Hoạt động sản xuất của Trung Quốc ghi nhận tăng trưởng nhẹ trong tháng 11, đánh dấu tháng thứ hai liên tiếp chỉ số quản lý mua hàng (PMI) vượt mốc 50 – ranh giới phân định giữa tăng trưởng và suy giảm. Theo Cục Thống kê Quốc gia, PMI tháng 11 đạt 50,3, mức cao nhất trong bảy tháng qua, nhỉnh hơn so với 50,1 của tháng 10 và dự báo 50,2 từ khảo sát của Reuters. Đây được xem là tín hiệu cho thấy các biện pháp kích thích của chính phủ đang bắt đầu tạo tác động tích cực lên nền kinh tế.

Các yếu tố thúc đẩy sự cải thiện
Báo cáo PMI tháng 11 cho thấy tổng số đơn hàng mới tăng trở lại sau bảy tháng sụt giảm, phản ánh sự phục hồi của nhu cầu nội địa. Zhang Liqun, nhà phân tích tại Trung tâm Thông tin Hậu cần Trung Quốc, nhận định: "Tác động từ các chính sách hỗ trợ đã củng cố niềm tin kinh doanh. Tuy nhiên, cầu không đủ vẫn là thách thức lớn đối với sản xuất, đòi hỏi chính phủ đẩy mạnh đầu tư công để tạo động lực bền vững."

Mặc dù vậy, đơn hàng xuất khẩu mới tiếp tục giảm trong tháng thứ bảy liên tiếp, phản ánh áp lực từ môi trường thương mại toàn cầu, đặc biệt là căng thẳng với Hoa Kỳ.

Áp lực từ các rủi ro bên ngoài
Các mức thuế quan bổ sung do Tổng thống Donald Trump đề xuất là một trong những mối đe dọa lớn nhất. Trump đã cam kết áp thuế 10% đối với hàng hóa Trung Quốc nếu Bắc Kinh không hành động mạnh mẽ hơn để kiểm soát việc sản xuất và xuất khẩu fentanyl, chất gây nghiện bị lạm dụng nghiêm trọng tại Mỹ. Ngoài ra, ông cũng đe dọa áp thuế lên tới 60%, tạo nguy cơ tăng trưởng âm đối với nền kinh tế xuất khẩu lớn nhất thế giới.

Các nhà máy Trung Quốc đã đẩy mạnh xuất khẩu vào tháng 10 trước khi các biện pháp thuế quan mới được áp dụng, giúp kim ngạch xuất khẩu tăng mạnh hơn dự kiến. Tuy nhiên, điều này chỉ mang tính ngắn hạn, không đủ để đảm bảo sự ổn định lâu dài cho lĩnh vực sản xuất.

Tình hình lĩnh vực phi sản xuất
Trái ngược với sản xuất, lĩnh vực phi sản xuất (bao gồm xây dựng và dịch vụ) lại có dấu hiệu chững lại. PMI phi sản xuất tháng 11 giảm xuống 50,0, từ mức 50,2 của tháng trước. Điều này cho thấy, mặc dù một số lĩnh vực như dịch vụ ghi nhận tăng trưởng khiêm tốn, nhưng động lực chưa đủ mạnh để kéo toàn bộ khu vực này thoát khỏi trì trệ.

Gói kích thích kinh tế: Tác động và kỳ vọng
Để giảm bớt căng thẳng tài chính, Trung Quốc đã công bố gói hỗ trợ trị giá 10 nghìn tỷ nhân dân tệ (khoảng 1,38 nghìn tỷ USD), đồng thời thực hiện các biện pháp kích thích lớn nhất kể từ đại dịch. Các cố vấn chính sách khuyến nghị chính phủ duy trì mục tiêu tăng trưởng GDP 5% trong năm tới, với trọng tâm là thúc đẩy tiêu dùng nội địa.



Thực tế, một số dấu hiệu khả quan đã xuất hiện. Doanh số bán lẻ tăng mạnh nhất kể từ tháng 2, trong khi sự sụt giảm trong doanh số bất động sản đang dần thu hẹp. Tuy nhiên, sản lượng công nghiệp tháng 11 lại chậm hơn so với tháng 9, và lợi nhuận doanh nghiệp tiếp tục giảm, cho thấy áp lực chi phí và nhu cầu yếu vẫn là rào cản lớn.

Triển vọng và thách thức sắp tới
Hội nghị kinh tế trung ương vào tháng 12 được kỳ vọng sẽ làm rõ hơn các biện pháp kích thích mới để duy trì tăng trưởng và hạn chế rủi ro. Dù các chỉ số như PMI tổng hợp vẫn giữ ở mức ổn định (50,8 trong tháng 11), các chuyên gia cho rằng triển vọng kinh tế cho năm 2025 vẫn còn nhiều bất ổn. Zhang Zhiwei, Chủ tịch kiêm Kinh tế trưởng tại Pinpoint Asset Management, nhận định: "Chiến tranh thương mại sắp tới sẽ làm chậm các quyết định đầu tư, trong khi quy mô và cấu trúc của gói kích thích tài khóa vẫn chưa chắc chắn."

-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Tư vấn đầu tư hàng hoá thông qua Sở giao dịch Hàng hoá Việt Nam
- Hợp pháp - Minh Bạch - Thanh khoản cao tiêu chuẩn quốc tế
- Mua bán 2 chiều LONG SHORT - Giao dịch T0 - Đòn bẩy 20 lần không lãi vay Margin - Liên thông 52 quốc gia
- Mobile/ z.a.lo: 0967 024 910 ( Để tham gia room )
- Tham gia nhóm zalo tin tức hàng hóa phái sinh

- Đăng ký mở TK giao dịch hàng hóa miễn phí tại đây