giá dầu leo thang và căng thẳng địa chính trị. Giới đầu tư cũng xem đồng bạc xanh là kênh trú ẩn an toàn trong bối cảnh xung đột tại Trung Đông chưa có dấu hiệu hạ nhiệt.

Kỳ vọng Fed thắt chặt chính sách tiếp tục hỗ trợ đồng USD

Triển vọng của đồng USD đang được đánh giá tích cực khi ngày càng nhiều nhà đầu tư tin rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ tiếp tục duy trì lập trường cứng rắn trước áp lực lạm phát.

Một trong những yếu tố quan trọng tác động đến xu hướng của đồng bạc xanh là diễn biến trên thị trường năng lượng. Kể từ tuần trước, giá dầu thế giới tăng mạnh sau khi Mỹ và Iran nối lại các cuộc không kích, làm gia tăng nguy cơ đổ vỡ thỏa thuận hòa bình tạm thời giữa hai nước.

Sau khi tăng hơn 5% trong tuần trước, giá dầu Brent giao sau tại thị trường London tiếp tục bứt phá gần 10% trong phiên giao dịch ngày 13/7, vượt mốc 83 USD/thùng.

Giá dầu leo thang làm gia tăng kỳ vọng Fed sẽ phải nâng lãi suất nhằm kiểm soát lạm phát. Mặt bằng lãi suất cao hơn thường giúp đồng USD trở nên hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư toàn cầu.

Dòng tiền tiếp tục chảy mạnh vào đồng bạc xanh

Theo dữ liệu của FactSet, chỉ số Dollar Index (DXY), thước đo sức mạnh của đồng USD so với rổ các đồng tiền chủ chốt, đã tăng hơn 3% kể từ đầu năm.

Chỉ số này từng chạm mức cao nhất trong hơn một năm, gần 102 điểm vào cuối tháng 6, trước khi kết thúc phiên giao dịch ngày 13/7 quanh ngưỡng 101,3 điểm.

Không chỉ diễn biến trên thị trường giao ngay, hoạt động đầu cơ cũng cho thấy niềm tin ngày càng lớn vào triển vọng của đồng USD.

Phân tích của Saxo Bank dựa trên số liệu từ Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC) cho thấy các vị thế mua ròng đồng USD trên thị trường tương lai đã tăng liên tiếp trong tám tuần tính đến ngày 30/6, đạt khoảng 39,8 tỷ USD – mức cao nhất trong ít nhất một thập kỷ.

Đáng chú ý, xu hướng gia tăng vị thế mua đã xuất hiện từ nhiều tuần trước khi Tổng thống Donald Trump tuyên bố lệnh ngừng bắn với Iran coi như chấm dứt.

Dù vậy, đồng USD hiện vẫn thấp hơn đáng kể so với đỉnh được thiết lập vào cuối năm 2022, đồng nghĩa vẫn còn dư địa để tiếp tục tăng nếu các điều kiện hỗ trợ được duy trì.

Giá dầu và lợi suất trái phiếu củng cố sức mạnh đồng USD

Đà tăng của giá dầu không chỉ làm gia tăng kỳ vọng Fed nâng lãi suất mà còn tạo thêm lợi thế cho Mỹ với vai trò là quốc gia xuất khẩu ròng dầu thô.

Trong trường hợp xung đột tại Vùng Vịnh tiếp tục kéo dài, vị thế này giúp kinh tế Mỹ có lợi thế tương đối so với các nền kinh tế phụ thuộc vào nhập khẩu năng lượng.

Song song với đó, giá dầu tăng cũng kéo lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ đi lên khi thị trường ngày càng tin rằng Fed sẽ tiếp tục nâng lãi suất vào cuối năm. Lợi suất trái phiếu cao hơn tiếp tục trở thành động lực hỗ trợ đồng USD.

Biên bản cuộc họp tháng 6 của Fed, được công bố trong tuần trước, cũng củng cố kỳ vọng này khi cho thấy nhiều quan chức sẵn sàng tăng lãi suất nếu lạm phát chưa giảm về mục tiêu. Theo thị trường lãi suất tương lai, xác suất Fed nâng lãi suất trong cuộc họp tháng 9 hiện vào khoảng 75%.

Đồng USD tiếp tục phát huy vai trò tài sản trú ẩn

Bên cạnh yếu tố lãi suất, căng thẳng địa chính trị cũng góp phần gia tăng sức hút của đồng USD.

Ông William Merz, Trưởng bộ phận nghiên cứu thị trường vốn tại U.S. Bank Asset Management Group, cho rằng đồng bạc xanh đang hưởng lợi từ nhu cầu tìm kiếm tài sản an toàn của nhà đầu tư trong bối cảnh bất ổn địa chính trị kéo dài.

Theo ông, kể từ khi xung đột Mỹ – Iran bùng phát vào cuối tháng 2, đồng USD mới là tài sản phát huy hiệu quả nhất vai trò trú ẩn, thay vì các kim loại quý như những giai đoạn trước.

Với vị thế là đồng tiền trung tâm của hệ thống tài chính toàn cầu, mọi biến động của USD đều có khả năng tạo ra tác động lan tỏa đến các thị trường quốc tế. Đồng USD suy yếu thường được xem là yếu tố hỗ trợ chứng khoán ngoài nước Mỹ, trong khi đồng USD mạnh lên có thể gây sức ép lên lợi nhuận của các doanh nghiệp Mỹ có tỷ trọng doanh thu lớn từ thị trường quốc tế.

Nguồn: VnEconomy