ĐỒNG 5/26 TĂNG GIÁ GIỮA ÁP LỰC TỒN KHO LỊCH SỬ, XU HƯỚNG NÀO TIẾP DIỄN?

1. Thông tin cơ bản – Những yếu tố đang chi phối giá

Hợp đồng Đồng tháng 5/2026 (HGK6) hiện giao dịch quanh 5.9218 USD/pound, tăng +1.38% trong phiên gần nhất. Động lực chính của thị trường đến từ:

• Tồn kho toàn cầu tăng mạnh: Theo dữ liệu tổng hợp từ LME, COMEX và SHFE, tồn kho đồng đã vọt lên vùng cao nhất trong nhiều thập kỷ (xấp xỉ 1 triệu tấn). Đây là yếu tố gây áp lực tâm lý lên phe mua.
• Kỳ vọng nhu cầu trung – dài hạn: Đồng vẫn là kim loại cốt lõi trong xe điện, năng lượng tái tạo và hạ tầng AI. Dòng tiền đầu cơ tiếp tục xem đồng là tài sản mang tính chu kỳ tăng trưởng.
• Biến động USD & lãi suất: Đồng thường nhạy cảm với chính sách tiền tệ Mỹ. Nếu kỳ vọng nới lỏng quay trở lại, giá kim loại có thể được hỗ trợ.

➡️ Tóm lại: Cung ngắn hạn đang nới lỏng (tồn kho tăng), nhưng câu chuyện nhu cầu dài hạn vẫn là nền tảng nâng đỡ giá.

2. Phân tích kỹ thuật

Xu hướng ngắn hạn:
Biểu đồ cho thấy giá bật mạnh từ vùng 5.85 lên sát 5.95 trước khi điều chỉnh nhẹ và đang giữ trên 5.90. Cấu trúc hiện tại vẫn duy trì đỉnh – đáy cao dần trong khung ngắn hạn.

Các mốc quan trọng:

• Kháng cự gần: 5.95 – 6.00 USD/pound
• Hỗ trợ gần: 5.88 – 5.90 USD/pound
• Hỗ trợ sâu: 5.80 USD/pound

Khối lượng tăng mạnh trong nhịp bứt phá cho thấy có lực mua chủ động tham gia. Tuy nhiên, nếu không vượt dứt khoát 6.00, khả năng thị trường sẽ tiếp tục tích lũy biên độ 5.85 – 6.00.

➡️ Kỹ thuật hiện nghiêng về tích cực ngắn hạn, nhưng cần xác nhận bứt phá.

3. Đánh giá cá nhân

Việc tồn kho tăng mạnh là tín hiệu đáng chú ý và có thể tạo áp lực điều chỉnh bất ngờ. Tuy nhiên, phản ứng giá hiện tại cho thấy thị trường chưa quá lo ngại yếu tố này.

• Ngắn hạn: Đồng có thể tiếp tục dao động tích lũy, kiểm tra lại vùng 6.00.
• Trung hạn: Nếu duy trì trên 5.80, cấu trúc tăng vẫn chưa bị phá vỡ.
• Rủi ro chính: Tin tức vĩ mô bất lợi hoặc tồn kho tiếp tục tăng đột biến.

4. Kết luận

Đồng đang ở thế giằng co giữa áp lực cung ngắn hạn và câu chuyện tăng trưởng dài hạn.
Xu hướng tăng chưa bị phá vỡ, nhưng vùng 6.00 USD/pound sẽ là phép thử quan trọng cho đà đi tiếp.

👉 Chiến lược phù hợp giai đoạn này: ưu tiên quản trị rủi ro, tránh mua đuổi khi giá tiến sát kháng cự mạnh.