Báo cáo Job Openings and Labor Turnover Survey (JOLTS) cho tháng 6, vừa được Cục Thống kê Lao động Mỹ (BLS) công bố sáng 4/8, cho thấy số vị trí tuyển dụng bất ngờ giảm mạnh hơn dự báo - một tín hiệu hỗn hợp khiến giới đầu tư càng thêm thận trọng trước báo cáo việc làm tháng 7 sẽ được công bố vào thứ Sáu này.

Số việc làm trống giảm 178.000, thấp hơn kỳ vọng thị trường

Theo số liệu chính thức từ BLS, số vị trí tuyển dụng tại Mỹ giảm 178.000 xuống còn 7,359 triệu trong tháng 6/2026, thấp hơn mức kỳ vọng 7,40 triệu mà giới phân tích đưa ra trước đó, và cũng thấp hơn con số 7,54 triệu đã điều chỉnh của tháng 5. Đà giảm diễn ra trên diện rộng, tập trung mạnh nhất ở các ngành y tế (giảm 147.000 vị trí), giải trí - khách sạn (giảm 86.000), bán buôn (giảm 74.000) và dịch vụ doanh nghiệp (giảm 71.000).

Ở chiều ngược lại, số lượt tuyển dụng mới (hires) trong tháng lại tăng lên 5,35 triệu, trong khi tỷ lệ nghỉ việc chủ động (quits) và tỷ lệ sa thải (layoffs) đều giữ ổn định quanh mức thấp - lần lượt khoảng 2% và 1,1%. Chính sự tương phản giữa số việc làm trống giảm nhưng hoạt động tuyển dụng - sa thải vẫn ổn định này khiến báo cáo lần này khó đọc theo một chiều hướng rõ ràng.

"Con vịt trên mặt hồ": Bức tranh phẳng lặng bên ngoài nhưng ẩn chứa nhiều xáo trộn bên trong

Theo phân tích của Indeed Hiring Lab, các chỉ số đầu ngành - số việc làm trống gần như không đổi, tỷ lệ tuyển dụng thấp (3,4%), tỷ lệ nghỉ việc chủ động thấp (2%) và tỷ lệ sa thải thấp (1,1%) - cho thấy thị trường lao động Mỹ tiếp tục mắc kẹt trong trạng thái "ít tuyển, ít sa thải" đã kéo dài từ năm ngoái đến nay. Đáng chú ý, giới phân tích của Indeed nhận định đây không hẳn thuần túy là câu chuyện về phía cầu lao động, khi lực lượng lao động dân sự (civilian labor force) đã suy giảm liên tục kể từ cuối năm 2025, cho thấy nguồn cung lao động cũng đang là một yếu tố kéo giảm hoạt động tuyển dụng ở nhiều ngành then chốt.

Ngành giải trí - khách sạn ghi nhận mức giảm tuyển dụng lớn nhất, mất 87.000 lượt tuyển so với tháng 5, tương đương giảm 0,5 điểm phần trăm tỷ lệ tuyển dụng. Tính theo năm, số lượt tuyển dụng toàn nền kinh tế giảm 174.000, trong đó ngành xây dựng đứng thứ hai với mức giảm 27.000 lượt. Ngược lại, ngành y tế và giáo dục tư nhân vẫn là điểm sáng hiếm hoi khi dẫn đầu với 68.000 lượt tuyển mới trong tháng, dù nhu cầu vẫn chưa được đáp ứng đủ bằng nguồn lao động trong nước - buộc nhiều doanh nghiệp trong ngành phải đẩy mạnh tuyển dụng quốc tế để bù đắp tình trạng thiếu hụt kỹ năng và lao động do dân số già hóa.

Vì sao báo cáo này quan trọng với quyết định lãi suất của Fed

JOLTS từ lâu đã là một trong những chỉ báo được Fed theo dõi sát để đánh giá mức độ "khát" lao động của nền kinh tế - một thị trường lao động còn nhiều việc làm trống thường ủng hộ mặt bằng lãi suất cao hơn và đồng USD mạnh hơn, trong khi một báo cáo yếu thường đẩy kỳ vọng thị trường nghiêng về khả năng Fed cắt giảm lãi suất.

Báo cáo lần này rơi vào đúng bối cảnh nhạy cảm: Fed vừa giữ nguyên lãi suất ở vùng 3,50-3,75% tại cuộc họp ngày 29/7 - lần thứ năm liên tiếp không thay đổi - nhưng với ba Chủ tịch Fed khu vực bỏ phiếu phản đối vì muốn tăng lãi suất ngay, viện dẫn lạm phát đã neo trên mục tiêu 2% của Fed nhiều năm liền. Tân Chủ tịch Fed Kevin Warsh, người nhậm chức từ tháng 5, cũng đưa ra ít tín hiệu định hướng chính sách tương lai hơn so với những người tiền nhiệm, khiến thị trường phải bám sát từng điểm dữ liệu để tự đoán định hướng đi tiếp theo. Trước khi báo cáo JOLTS được công bố, giới giao dịch đã định giá xác suất gần như ngang bằng cho khả năng Fed tăng lãi suất tại cuộc họp tháng 9.

Điều cần theo dõi tiếp theo

Với những vị trí tuyển dụng vẫn ở mức tương đối cao nhưng tỷ lệ nghỉ việc chủ động vẫn thấp, báo cáo JOLTS tháng 6 tự thân chưa đủ để nghiêng cán cân về một hướng cụ thể. Chính vì vậy, báo cáo việc làm tháng 7 - dự kiến công bố vào thứ Sáu 7/8 - sẽ đóng vai trò then chốt hơn nhiều: một số liệu tuyển dụng yếu sẽ củng cố lập luận phản đối việc tăng lãi suất, trong khi số việc làm trống vẫn dai dẳng cùng tỷ lệ nghỉ việc ổn định lại nghiêng về ủng hộ kịch bản tăng. Báo cáo JOLTS tiếp theo, cho dữ liệu tháng 7, sẽ được BLS công bố vào ngày 1/9 - chỉ hai tuần trước cuộc họp FOMC ngày 15-16/9, hứa hẹn tiếp tục là một chỉ báo quan trọng cho quyết định lãi suất cuối cùng của Fed.

Nguồn: VnExpress