Trong báo cáo mới nhất từ Chứng khoán TPS tính đến ngày 26/08/2024, chỉ số USD Index (DXY) đã giảm 1,4% từ đầu năm, đánh dấu mức giảm lớn nhất kể từ đầu năm 2024. Nguyên nhân chính dẫn đến sự sụt giảm này là do thị trường kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ sớm cắt giảm lãi suất trong những tháng tới.
Dữ liệu kinh tế gần đây của Hoa Kỳ cho thấy chỉ số Quản lý Mua hàng (PMI) trong tháng 8/2024 đạt mức thấp nhất kể từ đầu năm, tỷ lệ thất nghiệp gia tăng, và lạm phát có xu hướng giảm. Những yếu tố này đã tạo ra áp lực khiến Fed phải điều chỉnh chính sách tiền tệ, và kỳ vọng này đã có tác động đáng kể đến thị trường tài chính toàn cầu.
Việc Fed phát tín hiệu có thể cắt giảm lãi suất đã tạo ra tâm lý lạc quan trên thị trường, đặc biệt là đối với tỷ giá đồng VND so với USD tại Việt Nam. Trong những ngày gần đây, tỷ giá của các ngân hàng thương mại tại Việt Nam đã giảm 1,9% so với mức cao nhất trong năm 2024.
Điều này không chỉ giúp giảm bớt áp lực lên tỷ giá mà còn tạo điều kiện thuận lợi cho các nhà điều hành chính sách tiếp tục duy trì các biện pháp nới lỏng tiền tệ.
Tuy nhiên, trong bối cảnh tỷ giá giảm, giá vàng vẫn duy trì ở mức cao và được dự báo sẽ tiếp tục tăng trong thời gian tới. Điều này có thể kiềm hãm tốc độ giảm của tỷ giá, gây ra những thách thức đối với chính sách tiền tệ và thị trường tài chính.
Đọc thêm: Nến Shooting Star là gì? Cách sử dụng nến Shooting Star hiệu quả nhất
Theo phân tích của TPS, sự hạ nhiệt của tỷ giá đã mang lại những tín hiệu tích cực cho thị trường chứng khoán Việt Nam trong thời gian gần đây. Ở góc độ vĩ mô, tỷ giá giảm giúp chi phí nhập khẩu giảm, tạo điều kiện thuận lợi cho các doanh nghiệp xuất khẩu và đồng thời tác động tích cực đến thị trường chứng khoán.
Ngoài ra, áp lực tỷ giá giảm cũng giúp các nhà điều hành thúc đẩy chính sách đầu tư công và duy trì chính sách tiền tệ nới lỏng, từ đó hỗ trợ đà tăng trưởng của thị trường chứng khoán.
Không chỉ dừng lại ở đó, xuất khẩu tăng tốc đã góp phần tạo ra thu nhập ổn định cho người lao động, từ đó thúc đẩy sự phát triển của ngành hàng tiêu dùng và tiếp tục hỗ trợ thị trường chứng khoán.
Dữ liệu từ công cụ Fedwatch của CME Group cho thấy tính đến ngày 26/08, khoảng 39% thị trường dự đoán rằng Fed sẽ giảm lãi suất từ mức 5,25% - 5,5% xuống còn 4,75% - 5% trong kỳ họp ngày 18/09 tới. Trong khi đó, khoảng 61% thị trường tin rằng Fed sẽ đưa lãi suất về mức 5,0% - 5,25%.
Chứng khoán TPS kỳ vọng rằng Fed sẽ giảm lãi suất từ sau tháng 9/2024, được thúc đẩy bởi các yếu tố như PMI của Hoa Kỳ dưới ngưỡng 50, lạm phát giảm, tỷ lệ thất nghiệp tăng, và dấu hiệu chậm lại của thị trường tiêu thụ tại Mỹ.
Về mặt kỹ thuật, xét trên đồ thị ngày, chỉ số VN-Index hiện đang tiệm cận ngưỡng 1.290 – 1.300 điểm và có những nhịp kiểm định vùng kháng cự này. Thông tin Fed có thể hạ lãi suất trong tháng 9 đã tạo ra tâm lý tích cực cho chỉ số, với khả năng chinh phục lại vùng 1.300 điểm và tiến đến những mức cao hơn trong thời gian tới.
Tuy nhiên, TPS cũng lưu ý rằng sau một đợt tăng kéo dài, thị trường có thể sẽ đối mặt với những nhịp điều chỉnh ngắn hạn. Vùng điều chỉnh kỳ vọng của TPS là tại ngưỡng 1.250 và 1.220 điểm. Những nhịp điều chỉnh (nếu có) được xem như một nhịp nghỉ cần thiết để tạo đà cho thị trường khi có những thông tin tích cực và cũng mở ra cơ hội mua cho nhà đầu tư trong thời gian tới.
Tóm lại, bối cảnh kinh tế hiện nay đang mang lại nhiều cơ hội nhưng cũng không ít thách thức cho thị trường tài chính toàn cầu và Việt Nam. Nhà đầu tư cần theo dõi sát sao các động thái của Fed cũng như diễn biến kinh tế vĩ mô để có những quyết định đầu tư phù hợp.
