Theo kết quả khảo sát chính thức công bố ngày thứ Tư, hoạt động sản xuất của Trung Quốc suy yếu trong tháng 2 khi nhiều nhà máy tạm dừng sản xuất và vận chuyển hàng hóa để nghỉ lễ kéo dài.

Chỉ số PMI ngành sản xuất chính thức do Tổng cục Thống kê Trung Quốc công bố đã giảm xuống 49 điểm trong tháng 2, thấp hơn mức dự báo 49,1 điểm của các nhà kinh tế. Chỉ số dưới ngưỡng 50 cho thấy hoạt động thu hẹp, trong khi trên 50 phản ánh mở rộng.

Đây là tháng thứ hai liên tiếp PMI sản xuất ở dưới ngưỡng 50, với mức giảm tương đương các thời điểm tháng 10 và tháng 4/2025. Trước đó, PMI đạt 49,3 điểm trong tháng 1 sau khi phục hồi ngắn hạn vào tháng 12.

Chỉ số PMI tổng hợp – thước đo rộng hơn bao gồm cả lĩnh vực sản xuất và dịch vụ – giảm xuống 49,5 điểm từ mức 49,8 điểm của tháng 1. Trong khi đó, PMI phi sản xuất (bao gồm dịch vụ và xây dựng) giảm nhẹ 0,1 điểm phần trăm xuống 49,5 điểm.

Huo Lihui, chuyên gia thống kê trưởng của Tổng cục Thống kê Quốc gia, cho rằng sự suy giảm chủ yếu xuất phát từ việc hoạt động sản xuất và vận hành nhà máy chững lại trong kỳ nghỉ Tết Nguyên đán, cùng với yếu tố thời điểm lễ hội gây nhiễu số liệu.

Năm nay, kỳ nghỉ diễn ra từ ngày 15/2 đến 23/2 – dài nhất từ trước đến nay – so với 8 ngày vào cuối tháng 1 đến đầu tháng 2 năm ngoái.

Trái ngược với số liệu chính thức, khảo sát tư nhân lại cho thấy sự phục hồi mạnh của lĩnh vực sản xuất trong tháng 2. Chỉ số PMI Sản xuất Trung Quốc do S&P Global thực hiện đạt 52,1 điểm – mức cao nhất kể từ tháng 12/2020.

Theo báo cáo, sự cải thiện này được thúc đẩy bởi đơn hàng xuất khẩu mới tăng mạnh. Nhu cầu quốc tế phục hồi đáng kể, với đơn hàng xuất khẩu mới tăng nhanh nhất kể từ tháng 9/2020.

Sự khác biệt giữa hai khảo sát phần nào phản ánh phương pháp và phạm vi thu thập dữ liệu khác nhau. Theo Goldman Sachs, khảo sát tư nhân tập trung vào nhóm doanh nghiệp quy mô nhỏ hơn, định hướng xuất khẩu và được thực hiện vào giữa tháng, trong khi khảo sát chính thức bao phủ hơn 3.000 doanh nghiệp và được tổng hợp vào cuối tháng.

Các số liệu sơ bộ cũng cho thấy chi tiêu cho du lịch, giải trí và mua sắm miễn thuế tăng trong kỳ nghỉ lễ. Trung Quốc dự kiến sẽ công bố dữ liệu lạm phát tiêu dùng và sản xuất của tháng 2 vào đầu tuần tới.

Nền kinh tế lớn thứ hai thế giới tiếp tục đối mặt với áp lực giảm phát kể từ sau đại dịch, trong bối cảnh thị trường bất động sản suy yếu kéo dài và triển vọng việc làm còn nhiều thách thức.

Chính phủ Trung Quốc dự kiến sẽ công bố các mục tiêu kinh tế mới tại kỳ họp Quốc hội diễn ra vào thứ Năm. Nhiều chuyên gia dự báo Bắc Kinh có thể điều chỉnh mục tiêu tăng trưởng năm nay xuống khoảng 4,5% – 5%, thay vì mức “khoảng 5%” được duy trì trong ba năm qua.

Theo ông Zhiwei Zhang, Chủ tịch kiêm Kinh tế trưởng tại Pinpoint Asset Management, cuộc họp hoạch định chính sách sắp tới sẽ làm rõ hơn định hướng điều hành trong thời gian tới. Ông cho rằng Chính phủ có thể tăng đầu tư ở mức vừa phải nếu đà tăng trưởng tiếp tục suy yếu.