Ngày 29/7, thị trường chứng khoán Việt Nam chứng kiến sự bứt phá ngoạn mục của nhóm cổ phiếu thép. Các mã cổ phiếu như Tisco (TIS), Đầu tư Thương mại SMC (SMC), Hoà Phát (HPG), Thép Tiến Lên (TLH), và Thép Nam Kim (NKG) đều tăng mạnh, với mức tăng dao động từ 1% đến gần 7%.

Đáng chú ý, cổ phiếu TVN của Tổng Công ty Thép Việt Nam - CTCP tăng mạnh 11,11%, kết phiên tại mức giá 10.000 đồng/cổ phiếu, sát mức trần.

Lý do cổ phiếu thép tăng giá

Sự bùng nổ của cổ phiếu thép xuất phát từ thông tin Bộ Công Thương quyết định tiến hành điều tra chống bán phá giá đối với một số sản phẩm thép cán nóng (HRC) có xuất xứ từ Ấn Độ và Trung Quốc từ ngày 26/7. Thời kỳ điều tra để xác định hành vi bán phá giá và thiệt hại là từ ngày 1/7/2023 đến ngày 30/6/2024.

Trước đó, ngày 19/3/2024, Cục Phòng vệ thương mại đã tiếp nhận hồ sơ của các công ty như Tập đoàn Hòa Phát (HPG) và Công ty TNHH Gang thép Hưng nghiệp Formosa Hà Tĩnh, yêu cầu điều tra áp dụng biện pháp chống bán phá giá đối với thép cán nóng từ Ấn Độ và Trung Quốc.

Bên yêu cầu đã cung cấp các cơ sở hợp lý để chứng minh hành vi bán phá giá, với biên độ bán phá giá của Ấn Độ ở mức 22,27% và Trung Quốc ở mức 27,83%. Cơ quan điều tra sẽ tiếp tục tham vấn và thực hiện điều tra theo quy định, trong khi đó, các hàng hóa bị điều tra có thể bị yêu cầu khai báo nhập khẩu để phục vụ công tác điều tra.

Sản lượng tiêu thụ nội địa hồi phục

Một yếu tố khác thúc đẩy cổ phiếu thép là kỳ vọng sản lượng tiêu thụ nội địa sẽ phục hồi từ nửa cuối năm 2024. Theo báo cáo mới nhất của Chứng khoán KBSV, tổng giá trị nguyên vật liệu toàn ngành thép đến cuối quý 1/2024 đạt 36.000 tỷ đồng, tăng 15% so với quý trước và tăng 21% so với cùng kỳ năm 2023.

Sau giai đoạn tập trung xử lý hàng tồn kho giá cao, các doanh nghiệp thép đã cho thấy sự tự tin về triển vọng nhu cầu tiêu thụ trong năm 2024.

Nhóm phân tích của KBSV dự đoán sản lượng tiêu thụ nội địa sẽ bắt đầu hồi phục từ nửa sau năm 2024 nhờ lĩnh vực bất động sản nhà ở dần hồi phục và số lượng dự án mới được cấp phép gia tăng. Trong trung và dài hạn, Luật Bất động sản sửa đổi có hiệu lực từ ngày 1/8/2024 được kỳ vọng sẽ gián tiếp kích thích nhu cầu tiêu thụ thép trong nước.

Hiện tại, xu hướng hồi phục tại thị trường nội địa đã diễn ra với sản lượng tiêu thụ thép ống trong tháng 4 và 5/2024 đạt 191.000 và 184.000 tấn, tăng lần lượt 26% và 14% so với cùng kỳ năm trước. KBSV kỳ vọng sản lượng tiêu thụ toàn ngành thép trong năm 2024 và 2025 sẽ tăng lần lượt 15% và 8% so với cùng kỳ.

Cải thiện khả năng cạnh tranh và giá thép

KBSV nhận định khả năng cạnh tranh của các nhà sản xuất thép nội địa sẽ được cải thiện nhờ chênh lệch giá bán thép xây dựng trong nước so với thép nhập khẩu đã giảm đáng kể so với năm 2023. Chi phí đầu vào suy giảm trong 6 tháng đầu năm 2024 cũng tạo dư địa để các nhà sản xuất điều chỉnh giá bán nhằm đảm bảo sản lượng tiêu thụ.

Ngoài ra, dưới tác động của thị trường bất động sản, giá thép Trung Quốc có xu hướng giảm từ đầu năm do triển vọng tiêu thụ thấp. KBSV dự đoán giá thép Trung Quốc sẽ tiếp tục chịu áp lực giảm trong nửa sau năm 2024 do tồn kho tăng 27% từ đầu năm, công suất toàn ngành cải thiện và thị trường bất động sản ảm đạm, hồi phục chậm.

Tuy nhiên, tại thị trường Việt Nam, giá thép sẽ được hỗ trợ nhờ nhu cầu nội địa gia tăng, giảm áp lực điều chỉnh và cạnh tranh với giá thép Trung Quốc. Giá nguyên vật liệu đầu vào giảm từ đầu năm cũng giúp biên lãi gộp của các doanh nghiệp sản xuất thép cải thiện trong các quý tới.

Triển vọng ngành thép

Nhìn chung, KBSV đánh giá ngành thép có triển vọng tăng trưởng tích cực với định giá P/B trượt ở mức hợp lý. Trong giai đoạn 2025-2027, ngành thép được kỳ vọng sẽ tiếp tục tăng trưởng nhờ nhu cầu nội địa hồi phục từ nửa sau năm 2024, sản lượng tiêu thụ gia tăng khi các nhà máy mới đi vào hoạt động, và thị trường bất động sản Trung Quốc bắt đầu hồi phục từ năm 2025 trở đi. Một số cơ hội đầu tư đáng chú ý trong ngành thép bao gồm các cổ phiếu như HPG, HSG, và NKG.