Thị trường cà phê được hỗ trợ bởi tồn kho thấp, gián đoạn nguồn cung Arabica từ Colombia và rủi ro El Niño, trong khi tiến độ thu hoạch Brazil và áp lực bán vẫn kìm hãm đà tăng giá.

Tiến độ thu hoạch Brazil chậm hơn cùng kỳ, nhưng nguồn cung vụ mới đang dần được bổ sung

Tiến độ thu hoạch cà phê tại Brazil tiếp tục chậm hơn so với cùng kỳ năm trước. Cooxupé - hợp tác xã cà phê lớn nhất Brazil - cho biết đến ngày 7/8/2026, các thành viên đã hoàn thành 74,6% sản lượng vụ mới, thấp hơn mức 80,4% cùng kỳ năm 2025. Cooxupé hiện đã tiếp nhận khoảng 5,07 triệu bao trên tổng sản lượng dự kiến 6,80 triệu bao trong vụ thu hoạch năm nay.

Trong khi đó, Safras & Mercado ước tính đến ngày 12/8, Brazil đã hoàn thành gần 90% sản lượng cà phê vụ mới, tương đương khoảng 68,08 triệu bao trên tổng dự báo 75,65 triệu bao. Trong đó, sản lượng Robusta Conilon khoảng 25,70 triệu bao đã hoàn tất thu hoạch, còn Arabica đạt khoảng 42,38 triệu bao trên tổng dự báo 49,95 triệu bao.

Nhìn chung, tiến độ thu hoạch chậm hơn năm trước có thể khiến nguồn cung Arabica trong ngắn hạn tiếp tục tương đối hạn chế, đặc biệt trong bối cảnh tồn kho được chứng nhận trên các sàn quốc tế vẫn ở mức thấp. Tuy nhiên, việc Brazil đang bước vào giai đoạn cuối vụ thu hoạch cũng đồng nghĩa nguồn cung mới sẽ dần được đưa ra thị trường, qua đó phần nào hạn chế khả năng giá tăng quá mạnh nếu tốc độ thu hoạch tiếp tục được cải thiện.

Gián đoạn tại Colombia làm gia tăng rủi ro đối với nguồn cung Arabica trong ngắn hạn

Nguồn cung Arabica còn chịu tác động từ những gián đoạn tại Colombia sau trận động đất mạnh 7,4 độ. Hai ngày sau sự kiện, hoạt động vận chuyển cà phê tại các vùng sản xuất chính vẫn bị hạn chế do cơ sở hạ tầng hư hỏng, đường sá bị ảnh hưởng và một số khu vực miền núi gặp khó khăn trong tiếp cận.

Đáng chú ý, hoạt động xuất khẩu qua cảng Buenaventura - tuyến vận chuyển khoảng 60-70% lượng cà phê xuất khẩu của Colombia - vẫn bị hạn chế. Cảng đã tạm thời đình chỉ hoạt động để kiểm tra cơ sở hạ tầng và sau đó bắt đầu khôi phục từng phần tại những khu vực được đánh giá an toàn. Các cảng Caribbean như Cartagena và Santa Marta vẫn duy trì hoạt động, nhưng khó có thể ngay lập tức bù đắp hoàn toàn sự gián đoạn tại Buenaventura.

Trong bối cảnh Colombia là một trong những nguồn cung Arabica chất lượng cao quan trọng trên thị trường quốc tế, việc xuất khẩu bị đình trệ có thể làm thắt chặt nguồn cung giao ngay và hỗ trợ giá Arabica trong ngắn hạn, đặc biệt khi tồn kho trên sàn New York đang ở mức thấp.

El Niño mạnh lên tạo rủi ro lớn hơn cho triển vọng sản lượng cà phê năm 2027

Thời tiết tiếp tục là yếu tố quan trọng đối với triển vọng thị trường. Theo cập nhật mới nhất từ CPC, El Niño được dự báo tiếp tục mạnh lên trong những tuần tới, với khoảng 90% khả năng trở thành một trong những đợt El Niño mạnh nhất từng được ghi nhận trong giai đoạn tháng 10-12/2026. Các mô hình dự báo cũng cho thấy hiện tượng này có thể duy trì đến cuối năm và kéo dài sang đầu năm 2027.

El Niño thường gây thời tiết nóng và khô hơn tại Đông Nam Á, Ấn Độ, Việt Nam và một số vùng trồng cà phê của Brazil. Đây là yếu tố đáng chú ý đối với vụ cà phê 2027 khi nhiều vùng sản xuất bước vào các giai đoạn quan trọng về ra hoa và phát triển quả. Tại Indonesia, một trong những nước sản xuất Robusta lớn nhất thế giới, điều kiện hiện đã khô hơn bình thường, cho thấy tác động của thời tiết có thể xuất hiện sớm hơn đối với nguồn cung Robusta.

Nếu El Niño tiếp tục mạnh lên và duy trì trong những tháng tới, rủi ro đối với sản lượng vụ 2027 sẽ gia tăng, đặc biệt nếu tình trạng khô hạn kéo dài trong các giai đoạn nhạy cảm của cây cà phê. Điều này có thể trở thành yếu tố hỗ trợ giá trong trung hạn, dù tác động thực tế sẽ phụ thuộc vào mức độ và thời gian kéo dài của điều kiện thời tiết bất lợi.

Tồn kho thấp tiếp tục hỗ trợ giá, nhưng áp lực bán và diễn biến tỷ giá vẫn là yếu tố cản trở

Tồn kho cà phê vật chất tiếp tục cho thấy nguồn cung toàn cầu không thực sự dồi dào. Tồn kho Arabica ướt được chứng nhận trên sàn New York giảm 1.553 bao, xuống 240.285 bao. Trong đó, khoảng 72,67% được lưu giữ tại châu Âu và 27,33% tại Mỹ.

Tại châu Âu, tồn kho cà phê trong các kho cảng được Liên đoàn Cà phê châu Âu (ECF) ghi nhận ở mức 7,37 triệu bao vào cuối tháng 6/2026, tăng 3,06% so với tháng trước nhưng vẫn thấp hơn 6,94% so với cùng kỳ năm 2025. Mức tồn kho này chỉ tương đương khoảng bảy tuần hoạt động rang xay, cho thấy lượng dự trữ vẫn tương đối thấp so với mức được xem là an toàn.

Tuy nhiên, đà tăng của giá vẫn phải đối mặt với một số yếu tố cản trở. Đồng Real Brazil suy yếu có thể khuyến khích nông dân tăng bán cà phê, qua đó tạo thêm nguồn cung ra thị trường. Bên cạnh đó, diễn biến giá gần đây cho thấy hoạt động bán đầu cơ vẫn tương đối mạnh. Chênh lệch giá giữa London Robusta và New York Arabica hiện ở mức 169,14 cent/pound, tương đương Robusta London đang được giao dịch với mức chiết khấu khoảng 49,73% so với Arabica New York.

Đánh giá chung

Thị trường cà phê hiện được hỗ trợ bởi nguồn cung ngắn hạn tương đối hạn chế, tồn kho thấp và rủi ro thời tiết gia tăng. Tiến độ thu hoạch Brazil chậm hơn cùng kỳ, trong khi gián đoạn tại cảng Buenaventura làm gia tăng rủi ro đối với nguồn cung Arabica từ Colombia. Về trung hạn, El Niño mạnh lên đang trở thành yếu tố đáng chú ý khi có thể ảnh hưởng đến sản lượng vụ 2027 tại Brazil và đặc biệt là các vùng trồng Robusta ở Đông Nam Á.

Tuy nhiên, áp lực bán từ nông dân Brazil khi đồng Real suy yếu, cùng việc nguồn cung vụ mới đang dần được đưa ra thị trường, có thể hạn chế đà tăng trong ngắn hạn. Nhìn chung, triển vọng giá vẫn nghiêng về tích cực nhưng thị trường có khả năng duy trì trạng thái biến động cao, với diễn biến thời tiết, tốc độ thu hoạch Brazil và lượng tồn kho được chứng nhận là những yếu tố cần tiếp tục theo dõi sát.

>>>> XEM THÊM: 

Hợp đồng tương lai cà phê là gì? Hướng dẫn đầu tư cà phê từ A-Z

Giá cà phê trực tuyến hôm nay

Các yếu tố ảnh hưởng đến giá cà phê